阿里回港登顶股王 科创板围猎独角兽还在等谁

阿里回港登顶股王 科创板围猎独角兽还在等谁
2019年11月27日 03:42 第一财经

新浪财经结合黑猫赞扬、微博航空,开启航空公司“金凤奖”评选,快来选出为你供给全方位、专业、安然办事的航空公司吧。【我要投票

  阿里回港登顶股王 科创板围猎独角兽还在等谁

  作者: 杜卿卿 黄思瑜 袁子懿

  [有券商估计,A股上市公司子公司和中概股旗下的独角兽公司,能够将是沾恩于科创板分拆上市红利的两大年夜主力。科创板的设立,实际上为中概股回归供给了新的渠道,既可以选择私有化以后在境内上市,也能够分拆旗下独角兽至科创板上市。

  11月以来,证监会高层接连屡次表态,分拆规矩落地愈来愈近。 ]

  4万亿港元,这是阿里巴巴(09988.HK)11月26日上岸港股首日达到的最新市值。

  港交所总裁李小加说,本身肯定会记住这一天。

  “这一天,阿里作为世界上一个巨大年夜的公司、中国巨大年夜的公司之一,终究在阔别五年以后,回到了中国喷鼻港,回到了家。”李小加在阿里上市仪式上说,往后还有很多浪迹天际、翱翔世界的公司,都将会陆续回家。新经济龙头的回归,与腾讯等港股上市公司一路,会在喷鼻港市场共创美好图画。

  等待具有阿里的不只是港交所。5年来,沪深交易所异样表达着昔时错掉阿里的遗憾,边疆持续推动本钱市场深化改革,并在本年成功推出科创板,许可吃亏企业、红筹企业、同股不合权企业上市。

  为何阿里选择的是喷鼻港,而不是回A股?

  对此,接收第一财经记者采访的投行界人士认为,一方面,阿里回A还缺乏红筹回归的细则,更重要的是,企业须要选择与本身特点和需求相婚配的市场。

  至于科创板,多位机构人士均认为,待分拆上市规矩推出以后,估计中概股巨擘旗下的“独角兽”公司将成为很好的上市后备军。

  掉之交臂,奋起改革

  2013年,阿里巴巴筹划上市,并将港交所作为首选上市地。但因同股不合权制度限制,阿里被喷鼻港证监会拒绝,没法转投美股,并留下了股价累计上浮170%、总市值近5000亿美元的注目战绩。

  错掉阿里,成为港交所多年之痛。异样扼腕太息的,还有中国证监会及沪深交易所。这不只仅是错掉一家互联网巨擘上市之痛,更是由于现有制度规矩没法包容代表生长前沿的新经济力量之痛。

  这类痛,同样成为促进改革加快冲破的动力。

  在喷鼻港,港交所赓续调停规矩调剂,终究在2018年修改上市规矩,许可具有不合投票权架构的公司在港交所上市;在边疆,新一轮股票发行制度改革启动,深交所尽力推动创业板包涵吃亏企业上市,上交所预备触及计谋新兴家当板对接新经济。

  5年间,改革虽有曲折,但港交所依然推出了一系列IPO制度改革,边疆也顺利推出科创板,并完成了50多家科创公司上市。包含港交地点内的中国全部本钱市场,对新经济企业的包涵性都取得了极大年夜晋升。

  5年前,阿里巴巴曾作出承诺:“假设条件许可,喷鼻港,我们必定会回来。”5年以后,两边终究顺利“结亲”。

  “特别感激喷鼻港,感激港交所,由于之前几年喷鼻港的创新,喷鼻港本钱市场的改革,使阿里巴巴在5年前错过的遗憾明天可以或许得以完成。”阿里巴巴集团董事局主席兼首席履行官张勇26日在上市仪式现场说,感激这个时代。

  喷鼻港是“回归”的终点

  阿里巴巴选择喷鼻港上市其实不料外,但边疆对阿里回归A股依然抱有激烈等待。

  在上市仪式现场,当被问及阿里能否会回归A股或持续上岸伦交所时,张勇说,“喷鼻港是一个新的终点,但相对不是终点”。

  第一财经记者采访发明,业内关于阿里巴巴及其旗下公司在A股上市的预期激烈,但关于若何上市、采取何种情势上市,和上市的能够时点,今朝还没有清楚预判。

  “阿里巴巴假设在境内上市,投资者肯定是异常迎接的。然则今朝红筹回归的细则还没有出来,政策上还须要进一步摊开。”北京一名投行人士对记者表示,每家公司上市地点的选择,都有本身推敲,阿里巴巴看重与国际投资者的接洽,在喷鼻港上市可以直接或经过过程港股通接触投资者。今朝红筹回归的重要妨碍是操作细节上,包含托管、订价、清理、面值肯定等,都须要细则出来才能详细操作。

  不过,另外一名头部券商投行人士则认为,即使红筹回归制度完全打通,阿里回A也更能够是经过过程分拆停止,比如阿里云等。“蚂蚁金服之前上科创板的呼声也比较大年夜,然则蚂蚁金服体量不小,假设真要上,也要等科创板再运转一段时间以后。”该人士称。

  还无机构人士对记者表示,阿里巴巴美股、港股、A股三地直接上市的能够性不大年夜,毕竟境表里制度差别较大年夜,三地上市操作难度较大年夜。“分拆上市科创板的能够性是比较大年夜的,固然过程能够比较曲折,但蚂蚁金服等假设要在A股上市,预期科创板会是首选。”他说。

  新鼎本钱董事长张驰认为,科创板今朝还不克不及承载体量太大年夜的企业,然则A股市场相对高溢价的估值程度,对境外公司的回归,照样会经久具有吸引力。

  分拆上市独角兽

  短期而言,科创板的最大年夜机会不在于吸引“BATJ”回归,而更在于更多巨擘旗下的独角兽分拆上市。

  上市公司分拆上市,是指上市公司将部分营业或资产,以其直接或直接控制的子公司的情势,在境内证券市场初次地下发行股票上市或完成重组上市的行动。

  2019年1月30日,证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施看法》,个中“达到必定范围的上市公司,可以依法分拆其营业自力、符合条件的子公司在科创板上市”。

  证监会称,许可符合必定条件的上市公司分拆在境内上市,是我国本钱市场生长的必定请求,对更好地办事科技创新和经济高质量生长具有积极意义。

  8月23日,证监会就《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》地下收罗看法。随后,在证监会公布的“深改十二条”中,也提出要支撑分拆上市试点。

  11月以来,证监会高层接连屡次表态,分拆规矩落地愈来愈近。

  3日,证监会主席易会满称,部分论证充分、条件成熟的改革举措已陆续出台,今朝正抓紧制订进步上市公司质量行动筹划,要尽快出台上市公司分拆上市规矩等;15日,证监会副主席阎庆平易近称,分拆上市试点规矩已完成地下收罗看法,进一步修改完美后将发布实施;24日,证监会上市公司监管部副主任曹勇泄漏,上市公司分拆制度曾经对外完成收罗看法,正在实施照应法式榜样。前期收罗看法过程当中,市场反应的有关标准太高等成绩,在将来政策发布中也会有所表现。

  有券商估计,A股上市公司子公司和中概股旗下的独角兽公司,能够将是沾恩于科创板分拆上市红利的两大年夜主力。科创板的设立,实际上为中概股回归供给了新的渠道,既可以选择私有化以后在境内上市,也能够分拆旗下独角兽至科创板上市。

  这些独角兽公司的数量其实不小。比如阿里旗下的蚂蚁金服、阿里云、菜鸟搜集等;百度旗下的纵横文学、百度视频等;京东旗下的京东金融、京东物流等;网易旗下的网易云音乐、网易有道等。这些在将来都有能够成为科创板上市后备军。

  “科创板的最大年夜机会,就在于招徕硬科技企业。科创板现阶段关于中小型独角兽来讲是一条很好的上市途径。”张弛认为,科创板今朝主如果承载力还在生长,关于体量过大年夜的独角兽仍可望弗成即。

  前述北京投行人士对记者分析,境内、境外上市的大年夜的企业集团,分拆一块营业自力上市,如许在自力性上不会有太大年夜成绩,BAT分拆上市是有能够的。小企业的话,就会见临同业竞争、接洽关系交易等成绩。

  在他看来,分拆规矩落地后,红筹回归的细则也须要尽快出台,在境内上市须要有操作细则指导。

义务编辑:覃肄灵

热点推荐

收起
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时转动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码存眷(sinafinance)

7X24小时

  • 12-03 成都燃气 603053 --
  • 12-02 当虹科技 688039 --
  • 11-28 邮储银行 601658 5.5
  • 11-27 佰仁医疗 688198 23.68
  • 11-27 江苏北人 688218 17.36
  • 股市直播

    • 图文直播间
    • 视频直播间