英国大年夜选前瞻:三种结局分别该若何盈利

英国大年夜选前瞻:三种结局分别该若何盈利
2019年12月09日 14:19 新浪财经-自媒体综合

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  来源:万得资讯

  英镑兑美元上周飙升至1英镑兑1.30美元上方,由于平易近调显示,守旧党将在12月12日的英国大年夜选中获胜。但根据比来的查询拜访,悬浮议会(Hung Parliament)的能够性照样存在的,即无任何党派博得下议院,投资者须要对各类选举情况做出一些棘手的短期猜想。

  从经久来看,情况乃至更不晴明,这让市场对若何设备投资组合认为困惑。鲍里斯•约翰逊(Boris Johnson)的守旧党仿佛供给了更有益于市场的政策,和英国退欧的更大年夜肯定性。但是,他们的脱欧协定能够会招致英国和其贸易同伴之间出现更大年夜的脱节,和在来岁岁尾出现无协定退欧的能够性更大年夜。

  杰里米•科尔宾(Jeremy Corbyn)引导的工党(Labour party)发表了一份宣言,个中包含了能够颠覆市场的政策,但也提出了经过过程第二次公投杀青“更平和”的脱欧协定的前景,公投将包含选择留在欧盟的选项。

  以下是分析人士和投资者建议若何对待选举的各类能够成果:

  1)守旧党获胜 – 买英镑

  在经历了三年的起起落落后,假设守旧党取很多半席位,英镑和以英国市场为主的股票估计将出现反弹。在竞选时代,投资者已减持了对英镑的负面押注,英镑出现了上浮的积极迹象。管理着2890亿英镑资产的Janus Henderson投资组合经理奥利弗•布莱克伯恩(Oliver Blackbourn)表示:全部事宜归结起来就是环绕英国退欧的不肯定性。布莱克伯恩一向在对冲英镑升值,由于他的投资组合持有大年夜量海内投资。高盛(Goldman Sachs)经济学家估计,假设英国有序加入欧盟,英镑兑欧元汇率能够会出现令人欣慰的反弹,升至约1.35美元和0.82欧元。

  英镑/美元走势图

  数据来源:Wind

  但约翰逊已承诺,不会将英国退欧过渡期延长至来岁今后,这为自在贸易协定的会谈留下了很短的时间窗口,也防止了市场出现新的绝壁边沿。Legal & General Investment Management外汇分析师Willem Klijnstra表示,在最后的反弹以后,市场留意力将很快转向贸易协定的重要时间表。Legal & General Investment Management自9月以来一向对英镑持中性立场。

  假设守旧党确切博得了成功,那么市场的存眷点就会直接回到退欧。这类风险有助于解释,为何英国股市相关于欧洲其他市场的预期利润仍有大年夜幅折让。

  2)悬浮议会 – 买英债

  由于议会市场估计守旧党将获胜,是以,假履约翰逊没有博得下议院,各资产种别能够会在敏捷重新订价。高盛估计英镑将逆转近期涨势,在这类情况下跌回1.25美元。但是,这家美国银行的经济学家们弥补称,关于作为避险资产的英国当局债券而言,一个无多半议会能够是最乐不雅的前景,由于它既“强化了英国退欧的不肯定性”,也能够阻拦任何一方试图经过过程实施守旧的支出筹划来提振经济。分析人士认为,假设在新辅弼的引导下,英国退欧的能够性不会急速提振英国资产,由于这将招致进一步的不肯定性。任何不肯定性不克不及清除时,企业就没法在那种情况下投资。

  英国10年国债收益率

  数据来源:Wind

  假履约翰逊试图以多数派当局的身份留在唐宁街,英国将再次堕入僵局。假设守旧党只是以微弱优势获胜,能够会招致英国国债收益率降低,英镑下跌,由于不杀青协定的英国退欧能够性上升。

  3)工党获胜 – 做空英镑,英国股市

  多半分析人士认为,鉴于约翰逊在平易近调中的抢先地位,和工党在苏格兰的溃败,这类能够性微不足道。

  假设工党建立了一切的多半席位,其将清除很多硬退欧的风险,但这个结局对市场影响其实很差。根据凯德宏不雅的猜想, 这个成果会招致更高的债券收益率, 英镑降低到1.20美元, 股票价格降低逾越10%。

  工党提议增长企业税率从19%到26%, 这将使富时100指数成分股公司的税后每股收益增添约9%。潜伏的输家包含面对国有化的公用事业公司,和石油和天然气公司。作为向低碳经济转型的一部分,这些公司将面对110亿英镑的新税。

  小结:

  不管大年夜选成果若何,很多分析师认为,近4年来一向令英国资产承压的身分将持续存在。Janus Henderson的布莱克伯恩认为,不管谁入主唐宁街,妨碍英国进步的不肯定性能够仍将存在。是以,他更喜爱英国国债,而非其它全球主权债券。异样消极的还有日本银行MUFG其外汇战略师哈德曼(Lee Hardman)认为持续的增长将被证明是艰苦的。

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义务编辑:郭建

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