险资举牌今又来 先发制人有“升”机

险资举牌今又来 先发制人有“升”机
2019年12月14日 10:38 新浪财经综合

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  证券市场红周刊

  文/厦门 陶丹

  3年前险资举牌潮让人浮光掠影,后来一度归结成为一场有关金融本钱和实体经济之间的争辩。3年之前,险资举牌能否会重现浩大概念股批量大年夜涨的走势,或许仅仅是个别股票的单打独斗?笔者认为,固然险资长线买入A股还有很大年夜空间,此次举牌也带来个别公司股价持续大年夜涨,但本年的举牌行动和3年前存在必定的差别,投资者在跟随险资买股力争贫贱“险”中求时还须要做好风险防控,先发制人或许是最好的选择。

  与3年前举牌的不合的地方

  从近期险资举牌的操作手段来看,并不是经过过程二级市场直接买入停止举牌,除经过过程搜集平台拍卖取得股分外,还有则是经过过程受让接洽关系方持有的股分完成,这和3年前广泛经过过程二级市场买入股分完成举牌有很大年夜不合。

  近年来很多举牌的险资也存在类似景象,买入股分不用定经过过程二级市场交易完成,采取的方法加倍多元化。比如,此前中国人寿持续举牌万达信息,就采取交易所集中竞价、大年夜宗交易、场外受让大年夜股东持股等多种方法完成;近期中国太保旗下的资管公司,也是经过过程定向增发的方法完成对上海临港的举牌,更早之前中国人寿也是经过过程参与定向增发完成对京能电力的举牌。比拟经过过程二级市场买入“卷起千堆雪”,这些场外增持股分的方法“润物细无声”,其实不会给二级市场的股价带来直接的资金流入,反而能够由于将来限售期满解禁而形成抛压,股价的经久表示更多取决于公司根本面及市场对其所处行业的承认程度。

  今朝和3年前险资举牌的情况还存在很多不合。比如,今朝举牌的主力军是中国人寿、中国安然、中国太保等大年夜型险企,而3年前频繁出手的中小险企则活泼度大年夜幅降低;其次,举牌的对象也不像3年前重要集中在传统家当公司,科技股也被归入举牌对象,显示科技股曾经被险资列为长线持有的种类,内涵价值取得更多的存眷;第三,举牌对象除A股以外,H股也出现很多案例,如中广核电力、中国金茂、申万宏源、中国太保的H股都曾经被举牌,解释低估值的H股取得更大年夜程度的看重。

  这些特点也解释,和3年前比拟,如今的险资举牌炒作成分更小,更重视举牌标的长线投资价值,这也是A股向成熟市场迈进的必定成果。

  现实上,险资参与A股还存在较大年夜的晋升空间,“估值安然,险资抢钱”是险资参与A股最大年夜的来由,在全球利率走低的大年夜背景下,险资须要为手上巨额资金寻觅前程,股息率高、价值低估的蓝筹股必定成为长线资金流入的对象。海通证券此前的研报显示,截至本年上半年,险资持股范围占A股自在流畅市值5.6%,低于同期公募基金的8.6%和外资的7.4%。而相干管帐准绳也决定了险资参与股市更看重估值和股息率,股价动摇带来账面的损益更多影响的是净资产而非当期利润。是以,将来险资参与股市的主流,照样以低估值、高分红的蓝筹股为主,博弈短期价差只是“非主流”的投资行动。

  四类险资重仓股有“升”机

  从以往的经历来看,险资举牌也未必是股价经久上浮的票房包管,在遭到消息安慰短线大年夜涨以后,举牌股的中期走势出现较大年夜的分化。从3年前举牌的情况来看,走出上浮大年夜牛行情的有格力电器万科A伊利股分等,中期大年夜箱体震动有中国修建华夏幸福浦发银行等,出现下跌则包含了农产品吉林敖东等。鄙人跌的案例中,比较典范像2013-2014年被生命人寿举牌持有至今的农产品,举牌时代股价走势牛气冲天,但假设没有及时在牛市高位出局,今朝价格曾经大年夜幅回落,跌破举牌买入的均价(见附图)。

  是以,投资者在参与特别是追高相干概念股的时辰,须要做好风险防控,结合技巧面和根本面停止波段投资,针对股价还没有明显反响的种类“先发制人”,或许是比较好的选择。笔者重点不雅察以下四类险资重仓股的机会:

  1.险资新进型。三季报险资大年夜举增持的低位低估值种类,在近期险资举牌消息影响下,这些没有明显反响的公司可望被发掘价值,将来也不清除险资有进一步增持的空间,如蓝光生长三友化工寰宇科技东阿阿胶等;

  2.险资被套型。主如果汗青上险资买入多年被深套、估值较低的种类,投资者如看好其长线投资价值,现价买入形同抄底险资,具有更高的安然边沿,如京能电力、辽宁成大年夜等;

  3.潜伏举牌型。一些险资曾经买入、持股比例较高,同时大年夜股东占比较低者,将来不清除进一步增持带来控股权变革的能够,成为股价上浮的催化剂,如鹏欣资本等;

  4.价值重估型。此次南宁百货大年夜涨带来外溢效应,将会产生对贸易股估值的再发掘,此前也有多家贸易股像大年夜商股分欧亚集团合肥百货等都曾经被险资支出囊中,其他贸易连锁板块中估值较低、股权比较分散的种类如鄂武商A南京新百王府井宁波中百(维权)等,都存在价值重估的能够。

 

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义务编辑:欢然

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