天风研究:阿里间隔进港股通还有多远?

天风研究:阿里间隔进港股通还有多远?
2019年11月28日 07:16 新浪财经-自媒体综合

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  小浪注:恒生公司表示,由于阿里巴巴集团控股无限公司(9988.HK)符合恒生综合指数的快速归入指数规矩请求,相干指数的成分股将于2019年12月6日(星期五)收市后有以下更改,并于2019年12月9日(星期一)起失效。这也就意味着12月9日起,内资很能够可以经过过程港股通账户买入阿里巴巴。截至昔日收盘,阿里涨2.99%,报价193.2港元,市值41319亿港元。不过,内资可否12月9日起买阿里还须要上交所、深交所赞成。

  来源:天风研究

  ※ 阿里巴巴26日正式在港股上市,

  25日晚暗盘成交较IPO订价176港元涨幅约4-5%,达184港元,首日收盘较IPO订价跳涨约6%至187港元,并以187.6港元收盘,相较于阿里美股收盘价190.45美元,溢价约0.68%。首日阿里港股成交约140亿港元,今朝总市值达到4.01万亿港元,超出腾讯成为港股第一大年夜市值公司。

  ※ 我们在22日申报针对阿里可否归入恒生综合指数恒生指数和港股通做出评论辩结论定,周末恒生指数公司就第二上市公司归入恒生综合指数规矩做出处理办法,我们在此更新情况。

  阿里应符合归入恒生综合指数的标准,来岁3月可归入。恒生综合指数(共480只标的)归入重要基于三大年夜标准:1)公司属性;2)市值标准;3)活动性标准。我们认为,阿里应符合三大年夜标准,并在来岁2月的“大年夜检”后归入,3月失效。周末恒生指数公司对阿里的“第二上市”属性做出处理,主如果针对阿里的市值考量,不以总市值计算,而应当为:港股市值=喷鼻港注册的股分数量x收盘价,则今朝阿里在喷鼻港的股分市值约为5亿股x187.6港元=938亿港元,不影响恒生综合指数的归入,只是没法满足特别快速准入规矩而在明天收盘后就归入。_x000b_(详细规矩:新上市证券首日收盘后总市值若排名位列恒生综合指数现有的成分股前10%,则可在上市首日快速归入恒生综指,在第10个交易日收市后正式履行。包含16年9月28日上市的邮储银行(1658.HK)和19年9月30日上市的百威亚太(1876.HK)均满足该条件而被快速归入。)恒生综合指数权重调剂方面,恒生指数公司表示第二上市公司的权重按照流畅市值计算:流畅市值=喷鼻港注册的股分数量x收盘价x公司流畅系数(0-1之间),是以阿里归入综指后,会以5亿股喷鼻港股分的价格计算,大年夜概率不会成为第一权重股。

  ※ 阿里最快能够要到来岁下半年才归入恒生指数

  恒生指数由港股核心50只蓝筹股构成,今朝不准可归入“同股不合权”和“第二上市”公司,恒生指数公司行政总裁关永盛表示最快于本岁尾或来岁初公布能否许可恒生指数归入“第二上市”和“同股不合权”公司的咨询文件,并于2020年5月公布咨询成果。若咨询成果许可阿里归入,我们认为最快会在来岁8月的恒生指数季度检查中获批,并在9月归入。同理,小米和美团也有能够于届时归入恒生指数。

  ※ 阿里上市6个月后能够归入港股通,但“第二上市”能够使成绩复杂化

  我们认为,以后港股通实施办法下阿里最快或可于上市约6个月后归入港股通。但也需分为“第二上市”和“同股不合权”情况评论辩论。纯真推敲“同股不合权”:随着上交所、深交所于10月18日起修订港股通营业实施办法,小米和美团为代表的同股不合权公司已可归入港股通,并于10月28日起失效。从“同股不合权”归入规矩看,鉴于阿里应可满足日均市值不低于200亿港元和总成交额不低于60亿港元的请求,则只须要上市满6个月及20个港股交易往后可归入港股通。但“第二上市”属性能够使成绩复杂化:今朝上交所、深交所均未对“第二上市”公司做出归入港股通的相干解读和办法修订,也未有“第二上市”公司归入先例。是以,若边疆监管机构对“第二上市”属性做出指导,能够会对阿里归入港股通的过程产生变数。全体来讲,归入恒生综指、恒指和港股通的详细规矩,还需等待边疆交易所及港交所的指导看法。

  风险提示:阿里IPO市场反应不及预期,相干归入流程审批时间善于预期。

  证券研究申报《海内:阿里间隔进港股通还有多远?》

  对外发布时间:2019年11月27日

  申报发布机构 天风证券股分无限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询营业资格)

  何翩翩 SAC执业证书编号:S1110516080002

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义务编辑:张海营

港股 恒生综合指数

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