桥水大年夜幅加仓新兴市场 达里奥:时间站在中国这一边

桥水大年夜幅加仓新兴市场 达里奥:时间站在中国这一边
2019年05月15日 23:04 新浪财经-自媒体综合

  桥水加仓700%!MSCI新兴指数火了,刚把A股权重加倍!达里奥:时间站在中国这一边

  中国基金报记者 汪莹

  桥水基金2019年一季度持仓情况来了!

  美东时间5月14日,桥水基金向美国证监会SEC提交了2019年一季度持仓申报,世界头号对冲基金最新持仓情况浮出水面。

  本年一季度,桥水的美股仓位从客岁四时度末的109.28亿美元增至本年一季度末的163.25亿美元,持仓市值增长53.97亿美元,创下桥水美股持仓汗青新高。

  不过由于提交的持仓申报只包含美股,所以市值远低于其超1600亿美元的管理范围。同时因SEC请求提交的申报只含长仓,是以文件所表露的信息不克不及完全反响桥水的投资意向。

  大年夜幅加仓新兴市场,狂买巴西

  本年一季度,桥水延续其一向风格,持续偏好指数基金。

  前十大年夜持仓仍全部为指数基金,包含4只新兴市场指数基金、2只标普500指数基金、1只黄金信任和3只债券基金,组合风险偏好较低。据懂得,这是由于其管理资金重要来自包含各国央行在内的机构。

  本年一季度,桥水持续保持着对新兴市场的极大年夜兴趣。自客岁下半年以来,桥水持续加码新兴市场,今朝其持仓市值超20亿美元的4只指数基金中,有3只均为新兴市场ETF。

  个中,领航旗下富时新兴市场ETF(VWO)一季度获桥水增持2282.29万份,持仓市值增长约12亿美元,市值在桥水持仓中持续保持首位;ISHARES 核心MSCI新兴市场ETF(IEMG)也取得了2669.1万份的大年夜幅加仓,持仓市值增长近15亿美元。

  值得存眷的是,ISHARES MSCI新兴市场ETF(EEM)一季度获桥水大年夜手笔增持,份额大年夜增6291.61万份,持仓市值从上季度的3.38亿美元猛增至30.72亿美元,跃居桥水持仓第二位。

  同时,桥水还大年夜幅加仓MSCI巴西ETF,将其持仓从上季度的101.2万份增至932.45万份,持仓市值也从0.39亿美元飙升至3.82亿美元,新进桥水前十大年夜持仓,位居第七位。

  2018年四时度,桥水曾大年夜幅增持MSCI韩国ETF至第九大年夜持仓,固然本年一季度其对MSCI韩国ETF的持仓仍从1.95亿美元小幅增至2.3亿美元,不过已掉落出前十大年夜持仓。

  新兴市场越涨越买?持仓本钱上升

  数据显示,新兴市场在客岁四时度见底,上季度桥水对新兴市场的精准抄底有如神来之笔,不过范围不大年夜,显得较为谨慎。本年一季度以来,新兴市场情势转好,股价一路走高,而桥水的加仓不只没有止步,反而加倍大年夜手笔。

  先看一季度被桥水狂买6291万份的EEM。2018年10月29日其盘中创下最低价37.58,客岁四时度桥水加仓72万份;本年一季度桥水加大年夜增持力度,持仓本钱价约42.92。而EEM在经历了近期回调后最新价为41.15。

  再看桥水一季度加仓2282万份、也是其仓位最重的VWO。其最低价36.35异样于2018年10月29日创下,桥水客岁四时度仅对其小幅加仓4.89万份;本年一季度持续加仓后本钱价约42.5,低于最新价40.84。

  另外一只IEMG的最低价45.35异样见于2018年10月29日。桥水客岁四时度对其增持302万份,本年一季度再买2669万份,持仓价格约51.71,也比最新价49.54略高。

  最后看新进前十大年夜持仓的EWZ,本年一季度桥水对其大年夜举增持831万份,持仓本钱价对应约41,今朝其最新价38.97。

  新兴市场指数A股权重晋升,桥水看多中国

  在桥水本年一季度的调仓换股中,特别值得留意的是,其前十大年夜持仓中的两只MSCI新兴市场ETF均获大年夜幅增持,加仓范围在全部调仓平分列第一和第二。

  个中,桥水对ISHARES MSCI新兴市场ETF的增持比例高达727%,持仓市值巨增27.34亿美元;对ISHARES 核心MSCI新兴市场ETF的增持比例也达到185%,持仓市值增长14.5亿美元。

  就在昨天,MSCI宣布将中国大年夜盘A股的归入因子从5%进步至10%。本次调剂将在5月28日收盘后失效,完成后中国A股在MSCI新兴市场指数中所占比重将达到1.76%。

  根据扩容筹划,MSCI本年拟分三步将A股归入比例从5%进步到20%:今朝第一步曾经完成;8月MSCI将把指数中一切中国大年夜盘A股的归入因子从10%增长至15%;11月再从15%增至20%,届时中国中盘A股也将以20%的归入因子归入MSCI指数。

  “三步走”完成后,MSCI新兴市场指数的估计成分股中将有253只中国大年夜盘A股和168只中国中盘A股(包含27只创业板股票),A股在此指数中的估计权重约3.3%。机构测算认为此举将为A股带来超4000亿元增量外资。

  而在桥水一季度大年夜举增持的两只MSCI新兴市场ETF中,A股的权重正在上升。另外,桥水第一大年夜重仓的领航新兴市场ETF,跟踪的也是A股被归入的新兴市场指数。

  自2018年下半年以来,桥水屡次表示看多中国,不只在中国发行了首只私募基金,还在申报中称全球投资者开端转向中国资产。近日桥水开创人达里奥还在领英上撰文称,“就中美贸易会谈来讲,时间站在中国这一边,由于他们正在以更快的速度变得比美国更强大年夜。”

  小幅加仓标普500和黄金,持仓市值上升

  本年一季度,桥水对前五大年夜持仓中的2只标普500指数基金停止了调仓,一减一增。对“标普500指数ETF-ISHARES”小幅减持0.82万份,增持“SPDR标普500指数ETF”46万份,后者的持仓市值从上季度的18.76亿美元增至22.51亿美元。

  由于美股在客岁四时度阶段性触底后反弹,本年一季度再度走高,是以桥水虽然增添了IVV的持有份数,但持仓市值仍有所上升。整体来看,桥水对标普500指数的持仓数量及市值均呈上升状况。

  一季度,桥水大批增持了其一向喜爱有加的黄金。将SPDR黄金ETF的持仓范围从390万份增至402万份;另外还加仓了全球第二大年夜黄金ETF iSharesGold Trust,持仓范围1160.92万份,比上季度增长近30万份。

  2018年四时度股市下跌、金价走高,而本年一季度随着股市回暖,金价再度下行。COMEX黄金在本年2月创下阶段性高点1349后震动回落,最新价约1299。

  今朝SPDR黄金ETF的最新收盘价报122.46,略高于桥水一季度的持仓本钱价122.01。

  一向以来,桥水开创人Ray Dalio都推许黄金投资。近年来,世界各国央行也在增持黄金。世界黄金协会此前发布的2019年一季度黄金需求趋势申报称,本年一季度全球央行购买了145.5吨黄金,较2018年同期增长68%,为6年来最高。

  而2018年全球央行增长了651.5吨官方黄金储备,同比增长74%,创下1971年来全球央行黄金净购买量最高。据懂得,对兼具多样化、安然性和活动性资产的需求,是世界各国央行购买黄金的重要缘由。

  美有名科技股多被减持,小幅加仓中概股

  在对个股的调仓中,桥水清仓了客岁四时度才大年夜幅加仓的苹果公司。当时,桥水对苹果的持仓从8863份增至2.52万份;但是本年一季度,苹果公司已从桥水的持仓名单中消掉。

  客岁四时度异样被桥水大年夜幅增持的脸书和谷歌母公司Alphabet,本年一季度也被大年夜举减持。个中,对脸书的持仓从11.75万份降至3.59万份,对Alphabet的持仓则从5226份降至601份。

  桥水客岁一向大年夜幅加仓通用电气也被清仓。2018年四时度,桥水对通用电气的持仓达到481.21万份,如今已悉数卖掉落;对美国AI芯片巨擘英伟达所剩不多的1913份持仓也被清空。

  另外,桥水对IBM的持仓从15.51万份降至4.42万份,同时持续减持英特尔,对其持仓从53.66万份降至31.08万份。

  而在中概股方面,桥水持续增持了阿里巴巴、百度、京东、新浪、携程等,不过加仓幅度较小,仅在1%-2%之间。上个季度,桥水对这些中概股的加仓比例均在5%阁下。

  桥水最新正告:美股或将大年夜跌40%

  本年4月,桥水对美股收回最新正告:上市公司没法保持盈利程度,股价能够是以大年夜跌。

  桥水申报称,“之前二十年,美国企业的利润率低落,在股票逾越现金的报答当中,折半以上都由其供献。”但这些利润的重要支撑弗成持续,“没有持续的利润扩大,美股(股价)将会比以后低40%。”

  桥水提到之前美国企业的高利润推手包含:休息者议价才能降低、企业税下调、全球化增长、科技推动扩大年夜范围和降低边沿本钱、反垄断法履行力度减弱、利率下行。

  但桥水指出,多个推动身分“如今面对威逼”,弗成能持续支撑利润增长。比如全球休息力本钱更接近均衡同一,离岸临盆的动力减弱,贸易抵触增长了离岸的风险,出走海内应用税率套利的空间小很多。

  并且,平易近间言论开端对企业获利和获利最多的企业产生反感,以后面对着因抗议贫富差距扩大年夜而滋长的平易近粹主义情感,和愈来愈强的保护主义偏向,对得益于以后政策的利润超高企业征税的评论辩论也愈来愈多。

  桥水的结论是,这些曾经提出的规定今朝对科技巨擘的全体盈利才能影响相对较小,但它们是风向标,预示着潮流能够转向,有益的税收政策带来的几十年增长弗成能重演。

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义务编辑:张恒

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