穆迪-中诚信国际2019年信用风险展望会议深圳场举办

穆迪-中诚信国际2019年信用风险展望会议深圳场举办
2018年12月12日 22:31 新浪财经

  “穆迪-中诚信国际2019年信用风险展望会议”深圳场成功举办

  12月11日,由中诚信国际信用评级无限义务公司(以下简称“中诚信国际”)、穆迪投资者办事公司(以下简称“穆迪”) 合营举办的“穆迪—中诚信国际2019年信用展望会议”深圳场在四时酒店成功召开。本次会议以“多重挑衅下的静态均衡”为主题,来自国表里各大年夜贸易企业、投资人、银行、券商、资管、专业研究机构、监管部分、和媒体的代表分别齐聚北京、上海、深圳三地,合计1500余人列席此次活动,合营商量多重挑衅的背景下,中国宏不雅经济政策再调剂与改革及2019年债券市场风险趋势。

  穆迪董事总经理/亚太区主管叶敏及中诚信国际董事长闫衍代表主办方致辞,迎接与会佳宾的到来。闫衍指出,2018年中国经济底部彷徨,下行压力有所加大年夜,背约风险加快裸露,债务风险仍处高危。随着金融监管节拍和力度有所调剂,减缓平易近企融资难等构造性成绩的政策加快落地,在此背景下,中国经济下一步走向若何,信用风险将若何演变,来自中诚信国际和穆迪的专业人士,将针对全部宏不雅经济情势和行业向与会佳宾供给基于风险视角的分析与不雅点。

中诚信国际董事长/中国人平易近大年夜学经济研究所副所长闫衍中诚信国际董事长/中国人平易近大年夜学经济研究所副所长闫衍

  金融危机十年:中国经济应对的得掉与反思

  中诚信集团开创人、中诚信国际首席经济学家毛振华在会上发表题为《金融危机十年:中国经济应对的得掉与反思》的主旨演讲。毛振华在演讲中详细回想和分析了金融危机十年来的中国宏不雅调控政策。他认为,金融危机不只影响了中国的宏不雅调控政策,同时对中国改革开放过程也产生深远影响。在金融危机的冲击下,中国改革开放的道路图自愿出现了必定程度的调剂。2008年以来一系列的国际经济政策和对外政策的主动调剂被美国等西方国度误读,招致美国等西方国度对中国的认知和立场产生根本改变,必定程度上成为中美贸易抵触的重要缘由。

  毛振华指出,在外部经济下行压力加大年夜、外部大年夜国博弈招致不肯定性身分上升的背景下,2018年中国经济政策再次出现调剂:宏不雅政策从微调到再调剂,稳增长再次被置于重要地位,泉币政策边沿宽松,从“稳泉币”转向“宽泉币”,保持活动性公道充裕;财务政策力度加大年夜,金融从“严监管”转向“稳监管”,监管力度和节拍赓续调剂。毛振华认为,短期非惯例的调控政策可视经济情况采取,但要掌握好度,不克不及走“债务—投资”驱动老路。他建议,经济政策仍需寻求稳增长与防风险的均衡,泉币政策要重视构造性调剂,防止大年夜水漫灌;减缓平易近企融资难要防止行政敕令下金融机构出现“羊群效应”,加重金融风险;在监管上仍需持续加强对金融机构和从业人员的监管,遏制金融过度创新。

  毛振华表示,以后有须要对金融危机以来的经济应对办法停止卖力反思,以此推动中国经济和政策再调剂、再出发。他建议,在对外政策上,我国应在保持核心好处的基本上理性应对外部情况变更,恰当调剂交际战略,进一步扩大年夜开放;在对外交策上,保持市场化的改革开放之路,经过过程减税降费、扶贫攻坚等方法晋升企业和艰苦群体的投资、花费才能,进一步扩大年夜内需,同时弘扬和保护企业家精力,鼓励平易近营经济生长,加强中国经济生长内活泼力。

中诚信集团开创人/中国人平易近大年夜学经济研究所所长毛振华中诚信集团开创人/中国人平易近大年夜学经济研究所所长毛振华

  信贷类资产风险可控,银行业风险抵抗才能较强

  中诚信国际金融机构一部总经理助理温宇琪在会上分享了中诚信国际关于银行业信贷类资产风险抵抗才能的相干研究。以后中国银行业盈利、拨备及本钱等积聚较为充分,在不合风险状况的情况下,银行业全体具有较强的风险抵抗才能。

  近年来,银行业运营情况变更敏捷,政策出台频繁。以后情势下,银行业信贷类资产风险范围,及行业本身抵抗风险才能,是断定行业状况的重要目标。温宇琪指出,银行业本身的风险抵抗才能一方面来源于拨备,另外一方面来源于本身的本钱。在本钱和拨备方面,低风险的情况下,本钱和拨备对风险覆盖达到12倍,即就是在高风险情况下也能有8倍的覆盖。据此,中诚信国际认为,以后中国银行业信贷类资产风险仍处于公道程度,全体行业接收信贷资产风险的才能较强。

中诚信国际金融机构一部总经理助理温宇琪中诚信国际金融机构一部总经理助理温宇琪

  融资租赁:转型升级加快行业分化

  中诚信国际金融机构二部总经理薛天宇在会上发表了中诚信国际关于2019年融资租赁行业信用情况的展望。受监管趋严和信用风险事宜频发等影响,行业全体增速承压,融资租赁公司追求转型生长,行业分化进一步加重。

  薛天宇指出,融资租赁公司负债端范围全体紧缩,2018年上半年租赁公司直接融资增速较上年大年夜幅降低,并低于市场均匀程度,个中受租赁公司底层资产构成影响,构造化融资占比出现降低态势,将来随着租赁资家当务回归根源,底层资产向好生长,构造化融资占比有望晋升。由于各类租赁公司在项目收益率、盈利程度、资产质量等方面存在明显的差别,租赁公司出现出由寻求资产范围向寻求效益偏向生长的趋势。中诚信国际认为,将来融资租赁行业面对生长增速承压的实际窘境,需赓续推动行业转型升级,助履行业分化。

中诚信国际金融机构二部总经理薛天宇中诚信国际金融机构二部总经理薛天宇

  2019年境表里市场的背约趋势

  2018年以来,债券市场的背约风险持续抬升,激起市场高度存眷。本次会议上,中诚信国际董事总经理/企业评级总监王雅方、中诚信国际企业融资评级一部总经理/评级技巧与质量管理部总经理刘洋、中诚信国际企业融资评级二部总监助理李俊彦,与穆迪企业融资部高等副总裁曾启贤、穆迪大年夜中华区信用研究分析副总裁/高等信用评级主任董庆雯,合营分析了2018年企业背约的风险特点、投资者保证机制、境表里互动,并展望了2019年境表里重点行业的信用风险。

  评论辩论中,刘洋指出,2018年新增背约客户中逾越80%为平易近营企业,并且出现出上市公司大年夜范围迸发背约的景象,本年背约的12家上市公司占新增背约客户的40%,反应出信用风险在必定程度也舒展至相对优良的企业。别的,出于保护投资者,很多2016年前后新收回的债券添加了回售(2+1,3+2)、交叉背约等条目,是以本年特别条目(交叉背约)和回售背约也渐渐增多。

  展望2019年的信用风险,李俊彦认为,利好政策的出台短期内有望改良平易近企的融资情况,但将来一段时间内,信用天资较弱的平易近企信用风险仍将持续释放。国企平易近企的信用利差修复较依附于国际宏不雅经济的变更、融资情况的持续改良和平易近营企业本身根本面好转。他提示,高杠杆运营、短债占比高、运营性和接洽关系方占款增长和盈利降低招致外部现金流好转、投资守旧、对外担保范围大年夜、平易近企互保、股东质押比例增长或企业大年夜范围质押旗下上市公司股权和账面优良资产质押或受限比例高企等都应值得存眷。

  中诚信国际董事总经理/企业评级总监王雅方(左一)、穆迪企业融资部高等副总裁曾启贤(左二)、中诚信国际企业融资评级一部总经理/评级技巧与质量管理部总经理刘洋(中)、中诚信国际企业融资评级二部总监助理李俊彦(右二)、穆迪大年夜中华区信用研究分析副总裁/高等信用评级主任董庆雯(右一)

  资产证券化产品的风险逻辑与生长偏向

  2018年,作为标准化产品的ABS不受资管新规的束缚,监管机构也在类REITS范畴大年夜开其门 ,ABS市场生长如火如荼。

  本次会议上,中诚信国际履行副总裁孔令强掌管了以“资产证券化产品的风险逻辑与生长偏向”为主题的圆桌评论辩论,中诚信国际构造融资部总经理王立、中诚信证评构造融资二部总经理张逸楠、穆迪构造融资部副总裁/高等分析师伍于宁,和安然银行股分无限公司资产出表总监/批发资产证券化营业担任人刘羿、华润深国投信任无限公司同业金融二部总经理周伟华两位佳宾,合营参与并评论辩论银行间和信贷资产证券化的生长特点和2019年的趋势。

  谈到以后ABS市场的生长状况,王立指出,信贷ABS市场整体是一个监管较强的市场,2018年以来累计发行范围达到8000亿,超出2017年全年发行范围的三分之一。国有银行、股分制银行发行范围的占比已达到80%,反应出监管层面加倍鼓励实力较强的金融机构发行信贷ABS产品,将来信贷ABS产品的表示依然会保持优胜程度。谈到花费信贷产品,王立提示,应经过过程其目标客户群体、推行渠道及产品设计的克日构造、还款方法、担保办法等来断定将来表示,特别是在宏不雅经济产生较大年夜变更的情状下,客户群体的承压才能。

  张逸楠指出,今朝交易所市场花费金融类资产依然占据相当的份额,解释市场对这类资产异常承认,随着小我征信行业的生长,将来这类资产底层数据取很多方的交叉验证,还会有更大年夜的生长机会。谈到风险,他认为交易所abs市场之前几年高速生长,风险会聚,常常产品设计之初对基本资产看重程度不敷,出现风险项目亦属正常情况。他提示,资产证券化产品存续期跟踪存眷点较多,各机构间应加强信息共享,清除信息纰谬称。

  中诚信国际履行副总裁孔令强(左一)、中诚信国际构造融资部总经理王立(左二)、安然银行股分无限公司资产出表总监/批发资产证券化营业担任人刘羿(左三)、华润深国投信任无限公司同业金融二部总经理周伟华(右三)、穆迪构造融资部副总裁/高等分析师伍于宁(右二)、中诚信证评构造融资二部总经理张逸楠(右一)

  基本举措措施投融资行业的政策博弈和信用重整

  中诚信国际当局融资评级部总经理吕修磊在会上发表了中诚信国际关于2019年基本举措措施投融资(以下简称“基投”)行业信用情况的展望,2019年还是信用债了偿岑岭,部分基投公司有望成为市场化运营公司,对这类公司的鉴别及其偿债保证将是存眷的重点。

  吕修磊在会上指出,固然政策调剂使得行业全体风险临时取得缓释,但行业内企业分化仍将异常明显,财务虚力弱、债务包袱重、特别是隐性债务大年夜的区域在存量债转动方面依然面对很大年夜压力。不合区域关于隐性债务处理的方法、立场和资金来源,会加大年夜不合区域的信用分化。中诚信认为,行业“开前门、堵后门”政策的延续将持续推动基投公司转型,而转型必定带来行业信用重整。转型带来的基投公司和当局关系的变更,和基投公司本身营业形式、营业范围、运营根本面的变更都邑招致信用的重整。受益于经济下行压力增大年夜基投行业取得了长久的政策宽松期,但“开前门、堵后门”的政策趋势不变,行业信用重整正在悄然推动。

中诚信国际当局融资评级部总经理吕修磊中诚信国际当局融资评级部总经理吕修磊

  本次会议上,来自中诚信和穆迪的专业人士针对市场热点成绩展开的分析和评论辩论遭到了与会佳宾的分歧好评,为债券市场相干从业机构供给了专业的信用风险分析。“穆迪—中诚信国际2019年信用展望会议”至此美满落下帷幕。

  新浪声明:一切会议实录均为现场速记整顿,未经演讲者核阅,新浪网登载此文出于传递更多信息之目标,其实不料味着赞成其不雅点或证明其描述。

义务编辑:谢长杉

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