A股挥别初次万亿成交记载5周年 指数停止成交量缩7成

A股挥别初次万亿成交记载5周年 指数停止成交量缩7成
2019年12月05日 08:24 上海证券报

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  明天,A股挥别初次万亿成交记载五周年!

  孙越 费天元  

  2014年12月5日,沪深两市算计成交1.07万亿元,汗青上初次冲破万亿大年夜关,当时上证指数点位2938点。

  2019年,沪深两市近期单日成交缺乏3500亿元,上证指数彷徨于2900点关隘。

  指数五年来停止不前,成交量骤缩接近七成,很多人将其归为熊市的特点。但细心研究五年来的牛股数据、和投资者的亲身感触感染,又可以发明一些不一样的故事。

  在之前五年间,A股市场生态产生了天翻地覆的改变,关于短线交易者而言尤其如此。指数停止不前,但大年夜量短线客曾经嗤之以鼻的白马股价格翻了几倍;成交量骤缩接近七成,更多是由于频繁进出的短线形式步履维艰。

  不以涨停板论豪杰

  经过二十多年在股海中的摸爬滚打,老张终究在豪强林立的江浙游资圈中占据了一席之地。随着资金体量赓续滚大年夜,老张地点的营业部常常现身于交易所公布的龙虎榜之上。

  “低吸强势股”是老张最为善于的短线盈利形式,也是“涨停板战法”中重要的盈利战略之一。所谓低吸强势股,起首所选个股前期必须持续涨停,涨停越多解释越“强”;其次才是低吸,在强势股第一波持续涨停后,选择在相对低位参与,博取后续第二波的次高点。

  在2007年、2009年及2015年上半年的大年夜牛市中,老张仰仗低吸战略,年度收益均高达数倍,敏捷完成了财富积聚。但自从2015年指数见顶以来,这一战略忽然“掉效”了。

  “我炒股炒到如今,比来几年是最难赚钱的。”在记者与老张的聊天中,他不止一次表达了类似不雅点,“不只赚不到钱,还动不动‘踩雷’。”

  最让老张记忆深刻的“踩雷”产生在客岁下半年。当时,受跌价身分影响,天然气概念迎来短线资金炒作,某个股一度收获三连板,“强”势尽显。就在老张低吸出场以后,这只股票忽然停牌,并发布告诉布告称,因控股股东资金链断裂,没法到期清偿借钱,所以被实施其他风险警示,复牌后遭受“带帽”。

  前面的成果可想而知,该股复牌后持续9日跌停,老张昏暗“割肉”。

  现实上,不管是留心告诉布告照样研读财报,类似的“踩雷”都有能够提早防止。但关于老张等诸多短线交易者而言,他们习气了根据技巧目标选股,而疏忽公司根本面。

  “我有几个月没按过‘F10’了(行情体系里的公司根本面材料)。”这是老张的原话。

  但在之前几年A股市场生态的演变过程当中,如许疏忽根本面的行动必将与主流盈利形式渐行渐远。优选“核心资产”是2015年指数见顶以来的最主流盈利形式,“核心资产”的最关键要素就是根本面的稳中向好。

  数据显示,剔除次新股,贵州茅台隆基股分闻泰科技近五年累计涨幅位居前三,涨幅均逾越600%。五粮液信维通信爱尔眼科恒瑞医药立讯周详累计涨幅分列第四至第八,涨幅均逾越500%。无一例外,这些公司都是各范畴的领军企业,且事迹持续向好。

  还有一项数据比较风趣,上述8只近五年涨幅抢先的个股,除闻泰科技外,其他股票都很少收获涨停。贵州茅台近五年来仅仅出现过两次涨停,且均产生于2015年4月,当时贵州茅台股价还不到200元/股。五粮液、恒瑞医药、爱尔眼科、立讯周详近五年的涨停次数也都在10次以内。

  而那些短期被爆炒过的“妖股”呢?曾在2015年下半年暴跌近10倍的特力A,如今股价较高点回撤逾越70%,且逐日成交额经久处于1亿元以下,“妖股”正逐步演变成一只“仙股”。

  在经历一次次的“受伤”后,老张本年测验测验起了新的盈利形式:“我上半年赚最多的是五粮液,但我之前历来不买这类股票的。”老张边说边显现一丝笑容。

  买了不看的“价值投资”

  愈来愈多聪慧的投资者发明,与其参与“伐鼓传花”的短线游戏,还不如参加“调和共赢”的价值投资。因而,持股周期拉长,交易频率骤降,成为浩大小我投资者近年来的最大年夜变更,多半小我投资者将这些变更归于巴菲特口中的“价值投资”。

  上交所统计年鉴显示,天然人投资者成交量占到市场总成交的80%以上。所以当小我投资者的持股周期拉长,就可以公道解释为何市场总成交量正在持续下滑了。

  “炒短线的人越亏越多,越炒越少。” 职业代客操盘的老余在近几年市场的历练中认清楚了这一点。

  老余向记者展示了一个受托人的账户,也是短线交易爱好者,100万资金吃亏了30%,本来十只股票全部是绿的,外面还有一只ST股。这个账户得手确当天,老余就把这些吃亏股票全部斩掉落,重新买入本身认为真正有价值的个股,股票数量控制在三只以内。

  “我的理念就是买了股票不看,反而可以赚大年夜钱。一年这个公司可以翻倍,还做甚么差价呢?” 创新药是老余本年存眷的重点范畴,他经过过程盈利才能分析、公司根本面研究,重仓的行业龙头个股确切收获了很多利润。

  “做短线不是行不通,而是只要程度异常高的人才网job.vhao.net能做好短线,技巧、趋势、根本面三者合一,并且极端考验人性和心思,这对大年夜多半散户投资者,乃至干练的游资来讲都不简单。”老余如许评价近年来的短线市场。

  固然,价值投资的盈利曲线也不是好事多磨的。

  雷叔是一家小私募的投资总监,他一向保持价值投资的战略,重仓了很多花费龙头股。这个战略在2018年的市场调剂中给他带来了很多的损掉,管理的基金组合最大年夜回撤达到40%以上,投资人的质疑和压力也从四面涌来。

  本年以来,伴随着蓝筹股涨幅微弱,雷叔的“收获”也终究有了收获。他举了个例子,客岁在50元/股的价位加仓了五粮液,本年5月份五粮液曾经翻倍。“我们本年收益差不多有50%,三年前我们从700万元开端起步,如今管理范围曾经将近一个亿。”

  然则,像雷叔如许做价值投资战略的小私募们日子过得其实不轻松,由于并不是一切投资者都可以或许认同他们的理念。

  “投资者的想法主意是我可以赚小钱,但不克不及亏。如今做价值投资的同时还要推敲回撤的身分,在市场出现惊恐旌旗灯号时,要渐渐撤出前期涨幅比较高的股票,宁可错掉也要防止回撤。”雷叔如许向记者表示。

  很明显,当下很多投资者口中的“价值投资”本质是不一样的,乃至有些投资者是主动站队到“价值投资”的。固然价值投资的理念日趋深刻人心,但真正做到“知行合一”的人照样少之又少。

  如安在“投资”与“投机”之间寻求一个均衡点?五年来的市场变更,投资经历,或许曾经给出了答案。

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义务编辑:常福强

涨停 五粮液

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