金融周末重磅旌旗灯号迭出 引导资金进一步流向实体经济

金融周末重磅旌旗灯号迭出 引导资金进一步流向实体经济
2020年01月06日 04:54 第一财经

  金融周末重磅旌旗灯号迭出 引导资金进一步流向实体经济

  杜川

  [ 2019年以来,泉币政策、财务政策左右开弓支撑平易近营和小微企业,加大年夜金融支撑供给侧构造性改革力度。 ]

  [ 值得留意的是,央行此次会议强调,推动发挥多部分协力,用好定向降准、再存款再贴现、宏不雅谨慎评价和征信管理等政策对象,实在推动改进小微企业融资。 ]

  [ 多位业内专家分析看来,此前的周全降准有益于减缓小微、平易近营企业融资难融资贵,下阶段还有降准空间。 ]

  [ 1月1日,央行宣布,于1月6日下调金融机构存款预备金率0.5个百分点。 ]

  2020年的首个周末,金融连出重磅旌旗灯号。

  本年的泉币政策偏向若何?金融改革怎样走?被看作全年监管风向标的2020年中国人平易近银行任务会议1月2日至3日在北京召开,本年的重点任务安排环绕七个重要义务展开,个中,“保持稳健的泉币政策灵活过度”居全年重点任务之首。

  1月4日晚间,银保监会发布的《关于推动银行业和保险业高质量生长的指导看法》(下称《看法》)圈定了将来五年银行业、保险业生长目标,明白提出,要“大年夜力生长企业年金、职业年金、各类安康和养老保险营业,多渠道促进居平易近储蓄有效转化为本钱市场经久资金”。这意味着,监管层明白长线资金入市,本钱市场再迎利好。

  中信证券研究所副所长明明对第一财经表示,金融高层周末重磅旌旗灯号连出,表现了监管层完成金融供给侧改革、加强金融支撑实体经济的一些详细政策安排。从泉币政策来看,中心经济任务会议也提出了整体保持稳健的态势,2020年即灵活过度,跟央行的任务会议分歧。从贸易银行来看,银行推动高质量生长,前一段时间出台理财新规、存款市场报价利率(LPR)改革,都是进一步进步贸易银行资产负债质量,推动高质量生长并更好地支撑实体经济的一些详细政策。

  监管层再提经久资金入市

  1月4日晚间,银保监会发布《看法》,圈定将来五年银行业、保险业生长目标。

  个中,大年夜力生长企业年金、职业年金、各类安康和养老保险营业,多渠道促进居平易近储蓄有效转化为本钱市场经久资金;鼓励各类合格投资机构参与市场化法治化债转股,被认为是对A股市场的极大年夜利好。

  《看法》共30条,根据第一财经记者梳理,重点重要包含促进居平易近储蓄有效转化为本钱市场经久资金、防止资金背规流入房地产市场、完成更高程度的对外开放、精准有效防备化解各类风险等外容。值得留意的是,“促进居平易近储蓄有效转化为本钱市场经久资金”这一提法,被投资者看作是对A股的一大年夜重要利好。

  央行数据显示,2019年11月末,人平易近币存款余额192.28万亿元。个中,2019年11月份人平易近币存款增长1.31万亿元,同比多增3571亿元。个中,住户存款增长2466亿元,非金融企业存款增长8656亿元,财务性存款增添2451亿元,非银行业金融机构存款增长6979亿元。

  中国平易近生银行首席研究员温彬对第一财经表示,将储蓄资金转移到本钱市场,有助于金融构造、融资构造的优化,也是将来支撑经济高质量生长的一个客不雅请求。

  温彬表示,要推动完成经济高质量生长,也须要进一步深化金融供给侧构造性改革。从银行端来看,建立多层次广覆盖的体系,大年夜中小银行完成差别化定位办现实体经济;关于本钱市场而言,生长本钱市场很重要的是经久的本钱市场融资构造。“高质量生长须要企业的创新,而创新靠传统银行的直接融资很难发挥有效感化。”

  《看法》指出,发挥银行保险机构在优化融资构造中的重要感化。银行保险机构要健全与直接融资生长相适应的办事体系,应用多种方法为直接融资供给配套支撑,进步直接融资比重。有效发挥理财、保险、信任等产品的直接融资功能,培养价值投资和经久投资理念,改良本钱市场投资者构造。大年夜力生长企业年金、职业年金、各类安康和养老保险营业,多渠道促进居平易近储蓄有效转化为本钱市场经久资金。鼓励各类合格投资机构参与市场化法治化债转股。

  从银行业来看,2019年已有10家理财子公司停业运营。业内人士认为,随着理财子公司权益投研才能晋升,权益资产设备份额将进步,对权益市场构成必定利好。

  从保险业来看,银保监会副主席梁涛在2019中国金融学会学术年会会议上表示,要多措并举增长本钱市场经久稳定资金来源,包含大年夜力加强养老金第三支柱扶植、拓宽保险资产管理公司投资范围、许可符合条件的银行理财资金投资股票等。

  第一财经留意到,2019年事首年代至今,监管层屡次表态支撑经久资金进入本钱市场,呼吁企业年金、保险等经久资金入市。“银保监、证监会推动晋升中经久资金入市比例,进一步进步机构投资者的占比,有益于晋升市场运转的稳健性,并降低A股大年夜幅动摇的能够。”一名公募基金人士分析。

  进一步降准还有空间

  与2019年比拟,央行2020年任务安排有一些新表述、新提法。

  在泉币政策方面,央行表示,2020年,要保持稳健的泉币政策灵活过度。与2019年央行任务会议内容比拟,泉币政策的表述由“松紧过度”改变成“灵活过度”。

  实际上,“灵活过度”这一表述,与上月召开的中心经济任务会议关于泉币政策的表述分歧。

  央行会议强调,加强逆周期调理,保持活动性公道充裕,促进泉币信贷、社会融资范围增长同经济生长相适应。持续深化利率市场化改革,完美存款市场报价利率传导机制。持续推动银行经过过程发行永续债等门路多渠道弥补本钱。保持发挥市场在汇率构成中的决定性感化,保持人平易近币汇率在公道均衡程度上根本稳定。

  交通银行金融研究中间高等研究员陈冀表示,泉币政策“灵活过度”较此前的“松紧过度”明显多了一层“灵活”的内涵。这一提法的转换,明白表达了在重视活动性过度调控确保金融目标运转在公道区间的同时,加倍重视构造性精准调控和调控对象的组合应用。

  1月1日,央行宣布,于1月6日下调金融机构存款预备金率0.5个百分点。西方金诚首席宏不雅分析师王青表示,在我国基本泉币投放形式已产生根本性变更的背景下——外汇占款保持根本稳定,降准、MLF操作等成为泉币投放的重要渠道,以后的持续降准难以带来M2、信贷及社融增速的大年夜幅下行,不会激起“大年夜水漫灌”效应。

  温彬对第一财经表示,停止构造性引导,比如经过过程定向降准,持续操作TMLF(定向中期假贷便利)等,引导资金进一步流向实体经济,特别是平易近营和小微企业范畴,处理融资难融资贵成绩,是本年泉币政策的出力点。

  2019年以来,泉币政策、财务政策左右开弓支撑平易近营和小微企业,加大年夜金融支撑供给侧构造性改革力度。

  值得留意的是,央行此次会议强调,推动发挥多部分协力,用好定向降准、再存款再贴现、宏不雅谨慎评价和征信管理等政策对象,实在推动改进小微企业融资。

  多位业内专家分析看来,此前的周全降准有益于减缓小微、平易近营企业融资难融资贵,下阶段还有降准空间。

  王青表示,综合推敲2020年宏不雅经济生长态势,估计本年央行还有能够再实施1~2次、合计1~1.5个百分点的降准操作;而在此时代,为加大年夜对小微企业的支撑力度,央行还有能够实施2次阁下的定向降准。其次,为表现泉币政策逆周期调理力度加大年夜,2020年央行除将持续动用降准这一数量型对象外,还有能够延续2019年11月5日开真个MLF利率小幅下调过程,“量价并进”将是本年泉币政策实施的一个重要特点。

  另外,在数字泉币方面,央行任务会议表示,要持续稳步推动法定命字泉币研发;同时,建立健全金融科技监管根本规矩体系,做好金融科技创新监管试点任务。

  (第一财经记者郭璐庆对本文亦有供献)

义务编辑:张国帅

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