十大年夜券商:11月底MSCI扩容失效 年内最后一个做多窗口

十大年夜券商:11月底MSCI扩容失效 年内最后一个做多窗口
2019年11月04日 00:07 新浪财经综合

  原标题:十大年夜券商战略:11月底MSCI扩容失效 年内最后一个做多窗口!中经久趋势未逆转

  来源:券商中国

  中信证券:11月底MSCI扩容失效,是年内最后一个做多窗口

  10月政策预期和经济预期堕入冰点,合营招致“月度级别反弹”节拍放缓,而11月市场进入预期见底后政策的空窗期和核心风险的真空期,而持续加快的本钱市场改革将赓续超市场预期。企业盈利增速见底曾经初现,来岁一季度经济底部预期晴明。

  增量活动性决定了以后行情偏向和节拍,外资流入将驱动年内最后一波月度级别反弹至11月底 MSCI扩容失效。北上长线资金6月以来在2800高低重新增配A股,8月以来加快净流入,根本肯定了市场经久底部区域。阶段性走强的人平易近币为主动设备型外资供给了比5月/8月两次归入更好的市场情况。

  估计11月MSCI的第3次扩容将带来约2200亿元增量资金,占全年MSCI引入外资的45%。国际的投资者在外资流入趋势肯定且节拍还在加快的背景下,11月大年夜概率持续选择持有乃至加仓。全体增量资金流入节拍预示着月度级别反弹大年夜概率持续至11月底MSCI扩容失效,是年内最后一个做多窗口。设备上延续9月末以来对低估值且受益于经济企稳种类的推荐,重点存眷银行、家电和汽车。

  海通证券:先拓宽两月回撤空间再向上,岁末岁首年代是窗口期

  ①季候规律:A股每年都有春季行情,启动时间从11月中到次年2月初。参考汗青,此次能够先拓宽两个月来的回撤空间后再向上。

  ②牛市节拍:市场仍处于牛市3浪上浮早期的折返跑蓄势阶段,向上冲破须要根本面和政策面向好,岁末岁首年代是个窗口期。

  ③折返跑是构造期,展望牛市主升浪,科技和券商有望成为主导家当,低估值高股息的银行先搭台。

  中信建投证券:低估值龙头攻守兼备,花费科技构造来年

  在以后市场回调反应中国短期滞涨的倒霉条件下,10月持续推荐的低估值、现金流充分的蓝筹龙头企业将持续占优。在企业盈利出现边沿改良的条件下,中信建投证券预期企业盈利触底其实不远,经济活动固然还在降低,然则根据此前分析,盈利触底改良以后,企业的自发性投资活动将渐渐增长,经济弱清醒可期。

  是以,建议投资者持续持有低估值、现金流充分的蓝筹龙头企业,推荐家电、修建、券商等行业;从构造来岁的角度来看,建议投资者构造以科技50和花费50为代表的两条主线。

  华泰证券:11月A股下行概率或大年夜于下行

  市场构造:周五A股的上浮构造表现了投资者对地产落成改良的预期,市场在半个月的震动彷徨中找到了主线。

  资金面:10月外资再度出现“逆势”特点,表里资不雅点分化,外资乐不雅些。

  企业盈利:财新PMI创年内新高,与官方PMI明显背叛,汗青上库存周期和科技周期地位类似的2012岁尾也出现过类似数据分化。

  行业比较:家电高ROE+事迹增速逐季上升,建材、汽车等事迹拐点初现。

  通胀担心:市场担心CPI下压A股的逻辑推演不畅,无需过度担心。11月A股下行概率或大年夜于下行,战术上持续存眷家电汽车银行(行业性设备机会)&机械电力设备(个股精选)。

  招商证券:11月以构造性行情为主,静候新一轮催化剂

  进入11月,短期内市场缺乏明显的催化,市场仍以构造性行情为主。须要静候新一轮行情的催化剂。三季报公布终了,各行业事迹根本符合预期。短期内,CPI居高不下,泉币政策取向于谨慎,市场利率快速下行。由于前期浮盈较多,相对收益型产品有较强的减持动力。重要股东减持范围较大年夜,岁尾到来岁初迎来解禁岑岭。好在11月MSCI再一次扩容,北上资金充当“稳定器”的感化。经济数据贺盈利数据仍相对普通,掌握细分景气改良的偏向,构造2020年高景气周期成为当下的较优选择。

  第一,构造科技跨年行情可期;第二,低估值地产修建;第三,券商+金融科技;第四,医疗保健。

  兴业证券:迎政策+事迹共振,设备5G等大年夜创新偏向

  市场震动反复、走势一波三折。重要由于:1)相对收益者岁末年关保收益为主,兑现收益、落袋为安心里较为明显。2)部分投资者关于通胀进而衍生到其他花费品范畴、经济“掉速”、中美不肯定性等能够扰动身分叠加,使得市场做多热忱完善。

  展望11月,MSCI持续进步A股权重、中美外贸暖风持续推动、全球泉币宽松再确认、19Q3全A非金融/创业板等事迹持续改良等积极乐不雅身分,将使得市场持续沿着,此前迎难而上、计谋乐不雅前行。从计谋进攻转向计谋进攻,行情会震动反复、一波三折,不会一挥而就、趁热打铁,“迎难而上”有“难”亦有“上”。建议投资者持续掌握金融地产类债券种类+大年夜创新生长偏向两条主线。

  安信证券:反弹或低于预期,中经久趋势没有逆转

  短期市场存在一些积极身分,例如MSCI扩容带来增量资金预期和中美有望签订第一阶段外贸协定预期(带动汇率预期)等身分对近期市场将带来一些提振身分,但从更宏不雅层面考察,无风险收益率对A股资金面及估值的影响要比11月MSCI扩容更持续更深远,猪肉价格超预期上浮带来的影响弗成忽视。加上以后阶段经济企稳尚需确认,接近岁尾投资者风险偏好趋于落袋为安,以后盈利兑现其实不充分。

  是以,安信证券认为,这个阶段即使产生反弹,其持续度与空间能够会低于市场预期。对中经久经济新旧动能转换趋势和活动性状况依然抱乐不雅预期,A股市场的中经久趋势没有逆转。行业重点存眷:家电、风电、养殖、银行、地产、修建、医药、食品、电子等,主题建议存眷自立可控、国企改革等。

  国盛证券:春季行情或春暖花开时开启

  岁尾岁首年代压力最大年夜,春季行情或在春暖花开时开启。一方面MSCI完成扩容后外资托底力量不再,岁尾乃至能够由于关账身分出现阶段性流出压力。另外一方面通胀持续走高低“类滞胀”预期或持续强化,对泉币抓紧空间构成制约。岁尾和来岁初或是市场压力最大年夜的时辰。等待春节后随着通胀高点逐步之前,泉币宽松空间有望再次翻开,春季行情或要等此时开启。

  联讯证券:市场有望逐级走高

  9月份以来,A股开启震动形式,前期风险正在渐渐消化。三季报事迹公布终了,科技股事迹向好;MSCI扩容在即,A股将迎来巨额增量资金;市场在震动过后有望逐级走高,重点存眷以下两条主线:

  (一)掌握MSCI扩容行情。其一,MSCI归入权重较大年夜的板块将取得更大年夜范围的增量资金,银行、非银、食品饮料、医药生物、电子、计算机等板块将优先受益;其二,北上资金抢筹的低估绩优白马板块可重点存眷。

  (二)紧握新兴家当主线。中小板事迹增速由负转正,创业板事迹企稳,拐点浮现,事迹向好助推生长股行情,生长蓝筹的事迹肯定性相对较强。另外,政策中经久利好将支撑新兴家当生长。引导资金向计谋新兴家当倾斜,为新动力、新材料、高端设备制造等新兴技巧企业供给转型升级契机,对相干板块构成利好。

  新时代证券:11月有能够停止震动,转入上浮

  近期博弈性利空(岁尾机构减仓、部分子行业估值贵)和趋势性利空(通胀)都出来了,但为甚么市场一向调不下去。重要缘由是:市场中没有真实的趋势性空头,大年夜部分谨慎的投资者都在等市场调到更低的地位再加仓。如今固然缺根本面右边改良的低估值板块,但不缺估值便宜、根本面在左边的板块。即使谨慎,也能够经过过程调仓,而不是减仓来应对,由此带来的调剂是比较无限的。新时代证券一向认为,市场的震动是在消化技巧性成绩,而不是消化核心抵触的好转,所以时间不会很长,11月有能够停止震动,转入上浮。

  行业设备上,11月开端,季报停止、经济数据还有半个月担心,到11月下旬开端,盈利层面的担心将会完全钝化。建议存眷之前一向遭到经济下行压抑的可选花费、金融。先做经济下行钝化带来的反弹,假设后续看到更多乐不雅迹象,则可以持续预期经济企稳。是一个博弈角度和趋势角度都较好的选择。全体风格来看,4季度风格能够会逐步转向主板,存眷和经济相干度更大年夜的可选花费、金融乃至周期。

 

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义务编辑:常福强

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