郑糖接近六千关隘

郑糖接近六千关隘
2020年01月14日 00:00 新浪财经-自媒体综合

  来源:梗直中期期货无限公司

  近日郑糖再次大年夜幅走高,除夕过后主力合约由不到5600元快速上浮至5900元上方。以后国际处于产糖旺季,客岁12月蚀糖产量创出2009年以来同期最高程度,糖厂库存增至181.89万吨,同比增幅66%,是2013年以来同期最高值。不过,受除夕、春节备货的推动,食糖销量也出现高潮,达到140.96万吨,同比增长了43%。可说是产销两旺。还有,进入2020年以来国际糖价也明显上浮,个中美国ICE原糖3月合约涨幅达4.9%,伦敦ICE白糖3月合约上浮了5.2%,已达到近三年的高点邻近。

  国表里糖价连袂上浮的基本是关于2019/20年度全球食糖供给能够出现缺口的预期。在2018年全球食糖产量创出汗青新高以后,2019年起逐步回落,糖价偏低伤害临盆者的积极性。囯际糖业组织(ISO )在 2019年8月份时猜想2019/20 年度全球食糖将会出现 350 万吨的供给缺口,到11月份则预估缺口将增至近614万吨。结合国粮农组织(FAO)在2019年11月上旬表示,估计2019/20榨季全球糖产量将同比降低2.8%,至1.751亿吨,能够出现240万吨的供需缺口。2019岁终,荷兰协作银行(Rabobank)将其对2019/2020年度全球食糖供需缺口预估上调至820万吨。到2019年12月中旬,巴西主产区昔时度已产糖2644万吨,同比上年略增约1%。截至12月末,印度累计产糖779.5万吨,同比增添了337.7万吨,降幅达30%。泰国已产糖228.17万吨,同比增添了18.64%。今朝看,印度、泰国产量降低趋势难改,或许到2月今后才能根本肯定2019/20年度的产量。而2020年巴西主产区产量,则要视4月份以后原油价格和产区气象状况的影响。

  全球食糖供给趋紧已取得共鸣,ICE原糖非贸易净空持仓在2019年10月下旬达到近18万手的天量后逐步增添,到12月10日已转为净多持仓,当月24日增至62500手,创出2017年5月今后的新高。固然近日净多持仓有所增添,但糖价还在上升,本年1月10日全部合约都已冲破14美分重要阻力位,有望走出经久底部进入趋势性上浮。

  由于需求量增长,国际食糖难以自给自足,自2010/11年度起单个年度食糖出口量均逾越200万吨,曾有三个年度逾越400万吨。2014/15年度出口糖数量与国产糖产量比值达到46%,2015/16年度略降至43%。近年来出口糖遭到严格控制,与国产糖比值降低到30%阁下。虽然如此,国表里糖价的联动性也弗成歧视。

  回想2009~2010年和2016年的牛市,外糖引领郑糖的迹象相当明显,配额外出口糖本钱在一段时代内低于国际糖价(即出口利润为负)。固然近期出口利润(配额外,下同)比起2019年8、9月已明显增添,但仍能达到800、900元阁下。外糖冲过14美分在技巧上有望翻开上升空间,印度、泰国产糖进度和国际原油价格走势是近期须要存眷的重要影响身分。不过,今朝郑糖涨幅较为可不雅,在新糖产量增长且国储糖投放能够性增大年夜的情况下,前期国际糖价涨幅或许要落后于外糖。

  技巧上看,本月7日起郑糖冲破整顿形状下行,六千关隘是重要压力位。今朝ICE原糖已有冲破端倪,上方目标位起首是15美分,折合配额外出口本钱约5100元阁下。假设外糖不克不及达到上述目标,那么郑糖生怕也临时难以冲破6000元大年夜关。

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义务编辑:张瑶

郑糖 糖价

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