手握巨额订单的翼辰实业默默蓄势静待花开?

2019年12月04日17:08    作者:李明恩  

  文/新浪港股(微信公众号xlgg-sina)专栏作家 李明恩

  作为港股市场独有的铁路扣件体系临盆商,手握巨额订单的翼辰,可否借长三角铁路区域一体化生长和基建投资加快的政策春风,在2020年静待花开,则要等待市场的考验。

  12月1日,中共中心、国务院印发《长江三角洲区域一体化生长筹划纲领》。《纲领》一出台即惹起了广泛的存眷,《纲领》提出,到2025年,铁路网密度达到507千米/万平方千米,高速公路密度达到5千米/百平方千米,根本建成轨道上的长三角,扶植集高速铁路、普速铁路、城际铁路、市域(郊)铁路、城市轨道交通于一体的现代轨道交通运输体系。

  《纲领》提出,加快沪通铁路一期、商合杭铁路等在建项目扶植,推动北沿江高铁、沿江高铁武合宁通道、沪通铁路二期、沪苏湖、通苏嘉甬、杭临绩、沪乍杭、合新、镇宣、宁宣黄、宁扬宁马等筹划项目开工扶植,推动沿淮、黄山-金华、温武吉铁路、安康(襄阳)-合肥、沪甬、甬台温福、宁杭二通道的筹划对接和前期任务,积极谨慎展开沪杭等磁悬浮项目筹划研究。

  此次《纲领》的出台,对铁路设备公司无疑是一大年夜利好,港股市场为数不多的铁路设备上市公司翼辰实业(1596. HK)就是个中之一。

  互联互通,都会圈的同城化通勤,曾经不再是悠远的妄图,铁路行业或提早“迎春”。铁路扣件体系是钢轨固定于铁路轨枕的必定部分,作为中国铁路行业抢先的铁路扣件体系供货商,翼辰实业(1596. HK)的铁路扣件体系已用于全国铁路搜集,包含一切四纵四横高速铁路通道。仰仗公司在铁路扣件体系范畴的多元化产品经历,或有望搭上这列长三角互联互通铁路扶植的顺风车。

  《纲领》出台后,后续基建投资有望率先发力,加大年夜办法和力度。而其实从本年下半年以来,基建投资情况曾经有所好转,有专家指出本年四时度国度有望提早下达来岁专项债部分新增额度,认为此举将进一步拉动基建投资增速。

  根据《中国运营报》的报导,固然基建投资中交通运输支出铁路投资相对数量有所放缓,后续随着发改委新审批扶植一批严重年夜中西部地区铁路项目,将来交通运输扶植项目将保持较快增长,成为四时度拉动基建投资的主力,个中仅重庆至昆明高铁总投资就高达1416亿元。而9月4日召开的国务院常务会议明白指出按规定提早下达来岁专项债部分新增额度将重点用于铁路、轨道交通、城市停车场等交通基本举措措施等。这两个利好消息都解释交通基建行业景气度正在下行,而处于个中的翼辰实业有望借助这一波行业下行的趋势加快生长办法。

  事迹方面,翼辰实业上半年新签铁路扣件体系签订合同的初始值约为5.63亿元,同比增长约58.1%;高速铁路扣件体系签订合同的初始价值约为3.10亿元,同比增长约244.44%;城市轨道交通扣件体系签订合同的初始价值约为2.20亿元;截至2019年6 月末,公司未完成合同金额约为14.08亿元。

  从财报上看,固然存货周转天数也有所上升,但据业内人士泄漏,铁路扣件体系行业普通是在合同签订今后,供给商开端为有关客户备货,因此当合同增长时,存货也会照应增长。而翼辰实业上半年新签铁路扣件体系合同同比增长约58.1%,那么存货同期同比增长48.9%,也足见相干库存管控之效。

  运营现金流方面,之前三个财务申报期,公司的现金及现金等价物期末余额均保持在1.5亿人平易近币阁下,解释企业现金流状况较为稳定。而据业内人士泄漏,铁路行业企业面对的客户多为国企客户,国企客户外部审批流程较长,回款账期较长亦是业内罕见的情况。而每个订单展开项目标时间点不合,亦会招致项目完成时间以致订单回款情况亦会有所差别。从翼辰实业过往几年期末现金流较稳定的往绩表示来看,翼辰有才能妥当应对这类回款期较长的情况。

  作为港股市场独有的铁路扣件体系临盆商,手握巨额订单的翼辰,可否借长三角铁路区域一体化生长和基建投资加快的政策春风,在2020年静待花开,则要等待市场的考验。

  (本文作者简介:国表里多家金融机构专业经历,数家陆港财经专栏作家。)

义务编辑:张海营

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