毛振华:兼顾稳增长与防风险改革办法可应对经济下行

毛振华:兼顾稳增长与防风险改革办法可应对经济下行
2019年12月04日 18:15 新浪财经

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  新浪财经讯 12月4日消息,由穆迪投资者办事公司与中诚信国际信用评级无限义务公司合营举办的以“三重挑衅下的信用展望”为主题的2020年信用展望研究会在北京举办。中诚信集团开创人、董事长、中诚信国际信用评级无限公司首席经济学家毛振华在会上发表了题为《增速放缓、韧性犹存下的底线思想》的主旨演讲。毛振华在演讲中详细分析了以后经济情势,指出在趋势性身分与短期身分叠加、国际与国际倒霉身分强化的感化下,2020年经济增速将进一步回落,但经济运转仍有必定韧性,对2020年经济增长无需过度消极。毛振华还对以后宏不雅政策选择提出了建议,认为宏不雅政策应防止再走之前十年加杠杆稳增长的老路,而是要做好增量改革,在详细的政策选择上保持稳增长、防风险双底线思想,重点推动兼顾稳增长与防风险的乡村地盘制度改革、进步股本率等改革办法。

  在演讲中,毛振华起首对金融危机以来的政策演变停止了简单回想。毛振华指出,金融危机后经济安慰政策固然为中国经济生长博得了可贵窗口期,使中国经济在全球经济低迷期完成了错峰生长,但也招致债务风险赓续积累。在此背景下,2016年下半年至2017年,宏不雅政策转向以防风险为重心。然则,2018年外部复杂性上升,出于对中国经济难以遭受外部去杠杆与外部大年夜国博弈两重压力的担心,宏不雅政策再度侧重于稳增长,并延续至今。

  毛振华认为,从2019年前11个月的经济运转来看,2018年以来的稳增长政策取得了必定后果。固然本年经济持续下行但曾经好过去岁尾市场的消极预期,从中经久视角来看经济增速只是回归到2010-2019均匀降低的趋势当中,并没有出现超出均匀趋势以外的下滑。但毛振华同时提示,2019年经济运转中所出现的增速放缓与构造分化加重态势依然值得高度存眷。

  毛振华重点展望了2020年宏不雅经济情势。毛振华认为,2020年中国经济下行压力依然存在。一方面,招致中国经济下行的趋势性身分并未出现明显改良乃至存在好转的态势:全球经济持续走弱决定了全球化红利处于快速下滑期:工业利润的持续负增长和制造业份额的持续下滑说清楚明了作为中国经济传统动能之一的工业化红利递减不只没有止跌,反而在近期出现加快的态势;人口老龄化的加快、活动人口负增长和储蓄率持续下滑解释人口红利依然处于加快递减期;改革攻坚期决定了新一轮的改革红利还没有完全出现,特别是平易近企信念仍有缺乏,平易近间投资低迷,经济增长内活泼能较弱。另外一方面,经济短期走弱身分依然存在,基建投资受制于处所当局进出压力回暖幅度无限,“房住不炒”基调下房地产投资面对融资束缚,固定资产投资难有明显起色,花费遭到居平易近部分支出增长放缓与债务压力加大年夜的两重制约,全球经济走弱下出口仍面对不肯定性。综合来看,在趋势性身分与短期身分叠加、国际与国际倒霉身分强化的感化下,2020年经济增速将进一步回落。但毛振华同时提示,中国经济运转仍存在必定韧性,政策稳增长感化将持续浮现,库存周期已接近底部或将迎来触底反弹,随着风险的渐渐化解金融情况有望持续改良,花费与家当构造的调剂也将晋升中国经济增长的韧性,是以对2020年经济增长也无需过分消极。

  在以后的经济下行期,若何选择合适的宏不雅政策?毛振华认为,“以史为镜,可以知兴替”,分析之前四十年中国经济取获成功的缘由,或许有助于为以后成绩找到答案。毛振华分析,中国改革开放四十年来的成功大年夜致可以归结为四方面经历:在上世纪70年代至90年代的缺乏经济时代,改革束缚了临盆力、生长了临盆力,“改革”是这一时代中国经济增长的重要经历;在本世纪初至2008年全球金融危机前,中国参加WTO后积极向世界展开怀抱,“开放”是中国经济增长的第二重经历;在金融危机后很长一段时代内,中国经过过程“债务—投资”驱动形式稳增长,对将来需求的透支是这一时代中国经济保持较为安稳增长的重要身分;另外,九十年代末以来,针对有效需求缺乏成绩,我国与创新相干的体系体例机制设计渐渐落到实处,以率先模仿为主的创新对中国经济增长异样产生了重要供献。毛振华表示,以后仍属于中国经济生长的关键期,宏不雅政策的选择特别须要看重之前四十年生长的政策得掉,“则其善者而从之,其不善者而改之”。毛振华提出,不克不及再走之前十年加杠杆稳增长的老路,防止再度依托国有企业稳增长,而是要做好增量改革,要保持把短期调控与中经久目标向结合,推动中国经济转型与高质量生长。在详细的政策选择上,仍需保持稳增长、防风险双底线思想,重点推动兼顾稳增长与防风险的改革,如将进步股本率作为根本国策、推动乡村地盘制度改革,等等。

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义务编辑:孙剑嵩

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