股票期权扩围:明天起投资者可以开户 多角度利好A股

股票期权扩围:明天起投资者可以开户 多角度利好A股
2019年12月09日 07:22 彭湃消息

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  原标题:股票期权扩围|明天起投资者可以开户,多角度利好A股市场

  欲望尝鲜深市股票期权的投资者,明天起便可以开端行动了。

  有券商营业部人士向彭湃消息记者表示,12月9日起,投资者便可以守旧深市股票期权合约账户。

  彭湃消息记者也发明,多家券商曾经在周末上线了合约账户守旧功能,行将正式启用。以头部券商国泰君安证券的君弘APP为例,在掌上营业厅中,客户可以从账户管理栏中找到“深市股票期权合约账户”,从12月9日起在9:00至16:00时代在线处理。

  11月8日,证监会宣布,为深化本钱市场改革,激起市场活力,经国务院赞成,证监会正式启动扩大年夜股票股指期权试点任务,将按法式榜样赞成上交所、 深交所上市沪深300ETF期权,中金所上市沪深300股指期权。

  12月7日,深交所公布了一系列规矩文件,为深市首只期权产品的推出铺平门路。

  国盛证券计算机行业分析师刘高畅认为,本次深市规矩的推出是前期政策的延续,目标为深化本钱市场改革、激起市场活力。股票股指期权政策改革对经久巨量资金入市创造制度条件,金融和IT领军股最有望受益。

  对A股市场有何影响?

  深交所行将推出的期权产品,标的为嘉实沪深300ETF。

  沪深300指数由沪深A股中范围大年夜、活动性好的最具代表性的300只股票构成,综合反应中国A股市场上市股票价格的全体表示,是反应沪深两个市场全体走势的“晴雨表”。

  财通证券的研究显示,在上证50和沪深300和它们分其他相干交易种类中,沪深300的成交额约为上证50成交额的3至4倍,IF(沪深300股指期货)近月合约交易额也是远大年夜于IH(上证50股指期货)合约交易额,只要300ETF的成交额小于50ETF成交额。

  该机构预期,随着300ETF期权的上市,投资者关于300ETF会有更多的需求,300ETF的活泼度很有能够会反超50ETF。

  华泰期货业认为,从50ETF期权的推出对50ETF的影响来看,金融衍生品推出将有助于做大年夜基本产品范围,进步活动性和机构投资者占比。是以,沪深300ETF期权的推出对标的ETF也将有异样的促进感化。

  除直接影响ETF市场生态,沪深300ETF期权的推出还有望传导至股票现货市场。

  东吴证券分析师朱洁羽表示,股票期权的落地有助于投资者展开套期保值和风险对冲,进一步引导中经久资金入市,晋升市场活动性和稳定性。

  华泰期货量化组研究员杨子江表示,伴随着国际风险管理对象的进一步完美,将引导更多的国表里经久资金进入国际股市。从海内经历来看,期权的推出对指数经久走势的影响不大年夜,但短期促进指数上浮的概率更大年夜。

  固然期权的推出其实不改变市场根本面,但可以进一步优化A股的运转情况,有益于预警并劝导体系性风险,且赐与投资者更多的风险管理手段。别的,沪深 300 指数作为国际股市的重要参照指数,今朝整体估值仍偏低。进一步丰富衍生品对象,有益于沪深300指数安稳运转,为国际市场创造更加优胜的投资情况。

  刘高畅则从四个角度分析了沪深300ETF期权产品推出的影响。

  第一,从监管层面看,股票股指期权是管理股票现货投资的基本性风险管理对象。扩大年夜股票股指期权试点有益于健全多层次本钱市场体系,完美市场功能,吸引中经久资金入市,加强市场内涵稳定性。

  第二,从投资者层面看,往后随着沪深300ETF期权和股指期权获批,意味着更多的机构资金在有了更好的对冲对象的情况下,可以安闲地进入A股市场,包含社保基金、养老金、保险资金、公募、私募等上万亿资金。

  第三,从金融机构层面看,有助于营业多元化生长,不只丰富了金融机构的投资战略,并且给经纪营业增长了新的创收渠道。金融衍生品推出将有助于做大年夜基本产品范围,进步活动性和机构投资者占比,特别是头部券商等机构。

  第四,从金融IT层面看,金融期权扩容后,证券、期货等金融行业的科技扶植请求更高,IT筹划须要结合金融期权交易特点和资管、经纪营业办事特点,面向买方和卖方市场,建立资管投资、期权做市、期权柜台、交易行情、风险管控体系等处理筹划,这将利好金融科技领军公司。

  沪深两市ETF期权有何差别?

  11月8日,上海证券交易所和深圳证券交易所相继公布了行将推出沪深300ETF期权的筹划,沪市将发行的股票期权标的为华泰柏瑞沪深300ETF,深市则为嘉实沪深300ETF。

  异样是追踪沪深300ETF,两市的股票期权产品有何差别?

  华泰柏瑞沪深300ETF是上交所上市最早、范围最大年夜的沪深300ETF。2019年三季报显示,该ETF范围为345.12亿元,截至2019年11月8日的日均成交金额分别为13.51亿元和10.11亿元,今朝是全市场活动性最好的沪深 300ETF。

  嘉实沪深300ETF是深交所上市最早、范围最大年夜的沪深300ETF。截至2019年11月8日场内范围为239.38亿元,近20日日均成交额3.94亿元,且本年以来活动性持续改良。2016 年以来,嘉实沪深300ETF的机构持有比例稳步晋升。

  财通证券认为,在市场上三个范围最大年夜的300ETF基金中,华泰柏瑞300ETF基金活动性最好,机构大年夜资金更轻易进出,而嘉实沪深300ETF的折溢价较大年夜。

  根据深交所此前发布的《深圳证券交易所证券投资基金交易和申购赎回实施细则(2019 年修订)》,新的深市ETF交易机制自10月21日起实施。在新形式下,深交所跨市场股票ETF可以完成“申购ETF-卖出ETF-买入股票-申购ETF”和“买入ETF-赎回股票-卖出股票-买入ETF”的屡第二天内T+0交易。

  这意味着,曾经采取T+2交收形式的深市跨市场300ETF也能完成当日申购的ETF份额当日便可卖出。新机制进步了ETF的申赎效力,对投资者而言晋升了资金应用效力。

  上市早期期权套利交易或将重新活泼

  财通证券的申报认为,沪深300期权的上市将带来更多新玩法。

  沪深300交易者可以以期权为对象完成套期保值,期权套利交易者可以在新的期权市场上完成套利战略,50ETF期权与300ETF期权则可以完成跨种类套利。

  该机构指出,300ETF期权的上市早期由于市场不敷成熟,能够会有丰富的套利机会。在2015年50ETF期权上市早期,市场上期权组合无风险套利战略、期权与股指期货套利战略和动摇率套利战略都有异常不错表示,70%到80%的收益率都有能够完成,不过,套利战略在比来两年表示其实不睬想,套利机会明显增添,收益也明显降低 。随着300ETF期权的上市,大年夜量资金涌入市场,套利交易有望重新回归,一 些经典的套利战略有望在300ETF期权市场上大年夜放异彩。

义务编辑:陈悠然 SF104

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