《福布斯》:安德森-霍洛维茨颠覆传统风投形式

《福布斯》:安德森-霍洛维茨颠覆传统风投形式
2019年04月25日 13:49 新浪财经

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  导读:《福布斯》新一期封面文章称,曾投资FacebookTwitter等明星企业的安德森-霍洛维茨再次出发,由风投公司变革为金融参谋公司,颠覆一向的风投流程。

  2009年金融危机后,安德森(Marc Andreesen)和霍洛维茨(Ben Horowitz)开端动员包括硅谷的宣传活动,召募首支风投基金,号称投向志向远大年夜、果断、专注,像乔布斯那样用科技影响世界的创业者。他们践行了本身的承诺,应用召募的数十亿美元搀扶了Facebook、Twitter等企业。

  本刊在安德森-霍洛维茨基金(Andreessen Horowitz)加州门罗帕克总部采访了安德森。安德森开辟的网景浏览器及以后网景公司IPO在数字时代具有里程碑意义。他知道,昔时的长吁短叹已不合适2019年,宣称21世纪是挺拔独行者的世纪。” 安德森表示,在这个高度链接、社交媒体和信息过载的时代,那些挺拔独行者将会挑衅近况,创造“独角兽”企业。

  47岁的安德森是挺拔独行者的充分写照。开出引人注目标支票,把本身的热点博客和Twitter用作兵器(在特朗普之前),在一个容身于低调协作的范畴招徕运营专家大年夜军,安德森可谓硅谷颠覆规矩的标忘性人物之一,十年便跻身硅谷一流风投掌门人之列,据估计为其投资者创下逾100亿美元的利润。在接上去一年阁下的时间内,估计至少5家由霍洛维茨投资的独角兽公司上市:即爱彼迎、Lyft、PageDuty、Pinterest和Slack。安德森表示,不管甚么行业,与众不合的办法就是要鹤立鸡群。

  但是,保持第一比成为第一还要艰苦。科技让世界更美好的乐不雅情感随着Facebook的每桩数据丑闻日渐阑珊(安德森是Facebook早期投资者,至今还是其董事)。社交媒体常常成为险恶权势的温床,这是对安德森及其公司宣传科技至上的标忘性信条的挑衅。并且在沙丘路上的会议室里,下一家Instagram、Twitter或Skype(安德森-霍洛维茨基金早期最有名的三大年夜投资)的股权不再是这家风投的囊中之物。如今数十亿美元范围的风投基金纷纷参加竞争,数量创下新高。但与新入场的软银集团1,000亿美元超等基金比拟,包含安德森-霍洛维茨在内的一切基金都显得落后。宣布重整一个破裂的行业还会为本身建立大年夜量竞争敌手,假设你的成果不克不及支撑前期的宣传,他们都邑捉住机会逝世力衬着。

  因而在本年福布斯全球最好风投人榜分列第55位和第73位的安德森和霍洛维茨计算亲身出面。他们方才筹集并行将公布一笔20亿美元的基金(管理的总资产将是以接近100亿美元),将会为第一轮投资时错过的被投公司和独角兽开更大年夜的支票。更加大年夜胆的是,他们告诉本刊将把公司注册为金融参谋机构而放弃其风险投资机构身份,这请求对其全部150人停止耗时耗力的审核。

  为甚么这么做?经久以来,风投家情愿放弃实施华尔街式的监管以换取重要投资于非上市企业新股的承诺。在加密币时代到来之前,风投公司情愿做出如许的弃取,但美国证券交易委员会表示加密泉币是一种高风险投资,须要更多监管。安德森-霍洛维茨对此表示无所谓。放弃风投公司身份能让安德森-霍洛维茨在风险更大年夜的赌局里走得更远:假设想投10亿美元进入加密泉币或代币,或在上市企业或从其他投资人手中无穷购买股权,安德森-霍洛维茨便可以这么做,而其它风投公司将是以束手束脚。

  从一开端,安德森-霍洛维茨的信条就很简单。霍洛维茨说:“我们欲望人们想融资就去找我们打造的风投公司。”年仅24岁就仰仗颠覆性的网景浏览器荣登《时代》周刊封面的安德森不须要名声。并且俩人都不须要金钱。安德森和霍洛维茨是在网景的同事,后来结分解立了一家公司。这家公司就是Opsware的前身,由霍洛维茨担任运营,最后在2007年以17亿美元卖给惠普

  在2009年创建安德森-霍洛维茨风投公司之前,二人组还曾涉足天使投资,在圈内取得了离经叛道的名声。安德森在其pmarca博客宣传创业建议,其Twitter持续了博客的风格,以令人惊奇的140字符微型博文而广为人知,主题涵盖经济实际和搜集中立性等外容。(广泛认为正是安德森带火了“推特风暴”一词。)与此同时霍洛维茨还善于援用说唱音乐歌词,是球风较为粗野的橄榄球队奥克兰突袭者(Oakland Raiders)球迷。

  安德森和霍洛维茨打造风投公司的品牌计谋其实不仿效该行业的精英集团,而是进修埃里森(Larry Ellison)的甲骨文公司及其在企业软件大年夜战中不可一世的营销手段。他们迎接媒体,举办众星云集的活动,对听众大年夜谈传统风投的坏话。别的,虽然俩人最后对给Okta(现估值便宜90亿美元)、Slack(现估值70亿美元)等企业供给的种子资金较少,但他们疏忽行业传统思想,大年夜笔揽入Twitter、Facebook之类当时估值曾经达到十亿美元企业的股权。

  仰仗之前的成功加入和一丝不苟,安德森和霍洛维茨把资金再次投入公司,其公司构造更像好莱坞经纪公司而非传统风投公司。俩人好几年都不领工资,新参加的浅显合股人薪资也低于正常程度。相反公司大年夜部分费用用于一支敏捷扩大年夜的办事团队,成员包含市场营销、企业生长、金融和雇用的专家。

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  在公司总部的高管报告请示中间和纽约一家分支办公室,安德森-霍洛维茨基金的员工扮演着媒人的角色,以见识尖端技巧吸引大年夜公司和当局机构前来,然后将相干始创公司简介给他们。2012年,安德森-霍洛维茨基金投资开源代码库GitHub,而后微软以75亿美元的价格收买了该代码库。花费行业始创公司,如外卖独角兽Instacart(2014年投资,现估值79亿美元)与全美批发商和食品品牌建立协作关系。本年3月,在比来的一次拜访中,十几家始创公司陆续请求与赞助美国部队发明和购买新技巧的美国国防部国防创新部分会见。

  这一办法见效了。消息人士称,估计该风投公司范围分别为3亿美元和9亿美元的第一支和第三支旗舰基金为投资者带来五倍报答。6.5亿美元的第二支基金和17亿美元的第四支基金估计有三倍报答,且估计报答率将持续爬升。范围16亿美元的第五支基金于2016年推出,估计报答为时髦早。

  虽然其他风投公司能够不肯意地下称赞安德森-霍洛维茨基金,但明显他们也仿效它的做法。从博主、播客专家到常驻财务官和安然专家,近年来风投行业的非投资人专业人士数量赓续增长。风投公司Haystack的浅显合股人Semil Shah说:“供给办事的想法主意如今让人感到是鄙人赌注,很多公司都照搬了这一做法。”Okta结合开创人Frederic Kerrest称,常常会有其他公司找上门,表示欲望建立本身的简报中间参与比赛。

  一切这些自鸣自得和嗤之以鼻的行动都曾经为本身树敌太多。其他投资者从未忘记安德森-霍洛维茨基金是若何宣称该行业曾经衰败,并且只要本身才有灵丹妙药。简直从一开端,有关该基金公司为交易付出太低价格的说法就甚嚣尘上,以致于当安德森和霍洛维茨在2012年开端为第三支重要基金融资时,其合股人不能不与各自的被投公司确认每个头寸,向投资者证明这类谈吐的缺点。

  与此同时,他们投资掉败的案例(如Clinkle公司、Jawbone公司和Fab公司)和像投资Zenefits公司如许的严重年夜掉误被缩小年夜。安德森-霍洛维茨基金有一个不雅点广为人知,即重要的不是投资了若干家掉败的公司,而是有若干公司取得了巨大年夜的、异乎平常的成功。安德森认为,每年全部的收益只来自15笔交易,他计算起首存眷一切热学交易。

  安德森-霍洛维茨基金错掉优步,但其实不承认这一点。一些懂得此次融资的消息人士泄漏,该公司间隔取得优步严重年夜股分只要一步之遥,但后来照样与之掉之交臂。这个至今还不为人知的故事是如许的:2011年秋季,优步的结合开创人卡兰尼克(Travis Kalanick)正在停止一轮炽热的B轮融资,他异常欲望安德森-霍洛维茨基金领投。而安德森-霍洛维茨基金,特别是安德森自己,也急切欲望这么做。到10月初,卡兰尼克德律风告诉其他风投公司本身与安德森和另外一名合股人已杀青共鸣,按照约3亿美元的估值接收投资。但是,安德森基金在最后一刻迟疑了。本刊取得的卡兰尼克的一封电子邮件显示,该基金仍将投资,但投资构造将会使优步的估值大年夜降至不到2.2亿美元。因而卡兰尼克选择Menlo Ventures,接收了其2.9亿美元的交易前估值。

  固然安德森-霍洛维茨基金在2013年投资优步竞争敌手Lyft,并已将部分股票套现获利,但它并没有与优步拒却关系。据参与会谈的消息人士泄漏,安德森-霍洛维茨基金曾在2014年和2016年参与这两家网约车公司的归并会谈。假照完成归并,这将为其在优步占领一席之地翻开后门。不管若何都很难忽视没有拿下优步这一现实。今朝优步估值为760亿美元,正预备停止初次地下募股,估值可达3月上市的Lyft的四五倍。安德森-霍洛维茨基金拒相对优步发表评论。

  安德森-霍洛维茨基金的引导层还遭到其他鞭挞。该基金在完成管理层多样化方面停顿迟缓,上榜客岁全球最好风投人榜单的共10名浅显合股人中实际担任投资的合股人都是男性。形成这一景象的部分缘由在于该基金规定浅显合股人必须曾任始创公司开创人而不从外部提拔。客岁该基金新增三名女性浅显合股人,但在此之前流掉了顶尖人才网job.vhao.net。

  在2016年特朗普被选前的几个月,硅谷文明氛围敏捷变更,安德森也站错了队。他在推特上与现已被禁言的极左翼分子雅诺波鲁斯(Milo Yiannopoulos)热忱互动,并且在印度禁止Facebook一项新办过后,开打趣印度在殖平易近统治下能够会更好,对此扎克伯格罕有予以责备。因而安德森删除大年夜部分推文,不再在社交媒体上积极说话。安德森表示,他这么做不是由于有关印度的谈吐遭到否决,而是由于“大年夜情况”,特别是在政治和文明方面的情况;当一切 “恢复正常”(或许2020年),他能够会回归。

  安德森和霍洛维茨近年来的矛头有所收敛,如今的不雅点与年青气盛时不合。安德森如今称:“风投行业不曾堕入过危机,公司若何首屈一指可有可无。”霍洛维茨的感触更多,说本身有点很懊悔,由于之前伤害了一些人的情感,他们的企业其实很不错。至于女性没法晋升浅显合股人的公司聘请规定,霍洛维茨坦承,由于早已成为公司对外笼统的核心之一,改变这一规定比较艰苦。他说:“要承认这个缺点是一件大年夜事,改正缺点耗时能够逾越预期,但我们照样做到了。”

  本岁首年代春时分,安德森-霍洛维茨基金的一小群高管在总部与一家生物科技公司的两位开创人召开推介会议。该公司存眷度不高,但市场需求旺盛。重点在于,风投家向创业者推介办事,并且照样运营团队担任人向尚且籍籍无名的始创公司倾销办事。两位开创人对此很是不解疑。两年前他们乞助安德森-霍洛维茨基金,当时该基金为其种子轮融资开出一张小额支票,但没法为生物始创企业供给更多资金。因而在会议接上去的一小时,安德森-霍洛维茨基金向他们展示了之前18个月里若作甚结合安康集团(UnitedHealth)和凯撒医疗集团(Kaiser Permanente)等公司带来专家和人脉。

  这类反向推介意味着安德森-霍洛维茨的全新面孔。除颠覆一向的风投流程外,该公司还开端进军曾称永不涉足的生物科技范畴。做大年夜范围和寻觅挑衅近况的企业请求安德森-霍洛维茨进军新范畴,今朝曾经过过程两只基金为生物科技筹资6.5亿美元。2017年至今担负安德森-霍洛维茨浅显合股人的康德(Jorge Conde)表示:“公司在生物技巧范畴的影响力还远不及科技范畴。但我们齐心协力,立下了这个目标。”康德曾担负上市基因公司Syros的计谋担任人,并且与人合创一家基因组始创公司。在安德森-霍洛维茨,像康德如许的专家们曾经很罕见。合股人一周三次按主题召开委员会会议以评价交易,每周一和周五召开全公司会议对潜伏投资停止审查。

  至于加密泉币行业,客岁安德森-霍洛维茨为这个大年夜起大年夜落的行业筹集了一支3.5亿美元的基金。但直到比来,合股人迪克森(Chris Dixon)和豪恩(Katie Haun)一向在私下会见霍洛维茨。严格来讲,迪克森和豪恩两人的基金是自力于公司的司法实体。这意味着他们具有本身的电邮地址和网站,由于注册成为传统风投的基金遭到诸多司法限制。安德森-霍洛维茨基金是加密泉币市场平台Coinbase的早期投资者,也是紧跟2017年加密泉币高潮的浩大公司之一。但是,在比特币和以太币的价格高高在上以后,它倒是唯一的几家加码投资的公司之一。美国证券交易委员会将此类投资规定为“高风险”投资,请求此类投资、二次购买和基金或代币投资比例不得高于传统风投基金的20%。

  是以,本年春季安德森-霍洛维茨做出迄今最令人不快的举措之一:宣布放弃风投宽贷豁免注册,而是注册为金融参谋机构,相干文件预备任务已在3月完成。如许做不只本钱昂扬,并且实施艰苦,由于须要聘请合规专员审核每位员工,禁止其投资人在公共场所对投资组合或基金事迹高谈阔论——即使是在其播客也不可。豪恩说,如许做也有好处,公司合股人能再次自在地分享交易。(柠楠/编译)

义务编辑:张玉洁 SF107

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