后危机时代的万达自救:完成营业梳理 错掉范围红利

后危机时代的万达自救:完成营业梳理 错掉范围红利
2020年01月14日 00:58 新浪财经综合

  原标题:后危机时代的万达自救:完成营业梳理 错掉范围红利

  21世纪经济报导

  上个周末,万达集团召开2019年年会。与今年不合,锐意保持低调的万达并未发布关于年会的详细内容,但其释放出的两条信息依然激起了外界存眷。

  21世纪经济报导得知,经过复杂艰苦的任务和付出巨额的剥离本钱后,2019岁尾,万达商管集团完成了房地家当务剥离。至此,万达商管残剩的房地家当务全部交由万达地产集团担任,而万达商管成为真正意义上的贸易运营管理企业,即轻资产公司。

  2019年,万达商管集团完成支出434.8亿元,完成目标100.3%。租金支出384.8亿元,同比增长17.8%;个中,轻资产租金支出同比增长43.9%。新生长万达广场62个(包含4个文旅项目中的贸易中间),个中轻资产项目40个。

  作为万达集团旗下的四大年夜营业集团之一,万达商管担当着上岸本钱市场的“重担”。根据证监会的信息,公司的上市请求于2015年9月被受理,今朝审核状况仍处于“已反应”。

  但完成房地家当务的剥离,依然意义严重年夜。分析人士认为,在经历了2017年到2018年的活动性危机后,万达一向在实施自救。今朝来看,资产梳理任务已告一段落,轻资产计谋亦有成效。但从传统房地产的视角来看,万达的范围增长乏力,排名下滑已弗成防止。

  上市办法或将加快

  万达商管的前身为万达贸易。2014年12月,由大年夜量国际贸易地产项目构成的资产包“万达贸易”,在港交所完成上市,成为昔时港股范围最大年夜的IPO。到2016年9月,公司正式完成私有化,并追求在A股上市。

  关于“回A”的缘由,万达集团董事长王健林曾屡次表态,认为万达贸易的估值偏低,回A是出于市值管理的推敲。

  但由于A股市场对房地产企业的融资有着严格的监管请求,万达贸易须要起首完成房地家当务的剥离,然后以轻资产公司来请求,方能取得更大年夜的机会。

  2017岁首年代,万达集团宣布周全实施“轻资产”计谋,目标在于降低占用资金范围、增长活动性,并使公司更好地生长。所谓“轻资产”,即万达不进项目标投资资金,只输入品牌,和担任设计、扶植与运营,并分得收益。

  但随后,万达的活动性危机迸发。2017年7月,万达贸易将77个酒店以199.06亿元的价格让渡给富力,将13个文旅项目91%股权以438.44亿元的价格让渡给融创,两项交易总金额637.5亿元。尔后,万达还将海内房地产项目及其他资产陆续售出。

  上述“世纪交易”后,万达的轻资产计谋进一步提速,也加倍果断。为此,万达贸易不只引进了计谋投资方,资产腾挪也正式展开。

  2018年1月29日,腾讯作为主提议方,结合苏宁、京东、融创与万达贸易在北京签订计谋投资协定,筹划投资约340亿元人平易近币,收买万达贸易喷鼻港H股退市时引入的投资人持有的约14%股分。同时,万达贸易改名为万达商管集团,加入房地产开辟营业。

  昔时成立的万达地产集团,则持续开辟万达广场重资产等房地家当务。

  至此,万达集团旗下共构成四大年夜营业板块:商管集团、文明集团、地产集团、投资集团。个中,商管集团和地产集团均从事房地产相干营业,其操作形式分别为轻资产和重资产。

  万达方面表示,比来3年来,万达“轻资产”计谋取得明显成效,到2018岁尾,已停业“轻资产”万达广场23个。2019年停业的43个万达广场中,29个是“轻资产”项目。2020年筹划停业的50个万达广场中,37个是“轻资产”项目。在建的133个万达广场中,107个是“轻资产”项目。

  同时,万达近3年停业的酒店全部为“轻资产”项目。万达如今已宣布的文旅项目,除2个项目外,都是“轻资产”项目。万达体育在中国落地的赛事,均为“轻资产”项目。

  上海易居房地产研究院智库中间总监严跃进向21世纪经济报导表示,万达的资产梳理任务已根本完成,各项营业条线加倍清楚。个中,剥离房地家当务后,万达商管的上市办法有能够加快。

  范围“掉落队”弗成防止

  但在对外投资方面,经过“掉血”的万达开端变得慎重。

  据21世纪经济报导不完全统计,自2018年9月至2019年5月,万达前后落子延安、兰州、潮州、沈阳四地,总签约投资额逾越1500亿,个中大年夜部分资金投向了文旅项目。从文旅项目标体量和单体投资范围来看,仿佛已恢复到“世纪交易”之前的程度。

  个中,2019年5月15日,沈阳市当局和万达集团签订周全计谋协作协定。万达将在已完成投资250亿元的基本上,再投资800亿元,触及项目包含占地4000亩的文旅项目、医院、黉舍和5个万达广场。

  但在这一轮投资后,万达在文旅方面的举措仿佛停止,至今并未获得新的文旅项目,已有文旅项目标停顿信息也相对较少。严跃进指出,这个中有多重身分影响:其一,万达的对外投资思路加倍谨慎;其二,由于此前经历了人员的大年夜量流掉,万达重启文旅项目须要必定的时间。

  但严跃进依然认为,万达的资金压力已明显减缓。从2019年的投资来看,贸易、文旅、文明、体育等营业都有必定的推动,解释公司正在逐步从低谷中走出。

  不过,其价值是范围的掉速。

  在“世纪交易”产生的2017年,万达集团以本钱法计算的资产范围为7000亿元,同比增添11.5%。2018年,万达集团资产6257.3亿元,同比持续降低11.5%。

  而作为轻资产计谋的重要出力点,万达的房地家当务范围更是大年夜幅降低,乃至完全错过了本轮房地产市场的红利。按照上海易居房地产研究院的数据,2019年万达的房地产发卖金额为567亿,在国际房企中排名第58位。

  而在本轮房地产市场“潮起”之前的2015年,万达的发卖金额为1512.6亿元,排名第四。

  “鱼与熊掌弗成兼得。”严跃进认为,随着房地家当竞争日趋白热化,万达简直弗成能再恢复以往的范围,其内行业中的排名也很难再上升。但从转型的角度看,万达可被视作国际转型轻资产计谋的样本房企之一。在将来的市场调剂中,这将有助于进步公司的风险抵抗力,并保持事迹的稳定。

义务编辑:张国帅

万达 万达贸易

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