MOM指引落地 资管机构有望合营受益

MOM指引落地 资管机构有望合营受益
2019年12月09日 07:50 新浪财经综合

  来源:北京商报

  为引入本钱市场中经久资金,标准管理人中管理人(以下简称“MOM”)产品运作,12月6日,证监会正式发布MOM产品的试行指引。就指引内容而言,从MOM产品定义及运作形式、参与主体职责等多方面停止明白。在业内人士看来,指引的正式落地有助于改良MOM产品数量较少且范围无限的近况,并有望为券商、公募基金、期货公司,乃至是银行理财子公司带来可不雅的营业增量。

  产品指引落地 “多元化”成核心思念

  12月6日,证监会发布《证券期货运营机构管理人中管理人(MOM)产品指引(试行)》(简称《产品指引(试行)》),对MOM产品定义及运作形式、参与主体职责、天资请求、投资运作、外部控制及风险管理等停止了标准,指引算计28条。关于此次《产品指引(试行)》的发布,证监会指出,是为引入本钱市场中经久资金,标准MOM产品运作,和保护投资者合法权益,自12月6日起实施。

  据懂得,MOM是指证券期货运营机构管理的同时符合两大年夜特点的资产管理产品。第一个特点为,证券期货运营机构按照《产品指引(试行)》请求,拜托两个或许两个以上符合条件的第三方资产管理机构,就资产管理产品的部分或许全部资产供给投资建议。第二个特点为,根据资产设备须要,将资产管理产品的资产划分红两个或许两个以上资产单位,每个资产单位按规定伶仃开立证券期货账户。

  南边一家中型券商外部人士指出,该类型产品的核心思念是从上到下的三个多元化,即多元化的资产设备、多元化的投资风格和多元化的子管理人。当投资组合完成了三个多元化,可以或许相对充分地分散资产的体系性风险、市场风格变更风险、投资战略掉效的风险,从而使组合表示相对稳健,收益曲线相对腻滑。

  那么,哪些机构可以成为MOM产品的管理人?《产品指引(试行)》显示,拟任公募MOM产品的投资参谋应当为公募基金管理人,拟任非地下召募MOM产品的投资参谋则应当为证券期货运营机构、贸易银行资产管理机构、保险资产管理机构及符合请求的私募证券投资基金管理人。

  同时,拟任管理人应当持续具有专门的投资研究团队,专职从事MOM产品或基金中基金(FOF)产品相干投资研究人员很多于3人。别的,拟任公募和非公募MOM产品的投资经理还应当具有必定年限的证券期货投资、研究、分析等相干从业经历,或许必定年限的养老金或保险资金资产设备经历。

  存续产品超140只 多身分致范围受限

  现实上,在《产品指引(试行)》落地之前,就已有多只MOM产品成立。北京商报记者懂得到,于2012年8月成立的安然罗素MOM一期为国际首只MOM产品,国际本钱市场MOM产品生长的序幕也由此拉开。据Wind数据显示,截至本年12月8日,数据可统计的MOM产品共有142只。个中,私募类MOM有128只,券商集公道财类MOM有14只。

  单从成立时间来看,2015年可谓MOM产品的高光时辰,全年58只产品前后成立,在此之前,2013年和2014年分别只要1只和12只产品成立。但自2016年至今,该类型产品数量渐渐降低,本年则唯一4只产品成立。

  在业内人士看来,MOM与FOF(基金中基金)之间有共通的地方。沪上一名资管机构人士直言,两类产品都聚焦于大年夜类资产设备,将资金分块投向不合类其他资产。不过,在产品情势方面,FOF将绝比较例资产投资于其他资产管理产品,而MOM则可以根据投资参谋机构供给的投资建议,将资产管理产品的资产划分红两个或许两个以上资产单位,每个资产单位按规定伶仃开立证券期货账户。比拟之下,MOM可以节约一个产品的嵌套层级,相对应的也能够节约一层产品本钱。

  但是,就已地下的产品范围比较来看,MOM产品的范围难言可不雅。据Wind数据显示,截至本年三季度末,券商集公道财类MOM方面,仅招商智远尊享MOM3号的范围逾越1亿元,达到3.42亿元,范围最小的产品约为0.04亿元。整体来看,数据可统计的11只产品均匀范围约为0.62亿元。比拟之下,同期公募FOF(基金中基金)的均匀范围则接近3亿元。别的,在私募类MOM方面,则未公布详细数据。

  在业内人士看来,近年来MOM新品数量的下滑和范围表示不佳与多个身分相干。西南证券在此前的研究申报中指出,MOM优势重要集中在管理人选择、投资情况等几个方面,例如,考察基金经理真实的投资风格和投资才能是异常艰苦的,同时,子管理人的评价和挑选本钱也较高。从国际MOM产品的运转情况来看,也存在定制化特点不明显,大年夜量投资于现存产品,子管理人偏少,静态改换的频率低,乃至不做改换等成绩。

  符合机构投资需求 公募券商等有望受益

  值得一提的是,按照指引中说起的符合请求MOM产品的证券期货运营机构,包含证券公司、公募基金管理人、期货公司及前述机构依法设立的从事私募资产管理营业的子公司。也就是说,此次MOM产品指引落地后,多类型资管机构有望合营受益。

  华宝证券研究团队表示,MOM产品具有“多资产+多风格+多管理人”的特点,符合机构投资者分散风险、稳健投资的请求。在净值化转型的大年夜资管时代,关于管理范围与人才网job.vhao.net储备严重不婚配的机构而言具有重要意义。包含证券公司、期货公司、公募基金等在内的资产管理机构或将依托MOM节约产品层级、对接资金需求。

  “随着《产品指引(试行)》的落地,此前MOM产品中存在的部分模糊点得以明白。别的,根据指引,将来MOM产品将重要分为公募MOM和私募MOM两类,有助于催生新一轮产品的面市。而后续产品范围的渐渐增长,也有望为券商、公募基金、期货公司,乃至是银行理财子公司引入中经久资金,并带来明显的增量营业。”北京某券商外部人士如是说。

  北京商报记者 孟凡霞 刘宇阳

义务编辑:张恒

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