温彬:金融数据开门红 降准降息仍可期

2019年02月15日19:58    作者:温彬  

  文/新浪财经看法领袖专栏(微信公众号kopleader)专栏作家 温彬

  估计央行一方面会持续应用数量型泉币政策,经过过程定向降准、加大年夜地下市场操作力度等保持金融体系活动性公道充裕;另外一方面,有望再次启用价格型泉币政策,同时逐步建立从政策利率向市场利率传导的有效机制,有效引导实体经济融资本钱下行。

  央行公布数据显示,2019年1月末M2余额186.59万亿元,同比增长8.4%;M1余额54.56万亿元,同比增长0.4%;新增人平易近币信贷3.23万亿元;社会融资范围增量4.64万亿元,存量205.08万亿元,同比增长10.4%。

  ——1月末M2同比增长8.4%,比上月进步0.3个百分点;M1同比增长0.4%,比上月回落1.1个百分点。财务存款较客岁同期多投放4472亿元,叠加新增信贷范围持续扩大年夜,M2增速略有上升。但是,M1和M2增速负剪刀差持续扩大年夜,解释金融体系外部活动性充裕,实体经济取得融资仍有压力,泉币政策传导渠道有待进一步通畅。

  ——1月社会融资范围增量4.64万亿元,同比多增1.56万亿元,社融存量同比增长10.4%,反弹至两位数以上。从构造上看,表内信贷投放微弱和单子市场的繁华是社融反弹的有效支撑;表外融资萎缩趋势明显放缓且出现分化,当月拜托、信任、未贴现承兑算计增长3432亿元。个中,拜托存款当月增添699亿元,降低态势明显放缓;信任存款恢复正增长,当月新增345亿元;未贴现银行承兑汇票当月新增3786亿元,同比多增2348亿元。随着银行间市场活动性持续宽松,泉币市场利率及单子利率持续走低,单子逐步成为企业短期融资的重要渠道,成为社融企稳的有效支撑。从直接融资看,企业债券融资4990亿元,债券市场回暖势头优胜;处所当局专项债券融资1088亿元,处所专项债发行力度持续加大年夜;股票融资293亿元。展望将来,表外融资萎缩态势有望放缓,表内信贷、单子和债券将逐步成为社融企稳的重要支撑。

  ——1月新增人平易近币存款3.23万亿元,同比多增3284亿元。从构造上看,当月单子新增5160亿元,同比多增4813亿元,远高于之前3年同期均值,单子已成为新增存款中的重要力量。另外,一方面居平易近短期花费贷新增2930亿元,占比9.07%,比客岁同期降低1.6个百分点;居平易近中经久存款新增6969亿元,占比21.58%,比客岁同期上升1.2个百分点;另外一方面,非金融企业及机关集团存款新增2.58万亿元,占比79.88%,比客岁同期晋升18.5个百分点,反应信贷对实体经济的支撑力度持续加强。

  ——总的来看,随着客岁及岁首年代的屡次降准,银行间市场活动性充裕,金融数据迎来开门红。但在金融体系外部,信用派活力制仍存在不畅,宽泉币并未有效转化为宽信用。下一步,跟侧重要蓬勃国度央行相继转“鸽”,我国央行泉币政策调控灵活度进一步增长,估计央行一方面会持续应用数量型泉币政策,经过过程定向降准、加大年夜地下市场操作力度等保持金融体系活动性公道充裕;另外一方面,有望再次启用价格型泉币政策,即经过过程调降OMO、MLF、TMLF等政策利率的方法降息,同时逐步建立从政策利率向市场利率传导的有效机制,有效引导实体经济融资本钱下行。

  (本文作者简介:中公平易近生银行首席研究员。)

义务编辑:贾振飞

  迎接存眷官方微信“看法领袖”,浏览更多出色文章。点击微信界面右上角的+号,选择“添加同伙”,输入看法领袖的微旌旗灯号“kopleader”便可,也能够扫描下方二维码添加存眷。看法领袖将为您供给财经专业范畴的专业分析。

看法领袖官方微信
文章关键词: 降息 社融 M2
分享到:
保存  |  打印  |  封闭
评论:非婚生育后代落户的便捷化有侧重要意义 丈母娘加快城镇化:城里没房 媒人连家门都不肯意进 中15亿美元大年夜奖迟迟不现身!美“超等锦鲤”恐掉奖金 村平易近生三胎未交社会抚养费 存款及财付通余额被解冻 翟天临惹大年夜费事:知网毛利率60% 是同方股分的摇钱树 全国彩礼图示:重庆不要钱 泉州倒贴20万 侠客岛:差距越拉越大年夜 山东焦急了? 全国二手房均价连跌5个月 重点二线城市降幅最大年夜 阜新银行被坑8000万 骗子用几十吨假白银质押存款 一线城市豪宅成交“断崖式”下跌:保值升值预期幻灭