通货收缩率实际利率和黄金价格的关系

通货收缩率实际利率和黄金价格的关系
2019年12月04日 10:44 新浪财经综合

  华尔街见闻  

  作为这个世界上唯一的非信用泉币,黄金与纸币,存款 等泉币情势不合,其本身具有异常高的价值,而不像其他泉币只是价值的代表,而其本身的价值微乎其 微。在极端情况下,泉币会同等于纸,但黄金在任甚么时候辰都不会掉去其作为贵金属的价值。是以,可以说黄金可以作为价值永久的代表。这一意义最明显的表现等于 黄金在通货收缩时代的投资价值——纸币等会因通胀而升值,而黄金确不会。以英国有名的裁缝街的西装为例,数百年来的价格都是五、六盎司黄金的水准,这是黄 金购买力经久不变的明证。而数百年前几十英镑可以买套西装,但如今只能买只袖子了。是以,在泉币活动性众多,通胀横行的年代,黄金就会因其对抗通胀的特点 而备受投资者喜爱。

  金价有重要影响的是扣除通胀后的实际利率程度,扣除通货收缩后的实际利率是持有黄金的机会本钱,实际利率为负的时代,人们更情愿持有黄金。

  例子: 实际利率=名义利率-通货收缩率。假定通货收缩率=4%, 银行名义存款利率=3%, 实际利率=-1%, 100元存款一年后本息合计104元。104元 < 一年前100元。下图为1969年-2003年间,黄金价格与实际利率在的比较图,从图中我们可以看出,在全部1970年代,实际利率绝大年夜部分时间低于 1%(图中红横线),同期金价走出了一个大年夜迸发的牛市。而在1980年代和1990年代,大年夜部分时间实际利率在1%以上,这时候代金价则在持续20年的大年夜熊 市中艰苦行进。别的在2001年-2003年间,实际利率又低于1%程度,而这几年正是金价大年夜牛市的开端。

义务编辑:杨雪 SF114

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