现金管理类理家当品新规将出 银行理财再临调剂

现金管理类理家当品新规将出 银行理财再临调剂
2019年12月31日 05:34 中国证券报

  原标题:现金管理类理家当品新规将出

  作者:高改芳

  银行理财优势受影响

  “现金管理类产品是银行理财子公司的盈利根本盘,《告诉》一出,理财子公司‘吓’得不轻。”某银行资金交易员表示。

  中金公司研报认为,此前现金管理类产品对投资范围、久期等无明白限制,杠杆规定参考资管新规不逾越140%,是以银行理财子公司比拟公募货基有必定优势,也是现金管理类产品收益率一直要远高于公募货基的重要缘由。

  某大年夜型银行理财子公司相干担任人认为,从《告诉》的相干内容来看,公募基金将持续保有免税优势,银行理财子公司则没有;《告诉》里提到同一贸易银行采取摊余本钱法停止核算的现金管理类产品的月末资产净值,算计不得逾越其全部理家当品月末资产净值的30%。这对银行理财子公司的影响很大年夜。今朝各家银行理家当品的净值型化转型较快,而这些净值型产品中70%-80%都是现金管理产品。

  分析人士表示,假设《告诉》落地实施,对现金管理类产品各项标准都与公募货基保持分歧,比此前“监管真空期”要严格很多,将对银行理财的该类产品带来较大年夜压力。

  中金公司估计,现金管理类产品与公募货基之间的利差将渐渐收敛。公募货基由于免税且发卖终点低,假设后续部分现金管理类产品资金回流,其范围有望重新增长。

  理财子公司现金管理类范围或降低

  某大年夜型银行理财子公司相干人士担心:银行现金管理类产品的收益率假设降低,对投资者的吸引力肯定降低,会招致此类产品范围降低。

  中金公司指出,银行现金管理类理家当品是资管新规和理财新规出台以后承接理财老产品的重要产品,其范围增长敏捷,类货基占净值型新理家当品的七成阁下。

  由于类货基理家当品在《告诉》出台之前并没有明白的定义,也没有明白的范围数据统计,中金公司根据理财年报中净值型理财和开放式理财的占比来估计,截至2019年6月末,净值型理家当品范围为7.89万亿元,假定净值型理家当品中封闭式和开放式产品占比与全部理家当品的占比接近,那么净值型理财新产品中约有三分之二是开放式类货基产品,预算范围约略逾越5万亿元,而2018年同期预算范围略逾越2万亿元。

  比拟而言,同期公募泉币基金由于遭到银行类货基的冲击,范围从此前的高速上浮转为小幅降低,2019年6月同期范围为7.28万亿份,较2018年同期小幅降低。

  《告诉》对银行类货基产品停止严格监管,将投资管理请求、活动性管理请求、估值核算请求、认购赎回要求和风险管理请求等与公募货基保持分歧,依然须要屈从“理财营业管理办法”中关于发卖渠道和发卖终点的限制,这意味着,公募泉币基金的便利性优势将再度凸显。

  银行理财再临调剂

  一家预备停业的银行理财子公司担任人告诉中国证券报记者,资管新规刚出来的时辰,大年夜家广泛认为银行理财范围会降很多,但近期银行表外理家当品的范围反而是增长的。究其缘由,能够是由于这两年各类信用风险事宜招致大年夜家的风险偏好降低,资金又回到了以银行动主的各类产品上。所以这两年银行存款和批发营业的增长势头都很好。

  “今朝出台的照样收罗看法稿,终究政策出来后,理财范围毕竟如何变更也不用定。不过有一点是肯定的,就是我们要在整改的基本上再整改。”某大年夜型银行理财子公司担任人表示。

  假设按照“现金管理类产品的月末资产净值,算计不得逾越其全部理家当品月末资产净值的30%”的新规定,银行系理财降范围是大年夜概率事宜。以今朝产品体系看,泉币基金和银行构造性存款最有能够承接这部分资金。

  “假设在银行批发营业增长的情况下,现金管理类产品由于监管政策的变更必须要压降的话,银行照样会把这部分资金留在银行体系内。假设仅以公募基金和构造性存款作为可以承接的两类产品看,构造性存款承接的能够性会大年夜一点。由于公募基金的收益率较低。同时,从考察角度讲,银行照样会把这些资金留在本身外部。”某银行理财子公司人士表示。

  “现金管理类理家当品管理办法的出台,对银行理财子公司来讲,能够会使得其产品投资范围遭到必定限制,招致产品收益降低,激起这一类产品对投资者的吸引力降低,从而会招致范围降低。”某大年夜型银行理财子公司相干担任人日前对中国证券报记者表示。

  12月27日,中国银保监会、中国人平易近银行就《关于标准现金管理类理家当品管理有关事项的告诉(收罗看法稿)》(简称“《告诉》”)地下收罗看法。业内人士认为,不管是对银行理财子公司,照样对原本的银行资管中间来讲,整改难度照样比较大年夜的。

义务编辑:张缘成

现金管理 理家当品

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