中信建投:海底捞靠甚么支撑家当帝国?

中信建投:海底捞靠甚么支撑家当帝国?
2019年12月06日 21:22 新浪财经-自媒体综合

感知中国经济的真实温度,见证逐梦时代的前行脚步。谁能代表2019年度贸易最强驱动力?点击投票,评选你心中的“2019十大年夜经济年度人物”。【我要投票

  原标题:海底捞(06862)靠甚么支撑家当帝国? 来源:中信建投证券

  中信建投证券

  火锅是餐饮行业的最优赛道,从火锅家当链看,上游重要为食材的推销、仓储和运输等。中游为火锅底料、蘸料和调味料临盆。下游重要为火锅餐厅和其他配套的多元办事,而全部火锅家当链关于高低游的协同才能请求赓续晋升,家当链协同才能有望成为重要的竞争优势。

  海底捞(06862)处在餐饮行业的最优赛道——火锅,具有三大年夜护城河:独特的管理机制、强大年夜的品商标令力、完美的供给链体系,是花费行业傍边重要的核心资产。我们认为,独有的护城河,有望让海底捞成为具有影响力的巨擘公司。

  我们看到,中信建投社服团队作为全市场最威望的火锅研究团队,四时度以来,我们周全梳理了火锅家当链的上游、中游、下游,在这三篇深度研究申报的基本上,我们对海底捞的家当链构造停止了归结总结,周全揭开海底捞家当帝国的奥秘面纱!

  (海底捞家当帝国)

  上游有扎鲁特旗海底捞担任部分食材的供给,蜀海供给链担任食材的推销、仓储和物流配送等。中游有颐海国际(01579),担任底料和调味料的供给。下游有蜀韵西方,担任海底捞门店的装修,微海咨询担任相干的人力资本和办事等,微海咨询旗下十几个公司,均担任不合的偏向。

  (海底捞在家当链各环节深度构造)

  (2018年海底捞与接洽关系公司交易金额)

  在海底捞家当帝国中,海底捞与上中下游接洽关系公司交易金额较大年夜,构成家当完全构造,高低游构成较强的协同效应,是其成为火锅龙头的核心差别化优势之一。经过过程接洽关系公司整合供给链,更有效控制食材质量和供给效力,有助于公司打造最有效力和最低本钱的供给链。下游所延长的办事触及类型较广,也有益于海底捞协同生长和将来计谋的实施,为海底捞的多元化生长供给了很好的支撑。

  上游

  海底捞旗下的扎鲁特旗海底捞,为公司的从属子公司,重要营业包含预包装食品、速冻食品、牛羊肉及其副产品加工、牛羊屠宰、相干发卖等。2017年海底捞为其付出了高达7000万元的羊肉费用。

  扎鲁特旗海底捞作为海底捞从属公司,与下游餐厅和海底捞全家当链的其他从属或接洽关系公司接洽慎密。

  蜀海(北京)供给链管理无限义务公司是海底捞的接洽关系公司,蜀海供给链成立于2011年6月,专注于餐饮食材B2B。重要营业形式是基于海底捞和其他协作的三方客户的标准化中心厨房体系,经过过程本身综合化功能为下游餐饮企业供给食材的初加工和部分深加工办事,并停止仓储和配送。

  蜀海供给链包含食品加工中间、底料加工厂、蔬菜栽种基地和羊肉加工厂等。公司努力于餐饮标准化,请求从产地化管理到仓储配送全流程标准化,功能逐步丰富;多维度打造标准化配送体系,在全国广泛构造物流搜集、重点打造冷链体系,今朝全国17个冷链物流中间,1000余辆车辆,数十万平多温区物流中间,三大年夜创新研发中间。

  (蜀海供给链从产地至配送全过程标准化)

  蜀海供给链具有家当链协同才能强、科技元素凹陷、研发才能强、品牌和范围效应强、食品安然控制严格等优势。在餐饮供给链家当,具有较强的品牌流量、较高附加值、柔性临盆才能和平台优势等比较优势。

  (蜀海供给链专设品保部分、严格的供给商管理和挑选制度)

  今朝蜀海供给链在全国已构造17个冷链中间,配送覆盖超百个城市,吞吐达到约千吨,具有总面积达数十万平方米的多温区物流中间,总运力超1000辆不合车型的冷藏车和常温车;由于海底捞如今已构造进入全国上百个城市,蜀海供给链也根本可以完成覆盖,蜀海的供给链才能随着海底捞餐厅近年的快速扩大,估计也将快速晋升。

  (蜀海供给链全国范围的构造)

  蜀海供给链最早仅为接洽关系方海底捞供给食材的供给,几年前开端拓展其他的餐饮客户,到今朝为止,蜀海所协作的客户逾越300个,个中包含较多有名品牌,如7-11,火焰山、九毛9、胡大年夜等。蜀海供给链以具有三家门店以上的连锁餐饮企业为目标客群,具有遍及全国的现代化冷链物流中间,在家当链上游具有多样化、综合性的功能。

  (蜀海供给链部分协作品牌)

  中游

  颐海国际控股无限公司是海底捞集团在中国火锅底料产品的独家供给商,前身为海底捞成都分公司。2013年颐海国际从海底捞集团拆分,于2016年七月在港交所上市。

  颐海国际重要专注于快速增长的中高端市场的火锅调味料,2013-2018年公司营收CAGR超50%,2018年营收达26.87亿元,增长率自2016年以来快速晋升,2013-2018年净利润CAGR接近90%,从2013年的2200万元增至2018年的5.18亿元,增速异常可不雅。

  颐海国际受益火锅巨擘海底捞的快速扩大,估计在2019-2022年,仍保持年均30%以上的较高营收增速,范围仍快速晋升。

  下游

  北京微海管理咨询无限公司成立于2015岁尾,前身为海底捞的员工雇用和培训中间,从2016年1月即开端对外拓展营业,今朝已有团队约一百人。今朝微海咨询重要针对餐饮、连锁运营、其他城市办事业等范畴供给培训、咨询及部分员工的雇用等办事。经过过程对外投资和子品牌的推出,构造司法咨询、财务咨询、企业运营咨询等各个方面,打造大年夜咨询体系和专业化的餐饮企业咨询办事。

  (微海咨询所供给的课程及办事)

  微海咨询的咨询办事可分为四大年夜模块,包含人力资本体系咨询、门店现场管理咨询、餐饮运营咨询和其他。

  (微海咨询的重要竞争优势)

  依托海底捞优良的管理制度和运营经历,为餐饮企业供给特点化的咨询和处理筹划,协作企业包含船歌鱼水饺、好可口、莆田、小厨娘、徐记海鲜、板屋烧烤等有名餐企,由于具有最大年夜中式餐饮集团的运营经历和优良的实战经历,辅以实际和精品课程的搭建,微海咨询可以或许针对不合餐企的痛点,供给特点定制化办事。

  北京蜀韵西方装潢工程无限公司,成立于2007年4月,是一家具有设计与施工一体化二级天资的装潢工程公司,2017年公司年产值冲破12亿。蜀韵西方为张硕轶全资具有,并且为海底捞的接洽关系人士。海底捞与蜀韵西方于2018年9月订立总装修工程管理办事协定,且为了满足本身门店的快速扩大,于本年10月告诉布告大年夜幅上调与蜀韵西方装修办事年度下限。

  蜀韵西方与海底捞其他接洽关系企业较为类似,为企业供给一体化综合办事,包含早年期沟通、选址、风险辨认、工程及模块设计比及前期项目管理、施工管理、前期保证等方面。

  (蜀韵西方办事流程)

  红火台餐饮云办事无限公司成立于2016年,是由用友集团与海底捞集团合营提议设立的,公司的目标是努力于成为专业的餐饮企业信息化和互联网餐饮办事供给商,希冀基于大年夜数据和家当互联网,打造餐饮行业生态链。

  (红火台可供给的一体化餐饮办事)

  公司的餐饮云办事基于用友的PAAS云平台及数十万餐饮企业的成功经历,经过过程云化、智能化、集团一体化与全家当链化,更好连接餐饮家当链的上中下游,供给加倍迷信、靠得住和高效的办事。

  (红火台办事商户)

  用友餐饮云红火台相较蜀海供给链、微海咨询等,有着更广泛的品牌协作,今朝其协作的餐饮企业逾越10万家,个中包含海底捞、广州酒家、翠华餐厅、九毛9、蓝蛙、外婆家、西贝莜面村等国际大年夜多半有名餐企,在餐饮市场积聚的运营经历丰富,数据广泛,更有益于公司进一步完美一体化办事体系,晋升办事质量。

  海底捞经过过程上海海悦投资管理无限公司构造投资营业,前后投资了景林羲域投资、云锋基金、静远投资、厚生基金三期等。

  鄙人游餐饮范畴,海底捞还构造了海底捞外卖和其他品类的餐饮赛道。11月5日,公司告诉布告成心收买“汉舍中国菜”及“Hao Noodles”品牌餐饮营业,已与卖方就可以够收买事项订立谅解备忘录。

  估计将来,海底捞仍将持续寻求在餐饮品类上的拓展,以晋升经久生长的天花板和估值空间。公司是全球最大年夜的中式餐饮集团,具有很强的品牌效应,并且公司具有特点的管理机制也有望在新的餐饮品类中停止复制,具有较强的生长动能。

  (编辑:张金亮)

免责声明:自媒体综合供给的内容均源自自媒体,版权归原作者一切,转载请接洽原作者并获许可。文章不雅点仅代表作者自己,不代表新浪立场。若内容触及投资建议,仅供参考勿作为投资根据。投资有风险,入市需谨慎。

海底捞 供给链

热点推荐

收起
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时转动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码存眷(sinafinance)

7X24小时

  • 12-12 聚辰股分 688123 --
  • 12-11 和远气体 002971 --
  • 12-11 甬金股分 603995 22.52
  • 12-11 中新集团 601512 --
  • 12-10 嘉必优 688089 --
  • 股市直播

    • 图文直播间
    • 视频直播间