韩会师:通货哪有既“缩”又“胀”

2019年11月04日09:25    作者:韩会师  

  文/新浪财经看法领袖专栏作家 韩会师   

  比来常有同伙认为困惑,究竟如今是通货紧缩照样通货收缩?

  为甚么有的人在说通缩有的人在说通胀,还有的人说如今是既缩又胀。

  难道物价成了定海神针铁,可以收放自若了?

  对物价成绩居然出现如此之多的“看法”,重要成绩出在概念懂得上。懂得了根本概念,就很轻易懂得如今毕竟是通缩照样通胀,照样既缩又胀了。

  所谓通货收缩,指的是一准时代内物价程度持续广泛的上浮;而通货紧缩则相反,指的是一准时代内物价程度持续广泛的下跌。

  这里有两个关键词

  一是“一准时代”。这意味着不是一两天的物价上浮(下跌)就是通胀(通缩),至少要持续几个月的持续物价上浮(下跌),才会被定性为通膨(通缩)。固然,我们常常看到的是一个经济体外部持续很多年物价持续上浮。

  二是“广泛”。这意味着不是几种商品或办事的价格上浮(下跌)就是通胀(通缩),而是整体的物价程度。一个经济体外部的商品和办事种类固然很多,甚么才叫整体的物价程度?在统计上只能采取加权均匀的办法。根据各类商品和办事在大年夜众花费支出中的占比情况来肯定权重。

  好了,懂得到这个层面,我们根本上可以知道,任何一个经济体在任何一个时代,都只能处于一种状况:要么是“通胀”,要么是“通缩”,要么物价安稳,不存在既“胀”又“缩”的成绩。由于在停止加权均匀计算时,数学上只能有一个成果。

  有同伙能够会问,生活中实在其实存在有的物价上浮,有的物价下跌的情况呀。只用加权均匀后的数据来定性通胀(通缩),明显掩盖了与整体情况不符合的个别情况嘛。

  实在其实如此,在严重的通胀情况里,能够也有价格持续下跌的器械;在长达数年的通缩情况里,能够也有价格持续上浮的器械。

  正是由于不合商品和办事的价格涨跌常常不分歧,所以才必须采取加权均匀的办法给出一个关于总趋势的定性描述。不然,采取逐一罗列的办法描述全部经济的物价变更情况,不管是关于统计部分、消息部分、政策制订部分照样学术研究部分,都将是灾害性的。

  在很大年夜程度上,先人之所以造出了“通胀”和“通缩”这两个概念,就是为了“以偏概全”。但假设没有这类以偏概全,大年夜家就没办法就物价成绩停止根本的交换。

  有同伙能够又会问:假设某些商品的价格上浮幅度很大年夜,并且将来很能够传导到其他的商品,但由于其在统计中的权重不敷高,所以在以后的物价总程度上临时没有表示出来,乃至总的物价程度统计出来照样降低(通缩)的,这类情况下怎样处理总物价程度对公众的误导呢?

  其实很简单。只需把这些价格上升幅度很大年夜的商品的价格变更情况告诉公众就好了。

  假设这些商品很重要,在取得这些信息以后,当部分分也会采取照应的办法加以应对。假设是供给缺乏形成的,能够采取减税降费、赐与补贴等各类办法鼓励临盆;假设是市场炒作、待价而沽招致的,能够会触发对交易过程合规性的检查,或是当局释放国度储备平抑物价。

  但不管这些商品的价格涨幅(跌幅)多大年夜,只需未招致持续的整体物价上升(下跌),就不克不及由于其在将来能够招致的后果提早把“通胀”(通缩)这两个字甩出来。由于通胀(通缩)是对之前的一段时间里切切种商品、办事价格表示的整体概括,不是对将来情形的预判。

  所以我们可以说猪肉跌价太高啦,鸡蛋跌价太快啦,理发跌价太猛啦,这些都能够是现实,用这类逐一罗列的方法表达对特定物价上浮的担心、气愤都可以,但就是不克不及据此得出“通货收缩太凶猛了”这个结论。

  回到当下。我们如今是通胀照样通缩呢?

  居平易近花费价格指数(CPI)是我们最罕见的也是最重要的衡量整体物价程度的目标,其统计查询拜访涵盖全国城乡居平易近生活花费的食品烟酒、穿着、栖息、生活用品及办事、交通和通信、教导文明和文娱、医疗保健、其他用品和办事等8大年夜类、262个基本分类的商品与办事价格。

  根据CPI数据,2003年以来我国每年物价都是上浮的,最高的一年涨幅是6.5%(2007年),这解释我国一向处于通货收缩傍边。

  但通货收缩并没紧要,这是多半国度的常态。例如,1956年以来,美国只要一年CPI是下跌的。所所以否存在通货收缩其实不重要,重要的是通胀的程度,也就是物价上浮的幅度。普通而言,假设每年的通胀程度控制在3%以内,就会被认为是平和可控的。2003年以来,我国CPI年度涨幅绝大年夜部分时间都在3%以内。

  恐怖的是恶性通货收缩。如何才算恶性?不合的学者标准不一。但普通来讲,假设年度总物价涨幅逾越10%就肯定会被认为是很严重的通货收缩了。我们如今间隔恶性通胀还很远。

  扯了这么多,其实就想说一个成绩:每个概念都有其特定的内涵,我们必须尊敬其内涵,并谨慎应用,不然既倒霉于精确交换,还能够误导社会言论和政策制订。猪肉跌价就说猪肉跌价、家具削价就说家具削价,这些既不是通货收缩,也不是通货紧缩,都只是个别商品的价格变更。

  (本文作者简介:建信金融资产投资无限公司研究主管。)

义务编辑:郭建

  新浪财经看法领袖专栏文章均为作者小我不雅点,不代表新浪财经的立场和不雅点。

  迎接存眷官方微信“看法领袖”,浏览更多出色文章。点击微信界面右上角的+号,选择“添加同伙”,输入看法领袖的微旌旗灯号“kopleader”便可,也能够扫描下方二维码添加存眷。看法领袖将为您供给财经专业范畴的专业分析。

看法领袖官方微信
分享到:
保存  |  打印  |  封闭
搜集文学盗版一年损掉近60亿 侵权形式“花样百出” 喷鼻港诊所被曝给边疆主人取水货疫苗 给喷鼻港人用正品 铁路部分下发买短补长临时办法:执意越站加收50%票款 优速快递董事长夫妻双双身亡 生前疑似曾产生争论 澳大年夜利亚房价暴跌:比金融危机时还惨 炒房团遭赶走 五一旅游前10大年夜客源城市:上海北京成都广州重庆靠前 五一假期国际旅游接待1.95亿人次 旅游支出1176.7亿 华为正与高通会谈专利钱争 或将每年付5亿美元专利费 旅客在同程艺龙订酒店因客满没法入住 平台:承当全责 花650万美元进斯坦福当事人母亲发声:被登科后捐的款