全球富豪投资新选项:林业资产

全球富豪投资新选项:林业资产
2019年08月05日 10:14 新浪财经

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  汤姆-克劳德(Tom Crowder)在全美橄榄球同盟(NFL)的两年职业生活中,大年夜部分时间都在躲避那些体重逾越300磅的汉子。如今?他担心的是熊和蛇。

  作为美国银行的高等副总裁,克劳德的大年夜部分时间都在树林里度过,重新英格兰的常绿丛林到卡罗莱纳州的湿地,为具有至少1亿美元净资产和至少1000万美元可投资资产的穷人们寻觅美国的林地资产。

汤姆-克劳德汤姆-克劳德

  比来,克劳德在南卡罗来纳州一个客户的材场停止实地考察时说:“树木的移动速度不像‘职业碗’(Pro Bowl)后卫那样快。”这个林场俯瞰鳄鱼聚居的瓦卡莫河(Waccamaw River)。

  他在一次野餐中讲述了本身作为达拉斯牛仔队的一名外接办和安然卫的“美好经历”,一旁乌龟在懒洋洋地晒太阳,野生火鸡在安闲自得地漫步。在一次颌骨决裂和紧急手术以后,他很高兴回到了本身的故乡,成为一名第三代护林员。

  克劳德是美国银行特别资产管理团队(Specialty Asset Management,SAM)聘请的200多名专家之一,该团队为小我和机构管理着逾越94,000项资产,价值136亿美元。目标客户正在寻觅林地、农场、牧场、动力权益或房地产,这些所谓的另类投资可使重要由股票和债券构成的投资组合多样化,并且能对冲通胀风险。

  美国国度房地产投资信任委员会的一项指数显示,2018年林地的投资报答率为3.2%,而本年迄今为2.4%。

  美银SAM团队的高管约翰-凯利(John Kelley)表示,“经久主题”很受迎接。例如,可耕地的增添和全球粮食需求的上升,是人们投资农田的来由。他说:“人们必须吃饭,我们认为这些资产的内涵性质是它们具有真实的价值,并且随着时间的推移将会持续下去。”

  关于那些情愿做这类经久押注的客户,SAM从美国各地的38个干事处简介他们所谓的“踏扎实实”的专家。凯利说,这些专家均匀有15年以上的经历,个中一些人曾经在他们的范畴干了30多年。很多人像克劳德一样,来自那些世代从事这些行业的家庭。

  但南希-法赫米是个例外,她是美银的另类投资主管,客岁被录用为SAM团队的担任人。在她23年的职业生活中,大年夜部分时间都在纽约从事复杂的金融资产的交易。

  她说:“这对我来讲是个完全不合的世界,”回想起第一次爬上拖沓机的新颖感,并被一名穿着无可挑剔的西服和一双鳄鱼皮牛仔靴的同事吸引住了,这双皮靴是一次家庭佃猎的产品。

  关于在阿肯色州自家林场长大年夜的克劳德来讲,这是一个熟悉的范畴。在从南卡罗来纳州默特尔海滩(Myrtle Beach)驱车半小时前去客户林地的旅途中,他应用超大年夜iPad上的GPS地图展示了一份松树的俯瞰图,下面标注着松树的栽种日期。然后,他告诉我们若何应用一种被称为“增量钻孔机”的T型林业对象,从一棵树上提取一段吸管大年夜小的木头,来计算树木的年轮,并衡量其发展速度。

  “人们必须吃饭,我们认为这些资产的内涵性质是它们具有真实的价值,并且随着时间的推移将会持续下去。”

  克劳德在一天时间里走了很多处所,给我们上了一堂林业管理的速成课。他详细说清楚明了野生野猪破坏木材家当的广泛成绩。他谈到了休闲佃猎俱乐部的好处,这可认为业主供给支出来源。他嘲笑同事们的一句行动禅——“摊开那头鹿”,这是切维-蔡斯(Chevy Chase)的片子《滑稽农场》(Funny Farm)中的一句台词。当SAM的任务人员在现场看到一只令人印象深刻的植物时,就会说这句话,仿佛这只植物的出现是他们为给潜伏买家留下深刻印象而特地安排的。

  该行的客户名单包含来自美国和海内的人士。凯利说,新入场的投资者被激烈鼓励去参不雅他们能够购买的器械,而正是在这些观光中,把遗产传给后代的想法主意才会落到实处。他说,充裕家庭对情况和可持续投资也愈来愈感兴趣。

  凯利说:“它在很多方面都有潜移默化的感化,当他们真正看到它,感到它,触摸它,有时——在林场里——闻闻它,它超出了数字本身。”

  而实际资产交易的数据,如预期利润和最低本钱报答率(hurdle rate),其实不符合华尔街的典范目标。在某些情况下,银行必须向干练的投资者解释,这些投资能够其实不合适他们。

  这些资产确切能产生支出,以原木、农作物、牲畜或石油和天然气的情势,但买家必须接收多年的投资才能取得报答。根据树木的成熟水平和市场状况,一个林场可以急速产生发卖额,但也能够须要数年才能收获,假设从种子开端,则须要数十年时间。

  凯利说:“这不像股票和债券。这不是某种你周一买入周三就卖出的器械。任务不是如许的。假设你没有至少10年的投资克日,你真的不属于这个投资种别。”

  还有其他缘由须要谨慎。近年来,包含耶鲁大年夜学和哈佛大年夜学在内的大年夜学在林业投资方面碰到了费事,他们的捐赠基金购买了大年夜片地盘,以对冲通胀。在2017年之前,这些赌注都取得了丰富的报答,但在那以后,报答大年夜幅下滑,这些大年夜学还遭到了本地居平易近和环保人士的批驳,面对各类各样的抱怨,包含对过度砍伐、破坏风景和破坏植物栖息地的担心。

  美国最大年夜公共养老金体系加州公事员退休基金(California Public Employees ‘ Retirement System,简称“CalPERS”)在客岁9月一次会议上表示,正在重组其林地投资组合,之前10年该投资组合均匀每年吃亏1.1%。该基金说话人乔-德安达(Joe DeAnda)说,之前几年来,该基金一向在对林地项目停止重新评价,这能够会成为本年1月出任该基金首席投资官的孟宇(Ben Meng)主导的一项更广泛审查的一部分。

  这就是为甚么美国银行强调其专家的重要性,他们为直接购买者精心遴选资产。农业专家凯蒂-范米特(Katie VanMeter)来自蒙大年夜拿州一个拥稀有千英亩小麦和鹰嘴豆的家庭。担任木材营业运营的谢尔达-欧文斯(Shelda Owens)具有丛林经济学硕士学位。有人能够会说克劳德的林业经历可以追溯到他的童年时代。当他照样个孩子的时辰,他就培养了本身沙箱大年夜小的树从,并且不能不做出“艰苦的决定”,决定让哪些树变薄,如许其他的树才能发展。

  当SAM的专家与精明投资者坐在一路接收他们的拷问时,这类深度的知识是很重要的,固然,当他们展示地盘时,深度的知识也很重要。

  克劳德在这条路上走得很远。他曾举着iPad,趟过齐腰深的河道,去评价一处栖息着濒危蝙蝠洞穴的地产。这不是个好处所,银行决定不论理这份家当。他为实地考察做了详实预备,还制订了应对恶性气象的应急筹划。他还在学汉语,以便与中国客户交谈,但这其实不轻易:罗塞塔石碑(Rosetta Stone)说话进修软件其实不总是能懂得他的阿肯色州口音。

  他的客户中有认为中心公园是一片丛林的纽约客。他向他们指出了不合的地方:在木材农场,没有人行道,没有灯,有时也没有手机旌旗灯号。对那些能够是行业巨擘的访客来讲,这类离开搜集的体验和懂得天然的机会令人线人一新。克劳德爱好做他们的领导。

  克劳德说:“能从你如此酷爱的任务中生长出本身的事业,真是弗成思议。”他的大年夜部分余暇时间都在小石城他家邻近的丛林里徒步观光,陪伴他的是一条100磅重的巨型雪纳瑞狗,名叫Ranger。“它也酷爱这个。”

义务编辑:于健 SF069

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