人平易近币期货期权产品概略及套期保值案例分享

人平易近币期货期权产品概略及套期保值案例分享
2019年01月29日 09:12 新浪财经-自媒体综合

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  来源:永安期货 

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  周一(1月28日),人平易近币兑美元中心价报6.7472,大年夜幅上调469点,创近八周来最大年夜涨幅,上一交易日报6.7941。上一交易日官方收盘价6.7640,上昼夜盘收报6.7875。1月25日CFETS人平易近币汇率指数93.78,按周降低0.09。

  此前,美元上周五跌至逾一周低点,在美国总统特朗普宣布与国会议员杀青初步协定,向当局拨款三周以停止部分关门的局面后,美元仍保持跌势。离岸人平易近币则在美元大年夜跌之际借势走强。

  据《华尔街日报》上周五报导,美联储官员即姑息甚么时候停止减持资产负债表上的债券做出决定,这是投资者存眷美联储将在收紧泉币政策方面走多远的一个关键推敲身分。在资产负债表范围达到逾4.5万亿美元以后,美联储于2017年10月开端增添资产负债表。

  分析人士认为,随着表里部不肯定性的消减,人平易近币重走单边升值老路的能够性不大年夜,汇率双向动摇特点将加倍明显,弹性进一步加强,不只“动起来”,还要“弹起来”。2019年影响人平易近币升值和升值的身分都存在,随着提振经济的各项政策渐渐发力和国际金融市场的渐渐开放,有益于人平易近币汇率的身分正在积聚,之前市场投资者关于人平易近币升值的预期正在改良。是以,人平易近币汇率本年在动摇中保持根本稳定的趋势不会改变。

  联储局地下市场委员会将于本周二及周三(29日及30日)议息。因联储局早媒介论偏鸽派,市场预期1月份加息机会不大年夜,美联储将重申暂停升息周期

  贸易商面对的汇率风险若何管理?

  全球贸易生长至明天,美元还是重要结算泉币,人平易近币并不是可完全自在兑换。与此同时,随着人平易近币国际化过程的加快,人平易近币汇率双向动摇趋于常态,贸易商面对的汇率风险加大年夜,套期保值的需求赓续上升,汇率风险管理成为没法回避的重要课题。

  那么离岸市场若何管理人平易近币汇率风险?这无疑须要一套有效的套期保值对象,人平易近币衍临盆品便应运而生。且随着汇率风险管理需求的赓续上升,人平易近币衍生品的种类也加倍趋于复杂和多样化。

  一项调研显示,离岸市场持有人平易近币风险敞口的受访金融机构对人平易近风险管理产品的兴趣浓厚。离岸人平易近币(CNH)本金交割远期合约/交换合约是受访金融机构管理人平易近币风险敞口的首选方法,应用比例占40%。而排名第二位的是离岸人平易近币即期外汇市场,应用比例占15%。

  套期保值对象 人平易近币泉币期货期权

  随着人平易近币国际化过程的加快,催生了很多活力盎然的新范畴,比如人平易近币期货市场。期货与场外远期合约比拟,有着明显的优势,如具有标准化的合约,订价透明,做市商保持价差和供给活动性等。

  但是,期货合约也有着难以防止的风险。如杠杆效应会招致盈利和吃亏被缩小年夜,追收包管金制度也会对资金管理有必定的请求。

  在这一背景下,更具灵活性和高效性的人平易近币泉币期权便成为人平易近币汇率动摇管理的全新选择。基于期权独有的风险及收益特点,这是更灵活的风险管理对象,可提出应对不合市场情况的灵活战略。

  但即使如此,期权交易也有一些必须当心的风险。起首是做市商制度带来的活动性风险,其次是期权金制度能够招致潜伏损掉有能够远高于所收取的期权金。

  不管是人平易近币泉币期货照样期权等衍生对象,都是全球贸易生长潮流下必定的产品。将来人平易近币国际化过程必定将走的更深更远,汇率风险管理是必须要面对的重要课题。届时离岸人平易近币市场将进一步蓬勃生长,人平易近币衍生品种类也将加倍创新、灵活、多样化和利于风险管理。

  人平易近币期货产品概要

  人平易近币期权产品概要

  套期保值案例分享

  出口套保

  背  景:某境内临盆商从国外出口价值 30,000,000 美元的原材料,商定于3个月后付款。18年7月26日即期汇率为1美元=6.7670人平易近币。

  风  险:美元升值(人平易近币升值)

  建  议:买入 港交所美元兑离岸人平易近币18年11月期货合约(CUS1811)在7月26日建仓成交于6.7815。

  市场变更:三个月后(10月26日),即期汇率变成1美元=6.9693元人平易近币,卖出平仓CUS1811期货合约300手,成交价为6.9882。

  总  结:三个月后美元兑人平易近币汇率向着倒霉于该出口企业的偏向更改,若不采取风险躲避办法,该企业将损掉 6,069,000人平易近币,经过过程买入港交所美元兑离岸人平易近币期货合约停止套期保值,该企业在外汇期货市场取得6,201,000人平易近币的收益,弥补了该企业的现汇汇兑损掉,较好地完成了对冲付款所需美元升值的风险

  出口套保

  背  景:某境内临盆商对外出口价值 30,000,000 美元的电机产品,商定于3个月后收款。17年11月24日即期汇率为1美元=6.5795人平易近币。

  风  险:美元升值(人平易近币升值)

  建  议:卖出港交所美元兑离岸人平易近币18年3月期货合约(CUS1803)在11月24日建仓成交于6.6362。

  市场变更:三个月后(2月23日),即期汇率变成1美元=6.3335人平易近币,买入平仓CUS1803期货合约300手,成交价为6.3477

  总  结:三个月后美元兑人平易近币汇率向着倒霉于该出口企业的偏向更改,若不采取风险躲避办法,该企业将损掉 7,380,000人平易近币,经过过程卖出港交所美元兑离岸人平易近币期货合约停止套期保值,该企业在外汇期货市场取得8,655,000人平易近币的收益,弥补了该企业的现汇汇兑损掉,较好地完成了对冲所赚取美元升值的风险

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义务编辑:郭建

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