������ֵ����������ٸ���ѹ��

2015��01��16�� 10:20  ����:���  (0)+1

������/���˲ƾ�ר������ ���

������Ϊһ�����й�ңԶ��С������ʿ���еĴ˷��ٴ���й�ֱ��Ӱ���С���Ͼ�������ʿ�������ҹ��ܳ�������ռ������0.1%������Ϊһ��ȫ������г����ش�Ԥ���¼�����ʿ���е��ж����������������Ҷ���Ԫ���ʴ��������ֵѹ����

���ɱ�ֵ����������ٸ���ѹ��������ֵ����������ٸ���ѹ��

������ʿ����[΢��]�ij������Ͻ���ѹ����һ���

����1��15�գ���ʿ����һ����������ȫ������г��������������У���ʿ����������ֹ����2011���趨����ʿ����(����)��ŷԪ1.2�Ļ������ޡ�

�������չ�������ʿ���ɶ�ŷԪ�����Զ������ɶһ�1ŷԪ�Ƽۡ���ˣ�1.2�Ļ���������ζ��1ŷԪ���ٵöһ�1.2��ʿ���ɣ����ȷ�������ɲ����ŷԪ��ֵ̫�ࡣ��Ӧ�ģ�����1.2�Ļ������ޣ�����ζ����ʿ���н�����������г��ĸ�Ԥ���Ӷ��������ɶ�ŷԪ��ֵ��

�������ڽ�����3��֮ǰ����ʿ���л����������1.2�������޵ľ��ģ�������������г����һ������������֮�����ɶ�ŷԪֱ����ֵ��һ�����������ѳ���15%������Ȼ�������ֵ�����ɱ�Ȼ������ʿ�ij��ڣ�������ھ������ơ���ˣ���ʿ���ڹ���������֮��������8%��

������ʿ����Ϊ������1.2�������ޣ�

����������Ϊ���г�Ԥ�ڣ�����ʿ���д�ʱ����1.2��������Ҳ��������

������2011��ŷծΣ�����ڸ߳���ʱ����ʿ��Ϊȫ���ʽ�ıܷ�ۣ��������������ʽ���ģ���룬�Ӷ�������������ɻ��ʣ�����ʿ�����γ������Դ����Ϊ������������ֵ����ͷ����ʿ���д����꿪ʼ����Ҫ�����ɶ�ŷԪ�Ļ����ȶ���1.2���ϣ�������������г������˸�Ԥ��

��������ʿ������˵��Ҫά��1.2�Ļ������޵�Ȼ�д��ۡ�Ϊ���������ɵ����ƣ���ʿ���б���Ҫ������г���������ɣ�������ҡ�����һ������ʿ���о���Ҫ�����������ֵ����������[΢��]һ��������÷ų��������ռ��������ʲ���ծ��������š�Ŀǰ����ʿ���е��ʲ���ģ�Ѿ��ﵽ5253�����ɣ���2011����׸߳���50%�ࡣ

������2014��2���ȿ�ʼ�����������������߿��ɶ��½�����ŷ����ȴ�������ڷ���·���ϣ�����ŷԪ����Ԫ�����ֵ������������ŷԪά����ͻ��ʵ�����Ҳ����Ԫ�����ֵ����2014��2����ĩ����ʿ������γ��䲻��֮ǰ�����ɶ���Ԫ�Ѿ���ֵ��15%��

��������ŷԪ������������ȵı�ֵ�����ɱ���������Ų�С����ֵѹ�������ڽ����ͼ۱���֮�󣬴Ӷ���˹������ʿ�ı����ʽ�Ҳ�����ӣ��Ӷ������ɴ���������ֵѹ�������г��ձ�Ԥ����1��22�գ�ŷ���л�����������������(QE)����ŷԪ��һ���߱�(������ֵѹ������Ӧ�Ӵ�)���������ı����£���ʿ�����ȷ����˵�������ŷԪ�����ѹ���Ҳ������֮�С�

��������ҽ����ٸ����ֵѹ��

������Ϊһ�����й�ңԶ��С������ʿ���еĴ˷��ٴ���й�ֱ��Ӱ���С���Ͼ�������ʿ�������ҹ��ܳ�������ռ������0.1%������Ϊһ��ȫ������г����ش�Ԥ���¼�����ʿ���е��ж����������������Ҷ���Ԫ���ʴ��������ֵѹ����

�������ȣ���ʿ���д˾ٻ��һ���Ƹ���Ԫ���ʡ���������������ֵ��Ȼ��ζ����Ԫ�����ɵı�ֵ������ƺ�Ӧ�ô�ѹ��Ԫ���ʡ�����������Ҫע�⣬��ʿ����������1.2��ͬʱ���������������еĸ��������߽�һ����ǿ��������3�������в������(Libor)�趨�����䷶Χ��֮ǰ��-0.75%��+0.25%���µ�0.5���ٷֵ���-1.25%��-0.25%��

����������ʿ���л������ߵ����Է��ɡ����ǻ��ü�ס����ʿ����֮��������1.2�������ޣ�����ΪԤ��ŷ�������ϻ����QE��Ӧ��˵������ʿ���еľٶ�֮��ŷ���н���QE�ĸ��ʱ�ø����ˡ���Щ��ŷ�޽��еĿ��ɻ������߽�����Ԫ������ǿ��ֵ����(�����������˳��˵һ�䣬��ʿ���д˾ٶ�����Ԫ�Ƽ۵Ĵ�����Ʒ�۸��Ӱ�첢������)��

��������������һ����ҹ���Ԫ����Ԫ��ǿ��Ȼ���������Ҷ��������ҵĻ��ʽ�һ���߸ߡ��ⷴ�����������Ҷ���Ԫ������ɸ�ǿ��ֵѹ����

������Σ���ʿ���е���γ��䲻��Ӵ���ȫ������г��Ķ������Ʊش�ѹȫ���ʽ�ķ���ƫ�á�����������£��ʽ𽫻�Ӱ����й����ڵ������г������������Ӷ��Ӵ��ҹ����ʱ�������ģ����������Ҹ����ֵѹ����

���������ʿ���еĴ˴��ж���ʾ��ЧӦ�����ù��������ڶ�����ұ�ֵ�ϸ�����ע����2014��12�¿�ʼ��������ڼ��ں�Զ���г��϶����������Եı�ֵѹ��������������£���������ͨ���ϵ�����Ҷ���Ԫ�м�ۣ�������ά������һ����ȶ�����Ҫ��̬������������ʿ���ж���3��ǰ˵�Ļ���������ʱ�򣬸������Ͷ���߻����������Ҳ���ջ��������ҵı�ֵ��������̬֮�£�����һ��ʵĿ�ͷ������������

������������������ʿ�����������ɻ�������֮������һ����ٸ����ֵѹ����

�������й��ʱ��г���ζ��ʲô��

��������������Ԫ�����ɵı�ֵ�ڶ����ڻ����ô�����Ʒ�۸�(������Ʒ��Ҫ����Ԫ�Ƽ�)��������ܼ�������Ͷ���߶Թ�����������ڰ������顣������ǰ��������������������Ԫ��ǿ�����Ʋ�������˶��ı䡣��ˣ���ʿ���д˴��ж��㲻���Ƕ����ڹɵ��ش����á���Ȼ�������ҹ����ں����������תů�����������ھ����������գ�����ʵ�ǿ��ù������ڹ�ǰ���ġ����DZ�����ȫ������һ���߼��ˡ�

����ǰ��Ҳ�Ѿ���������ʿ���д˾ٽ�������һ��ʴ�����ǿ��ֵѹ������ֵѹ������Ӧ���ʱ�������������ڽ����г��������ԣ��Ӷ������������ʡ���Խ������������ƶ�֮�ϵĽ���ţ�����鲻�Ǻ���Ϣ��

����(�������߽��ܣ�2011��5�¼�����֤ȯ�ɷ����޹�˾������ϯ��۷���ʦ��2014���ι��֤ȯ��ϯ����ѧ�ҡ� )

��������Ϊ���߶�����Ȩ���˲ƾ�ʹ�ã�����ת�ء����������۲������վ�۵㡣

������ӭ��ע�ٷ�΢�š�������䡱���Ķ����ྫ�����¡����΢�Ž������Ͻǵ�+�ţ�ѡ��������ѡ���������������΢�źš�kopleader�����ɣ�Ҳ����ɨ���·���ά����ӹ�ע��������佫Ϊ���ṩ�ƾ�רҵ�����רҵ������

�������ٷ�΢��

���¹ؼ��ʣ� ���������ʿ���������

���ר��

�����:
����  |  ��ӡ  |  �ر�
����־������ø��й��ʾ�Ҫ֪��Ϊɶ�� �ϰ�٩�ɣ��������ղ���� �еײ����ײ��� �����ձ���ɶ�ת��ӡ���г� ˭˵�й��Ͷ��������ˣ� ŵ������Ϊɶ�������Բзۣ� �����̲��������������� �������ո���Ӧ��ѭ�ܷ�ԭ�� �������ڹ��м�Ǯ�Ļ����� ���ڶ����ʱ��г���ϵ��ʮ��˼�� �й����ͱ�Ÿ�Ϊʲô�����