中东动乱,谁是最大年夜受益者

中东动乱,谁是最大年夜受益者
2020年01月13日 11:41 《财经》杂志

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  原标题:中东动乱,谁是最大年夜受益者

  新年伊始,美伊对立招致的中东地区动乱就成为全球消息头条,绝大年夜部分平易近众不知晓的是,2020年开年后6个交易日,阿曼原油期货价格不只大年夜大年夜逾越了美国西德克萨斯中质原油(WTI),更是逾越了国际石油市场中的老大年夜、英国北海的布伦特原油,并且2019年有114个交易日阿曼原油价格都逾越了布伦特原油。

  阿曼原油期货价格是中东石油临盆国向包含中国在内的亚洲地区出口原油的价格标杆,动乱的中东,正在推动阿曼原油成为世界上最贵的原油。作为世界第一大年夜石油出口国,中国出口石油折半以下去源于中东地区,我们曾经成为中东动乱的最大年夜受益者。

  阿曼原油,中东石油出口的价格标杆

  阿曼苏丹国事阿拉伯半岛最陈旧的国度之一,面积为30.95万平方千米,人口约为483万。布伦特原油、WTI原油和阿曼原油,是今朝国际石油市场公认的三大年夜标杆原油,是全球石油贸易的价格参考,个中阿曼原油是中东地区石油临盆国向亚洲出口原油的订价标杆。

  20世纪70年代,沙特阿拉伯腊斯塔努拉出口的34度阿拉伯轻油公价,是欧佩克确认的价格标杆,是欧佩克一切成员国,也是包含中东地区产油国等世界重要石油出口国的价格参考。20世纪80年代,由于国际石油市场供大年夜于求,欧佩克公价体系崩溃,WTI和布伦特原油期货应运而生,并逐步成为西半球石油市场的价格标杆。

  但经久以来,中东石油临盆和出口国销往亚洲地区的原油,重要基于由普氏动力评价的阿曼与迪拜原油现货均价。相关于布伦特和WTI的地下市场交易,市场参与者广泛认为,普氏动力有关阿曼和迪拜原油现货价格的计算办法存在缺点,没有包含全部交易,并且还缺乏地下透明和公平。正是在这类情况下,阿曼原油期货交易应运而生。

  阿曼原油期货,交易于阿拉伯结合酋长国的迪拜商品交易所(Dubai Mercantile Exchange Limited,DME),迪拜商品交易所位于金融自在贸易区迪拜国际金融中间。2012年,迪拜商品交易所重组,美国芝加哥商品交易所占股50%,阿曼当局占股29%,迪拜控股占股9%,残剩的12%股分由交易所部分会员一切,由迪拜金融办事局监管,在芝商所结算中间结算。

  迪拜商品交易所的会员包含华尔街大年夜型投资银行、世界重要石油期货现货交易商和中国有关石油公司等,如高盛,J.P.摩根,摩根斯坦利,壳牌,维多,协和动力。

  2007年6月1日,迪拜商品交易所推出了阿曼原油期货合约(OQD),即DME Oman,作为阿曼原油和迪拜原油官方售价的唯一标杆。阿曼原油期货的标准品是中质含硫原油,原油种类为单一的阿曼原油,API密度为31度,硫含量为1.5%,交割地点为阿曼费赫勒港,该港口位于霍尔木兹海峡外。除现货交易外,阿曼原油期货可以停止实物交割,是全球最大年夜的实物交割原油期货合约。

  阿曼原油期货合约推出后,影响力赓续扩大年夜,今朝中东地区5个石油临盆国曾经采取或行将采取阿曼原油期货价格,作为它们向亚洲市场出口原油的公价标杆,这五个石油临盆国分别为阿曼、迪拜、沙特阿拉伯、巴林和科威特。

  2018年10月1日,作为世界最大年夜的石油出口国,沙特阿拉伯阿美石油公司改变本身多年的对亚洲原油出口作价公式,新的作价公式就是基于迪拜商品交易所交易的阿曼原油期货月均价格,和普氏动力供给的迪拜原油均匀现货价格,参考比例为50∶50。作为世界最大年夜的石油公司,阿美公司此举,正式确认并背书了阿曼原油期货作为苏伊士运河以东原油价格标杆的地位。

  2019年12月25日,科威特国度石油公司宣布,从2020年2月1日开端,采取阿曼原油期货价格,作为本身向亚洲市场出口原油的价格标杆。如许,阿曼原油期货的地位,再一次取得了别的一个中东石油临盆大年夜国的背书。

  除曾经明白支撑的沙特阿拉伯和科威特外,早在2017年9月,欧佩克第二大年夜产油国伊拉克,就曾筹划在2018年1月,采取阿曼原油期货价格作为本身出口亚洲市场的巴士拉原油价格基准,但这一筹划因故被弃置而没有实施。

  至此,以戋戋缺乏100万桶/天原油产量和85万桶/天的出口量,阿曼原油承当了世界20%原油产量的中东地区向亚洲出口原油的价格标杆,代表了该地区每天向亚洲出口1200万桶原油的价格走向。

  阿曼原油正在变玉成球最贵的原油

  普通来讲,某一种原油价格重要由是其品德决定的。个中,布伦特和WTI都是轻质、低硫原油,而阿曼原油是中质含硫原油。是以,不管从实际下去说照样市场交易实务下去看,布伦特和WTI原油期货价格都应当高于阿曼原油。然则,2019年以来,阿曼原油的期货价格曾经超出了WTI原油,正在敏捷赶超布伦特原油。

  从全年看,阿曼原油2019年4月25日创下的最低价,仅比布伦特同日创下的最低价75.60美元/桶,低0.87美元/桶,比WTI原油4月23日创下的最低价66.60美元/桶,赶过了8.13美元/桶。

  另外,2019年阿曼原油现货价格根本与期货价格走势趋同,一年中的绝大年夜部分时间期货与现货价格价差在正负0.1美元/桶之间,最大年夜的价差仅产生了一次,是2019年8月2日,阿曼原油期货价格高出现货价格1.92美元/桶。这就是说,期货价格曾经根本成为阿曼原油交易的全部价格标杆。

  根据2019年12月31日迪拜商品交易所官方发布的数字,2019年全年均匀,阿曼原油期货均匀价格为63.96美元/桶,个中12月的均匀价为65.49美元/桶,是5月份以来的月度最低价。

  2019年,布伦特原油期货均价为64.16美元/桶,WTI为56.99美元/桶。是以,从全年均价看,阿曼原油曾经高于WTI原油6.97美元/桶,仅比布伦特低0.2美元/桶。这一年里,阿曼原油全年均价已经是布伦特原油的99.69%,根本上同等于布伦特原油的价格。

  2019年,阿曼和布伦特原油都交易的时间为256天,时代阿曼原油价格高于布伦特的有114天,占全部交易日的44.53%,个中阿曼原油比较布伦特原油的最低价差为3.89美元/桶,产生在2019年9月17日。另外,还有97个交易日,布伦特原油期货价格仅高于阿曼不到1美元/桶(含1美元/桶)。

  2019年全年,屡次产生了持续多个交易日,阿曼原油期货价格都高于布伦特原油。例如,9月27日至10月31日的25个交易日中,阿曼原油价格高于布伦特的有22个交易日;11月29日至12月20日的16个交易日中,阿曼原油价格高于布伦特的有14个交易日。

  2019年最后一个交易日,即2019年12月31日,阿曼原油期货的结算价格为67.42美元/桶,布伦特为66美元/桶,WTI仅为61.06美元/桶,阿曼原油是三种标杆原油中价格最高的,自此至2020年1月9日的6个交易日里,阿曼原油都高于布伦特原油,个中1月8日最高,价差高达4.48美元/桶,创出了2019年以来的最低价差。

  2019年以来,招致阿曼原油期货价格长时间高于布伦特原油的重要缘由,从时间点上看异常简单,就是中东地区的动乱。2019年9月14日沙特阿拉伯石油举措措施遭到攻击,带来了9月17日的创记载价差和10月份持续多日的阿曼原油价格高于布伦特原油;2020年1月3日的事宜和随后美伊重要关系的升级,带来了开年后的阿曼原油价格持续高于布伦特,并创出了汗青高最价差记载。

  中东动乱对中国有百害而无一利

  船运是国际石油贸易的重要运输方法。除原油价非分特别,中东地区的动乱还带来了2019年以来国际石油市场别的一个异常严重的成绩,就是运输保费和船运费用的大年夜幅度上升。

  2019年5月中旬和6月中旬,霍尔木兹海峡周边产生船舶遭袭事宜,保险市场大年夜幅进步了保费和索赔金额,个中5月和6月产生的船舶攻击事宜,其战斗险索赔估计将相当于2019年全年预估战斗险保费;与此同时,6月13日至20日,阿拉伯湾至中国之间的超大年夜型油轮现货运价大年夜幅上浮了101%,6月20日,200万桶超等油轮从阿拉伯湾到中国之间的即期运价涨到了3月份以来的最高程度,达到每天25994美元,而5月份的均匀价格为每天9979美元。

  2019年9月14日,沙特阿拉伯石油举措措施遭到攻击。攻击产生前,从阿拉伯湾到中国的TD3航路超等油轮运费为2.73万美元/天,9月下旬增长一倍达到约5.3万美元/天,9月底又再翻一番增至9.5万美元/天。10月11日,从西非到中国的超大年夜型油轮运费在一天以内接近翻倍,涨至每天27.8万美元,中东海湾地区保送至新加坡和中国的运费报价逾越30万美元。行业数据显示,从波斯湾到中国的超等油轮运费在短短的几个小时内狂飙近15倍,从逐日2.5万美元暴跌至逾越35万美元,创出了20年来航运史中绝无唯一的记载。

  中国事世界第一大年夜石油出口国,出口石油的折半以下去源于中东地区石油临盆国,前10大年夜出口来源国中有6个是中东地区国度,分别为沙特阿拉伯、伊拉克、阿曼、伊朗、科威特、阿拉伯结合酋长国,时代虽有起伏,但沙特阿拉伯根本上是中国第一大年夜石油出口来源国。

  多年来,阿曼临盆的石油重要出口到中国。2016年,阿曼原油出口的78%出口到了中国。2019年9月,中国出口阿曼原油的数量占其原油总出口量的77.96%。除几大年夜国度石油公司外,2016年5月初,中国自力炼厂山东京博石化在迪拜商品交易所启动期货交易。是以,阿曼原油正在超出布伦特原油,成为全球最贵的原油,关于中国意味着甚么不问可知。

  今朝,石油安然已成为中国严重年夜的经济安然话题之一,重要包含两个方面的内容,一是出口石油来源的供给保证,二是出口石油价格的稳定公道。不管源于甚么样的来由,中东地区的动乱,关于中国来讲都是有百害而无一利!

  数据来源:伦敦商品交易所、纽约商品交易所、迪拜商品交易所

  作者为中化集团经济技巧研究中间首席研究员,编辑:马克

义务编辑:刘万里 SF014

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