金麒麟汽车最好分析师:至暗时辰已过 看好龙头公司

金麒麟汽车最好分析师:至暗时辰已过 看好龙头公司
2019年11月29日 12:19 新浪财经

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  新浪财经讯 11月28日,预感2020•中国分析师大年夜会上,新浪金麒麟最好分析师评选成果出炉。算计1.8万亿范围主动权益基金从35家券商的500个报名团队中,票选出最好分析师149名、新锐分析师83名、最好研究所7个、特点研究所3个。

  以下是金麒麟汽车行业最好分析师不雅点汇总:

  第一名 广发证券研究团队 张乐、闫俊刚、刘智琪、李爽

  张乐团队认为,全体来看,行业发卖净利率、总资产周转率降低,本钱性支出同比略降,但经过本年的调剂,行业运营性净现金流改良明显。

  将来投资机会方面,张乐团队认为乘用车重要存眷事迹稳健、低估值、高股息率的公司;重卡股重要存眷将来份额和大年夜排量重卡渗透渗出率持续晋升的公司,和低估值、高壁垒、事迹稳健、分红率晋升的公司。

  第二名 长江证券研究团队 高登、高伊楠、邓晨亮、袁子杰、陈斯竹

  高登团队认为,2019年是汽车行业筑底的一年,今朝已走出底部,后续有望趋势向上。从销量来看,前10月乘用车销量累计同比下滑11%,但下滑幅度自6月以来持续收窄,注解行业已走出底部。从股市表示来看,前10月汽车板块指数累计增长5.2%,跑输沪深300指数24个百分点,在申万一级26个子行业中排名19,这也是由于行业根本面表示不佳带来的。

  中国汽车行业进入低增长高动摇的阶段,自创美国成熟市场经历,掌握“车市+车企两重拐点”。高登团队认为,2020年汽车行业受益于低基数和低库存,全体出现弱清醒态势,重点推荐三条主线:一是龙头事迹相对稳定、预期加倍明白、国际龙头估值将周全对标国际龙头,二是订单和产销量有明白改良的公司,三是经久优良生长的公司。

  第三名 天风证券研究团队 邓学、娄周鑫、文康、陈嫣

  邓学团队认为,乘用车和零部件板块事迹触底反弹,拉开汽车行业清醒序章。从营收端看,乘用车板块营收下滑幅度趋缓,零部件板块同比增速由负转正;从利润端看,乘用车板块季度环比略有好转但降幅仍较为明显,零部件板块环比改良明显。板块估值与机构持仓仍处低位。

  今朝行业去库存阶段接近序幕,加库存周期或开启。乘用车板块邓学团队看好行业在两年阁下的去库存停止之时,带来行业去产能以后的龙头机会;零部件板块择股存眷高 ROE龙头和ROE拐点的公司。

  第四名 招商证券研究团队 汪刘胜、寸思敏、李懿洋、马良旭、杨献宇

  汪刘胜团队认为,汽车行业下行压力仍在,但由于销量下滑幅度收窄及构造性向好,部分企业事迹边沿改良,行业全体盈利情况略好过市场预期。

  汪刘胜团队认为,短期看车市至暗已过,构造性投资机会浮现;中期保持行业恢复个位数增长中枢预判;经久看,汽车行业曾经进入由“高速生长”向“高质量生长”过程,行业竞争格局也将产生改变,资本将向优良企业加快集中。

  将来整车方面,汪刘胜团队推荐存眷龙头公司;新动力范畴推荐特斯拉国产化受益家当链上零部件公司。随着基建加码和管理超载预期,四时度重卡将出现销量大年夜幅度超预期情况。

  第五名 海通证券研究团队 杜威、王猛、曹雅倩、郑蕾

  杜威团队认为,本年乘用车、零部件及经销商板块表示持续走弱,商用车板块盈利回暖,新动力汽车销量及营收高增速回落。

  估值方面,乘用车市场延续下行趋势,但在经历2018年的深度回调后,板块估值有所修复,国五国六透支效应逐步消化,行业库存深度趋于公道,四时度受益于客岁同期低基数和春节较早等身分影响,销量表示有望渐渐改良,带动乘用车、零部件及经销商板块估值上升;客车板块受抢装效应影响,估计下半年销量表示能够出现透支,带动估值高位回落。

  杜威团队认为,行业整顿期后逐步回暖,底部区间渐至序幕,转正概率逐月递增,下行周期行将开启。推荐存眷弹性标的,电气化、智能化、网联化是将来汽车行业最大年夜变革。

  以下是金麒麟汽车行业新锐分析师不雅点汇总:

  华泰证券研究团队 陈燕平、林志轩、刘千琳

  陈燕平团队认为,2018年汽车需求下滑,缘由之一是部分花费者在不肯定的经济情况下推延了汽车花费。若外部情况紧张,宏不雅经济企稳,花费信念有望渐渐回暖。推敲需求韧性和基数身分,估计将来销量跌幅将进一步收窄,并有望重回正增长。

  陈燕平团队认为,汽车行业最艰苦时辰已过,乘用车板块的盈利和估值有望取得修复,推荐存眷整车和零部件龙头公司;重卡销量延续增长态势,景气度保持高位。

  中信建投证券研究团队 余海坤、陶亦然、张亦弛、马博硕

  余海坤团队认为,汽车行业产销数据持续上升,产销同比降幅出现小幅收窄,但较今年同期发卖略显疲态,必定程度上解释终端需求提振较慢,花费者信念仍待渐渐修复,经销商批发趋于谨慎,估计岁尾产销同比增速进一步收窄。

  余海坤团队研究注解,行业库存程度降低至当心线地位之下。招致库存系数同环比持续下滑的重要缘由在于四时度伊始厂商与经销商开端冲量,同时汽车终端优惠力度加大年夜,市场需求取得渐渐释放。另外,补贴退坡效应照旧存在,新动力产销降幅持续扩大年夜。

  整体来看,行业销量在“银十”时代成色略显缺乏,车市销量降幅渐渐收窄但回暖速度全体低于预期,随着汽车范畴外资政策的赓续优化,估计四时度全体行业销量降幅持续收窄,批发端有望在岁尾转正。

  兴业证券研究团队 戴畅、董晓彬

  戴畅团队认为,汽车行业回暖渐行渐近,估计后续基于低基数、低库存等身分,行业发卖同比在11、12月份将持续好转。

  戴畅团队认为,以后国际新动力市场从车型角度看竞争分散,还没有出现月销持续过万的爆款车型,且2019年补贴下滑的相对额较大年夜对行业全体发卖较大年夜,然则后续补贴相对额下滑幅度无限,且供给侧将迎来诸多改良,行业大年夜概率将出现持续月销过万的新动力车型,从而进一步安慰需求侧的释放,新动力乘用车将来增长依然可不雅,切入到爆款车型供给链的相干公司将明显受益。

义务编辑:丁昊

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