中诚信白岩:信贷资产风险可控 行业承压才能较强

中诚信白岩:信贷资产风险可控 行业承压才能较强
2018年12月04日 11:19 新浪财经
中诚信国际金融机构一部总经理白岩 中诚信国际金融机构一部总经理白岩

  新浪财经讯 由中诚信国际信用评级无限义务公司和穆迪投资者办事公司合营主办的“2019年信用展望会议”于2018年12月4日在北京举办,主题为“多重挑衅下的静态均衡”,中诚信国际金融机构一部总经理白岩列席并演讲。

  中诚信研究了信贷类资产风险的状况,和全部行业对风险的抵抗才能,取得结论称,全部信贷行业风险在可控范围内,行业的承压才能是比较强的。

  整体的不良覆盖倍数在0.6倍-1倍间,假设全部行业放弃昔时的利润,简直便可以接收和消化掉落全部的不良。上市银行2017年的利润不良的倍数大年夜概是一倍阁下,假设它放弃昔时的利润是可以全部接收掉落本身的风险资产的。中小的金融机构它的动摇性就会大年夜,但大年夜部分的银行都有0.5倍,两年阁下,利润可以接收掉落它全部的风险资产。

  以下为演讲实录:

  白岩:大年夜家上午好!银行业每年年中和岁终讲太多行业全体情况了,我们此次想跟大年夜家讲相对没那么大年夜的标题,讲我们数据分析研究的成果,然则发明得出来的结论,还有我们做的数据的分析也有挺多特别成心思的处所,明天跟大年夜家分享一下。

  大年夜家看到会刊上写的我们研究的内容是信贷类资产风险的状况,和全部行业对风险的抵抗才能,我们得出来的结论就是PPT上的标题——“信贷资产风险可控,行业承压才能较强”,全部信贷行业风险在可控范围内,全部行业的承压才能是比较强的。我们详细来看一下情况。

  明天从三个方面说:一、厘清信贷类资产定义;2、懂得信贷类资产风险状况;3、分析信贷类资产风险地区才能。

  我们先看一下信贷类资产明天要研究的定义是甚么样的定义,由于大年夜家知道这几年银行业生长比较快,除表内的存款在稳定扩大的情况,表内包含非标投资,还有表外的理财的非标投资增速也是异常快的。这外面非标投资更多的是以信任或许资管筹划这类情势存在的,但它其实很多大年夜部分穿透来看它都是信贷类的资产。所以,我们明天信贷类资产是一个大年夜的信贷资产的概念,表内、表外的我们能够都要加出来一路来看这个风险状况。

  我们明天的分析逻辑,起首是先肯定信贷类资产的范围毕竟有多大年夜,由于除存款以外,非标投的这块大年夜家也都异常存眷,其实对外表露的信息量是比较无限的。我们来看一下,能够要先肯定范围怎样测算。第二个我们再看这部分资产的风险状况,它的不良能够会是一个甚么样的程度。最后我们再看银行的盈利,利润的情况,还有它这几年积聚的拨备的情况,还有它本钱的状况,对风险有多大年夜的覆盖的才能,接收损掉的才能毕竟有多强。

  下面我们来看一下我们测算的信贷类资产的风险状况。刚才我提到我们能够要测算的是三部分:第一块,存款的资产相对来讲比较明白,数据取得比拟较较简单,就是表内的发放存款和垫款数据,风险状况加倍明白,就是不良,乃至还有一个加倍前瞻性的目标,存眷存款的比率。表内的非标投资这块相对来讲它实在其实定会比较艰苦一些,我们简单用应收款项投资科目来停止了替换,其实这是一个相对来讲比较大年夜的数据,由于应收款项投资不只包含非标的投资,也时会有比较多的标准化的投资。表外理财的数据是相对来讲比较好测算,由于会有理财的范围和非标占比的数据,然后我们便可以测算出理财这块非标有若干。比较棘手的就是表内的和表外的非标投资它没有像表内的存款一样有一个不良率的情况。

  然后我们就分为了三种情况停止测算,高风险的情况下,中风险和低风险分别采取不合的目标情况下我们能够面对多大年夜的信贷类资产的风险。这是出于甚么样的考量?由于我们在实际的评级任务中也问了不合的银行客户,说你们非标投资大年夜概是甚么样的客户构造、行业构造,从大年夜行到城商行、股分制行我们都有问这个成绩,大年夜家的答案是异常不一样的,有一些客户就说我们这块能够更多的是当局融资平台类的资产。这部分资产其实相当于它的风险是比较低的。所以,我们采取的低风险的比率是用了地下市场债券的背约率,剔除掉落国债、政策性金融债和处所当局债的范围来测算的,这是低风险。

  中风险,我们认为这部分资产其实就是银行动了躲避信贷范围的控制发放的存款,中风险的情况我们认为它就跟银行业的均匀不良率是一样的。

  高风险的情况下,由于客户也给我们反应,他说做信贷营业会有一些瑕疵的,不满足放贷条件的客户的融资项目,他的风险比表内存款风险相对高一些,我们采取的是行业的不良加上存眷的一个比率来停止测算。

  前面的图表,由于我们要测算覆盖倍数的成绩,大年夜家记住三个色彩,红、黄、绿这三个眼色是我们对不合风险状况丈量的成果,前面这个色彩都是对应的。所以,我们明天PPT照样色彩挺艳丽的。

  存款的情况,这个数据相对来讲是地下的,也比较明白。从2018年二季度开端,农商行的不良率有一个快速晋升的情况,是由于监管从客岁开端对不良存款的偏离度有一个控制,或许是一个请求。所以,招致二季度很多农商行双过期的存款在不良里开端裸显现来。所以,增长是比较快的。受这个影响,全部行业的不良率晋升到1.87%的程度。

  刚才提到前瞻性的目标是存眷存款,随着不良的渐渐裸露,存眷存款的比率是在降低的。上市银行的数据,色彩由浅到深的时间是从2015年到本年(2018年)二季度的一个数据,最深蓝色的线是最新的一个不良率,全部行业在分化这个趋势,我们简直从客岁开端就强调银行业的数据分化异常明显,不合的银行金融机构的数据差别异常大年夜,包含不良的目标,我们看最新的二季度数据从0.8到2.2都有,范围异常广。大年夜部分都是集中在1.4-1.8如许的程度上。

  我们做了一个测算,由于这两年银行经过过程核销和转出的方法处理不良存款比较多,我们把这个目标从分子分母都加上看一下全部银行业的不良究竟是一个甚么样的程度。比刚才我们看到那张表,它的不良实际上是有一个上升的情况,由于刚才我们说是1.4-1.8,这外面我们看大年夜部分能够在2高低彷徨。

  底下有一张表我们可以更明显的来做一下比较。这张图我们能看到上市银行如今表上的不良率和我们假设把核销和转出加上以后它是有一个差距的,这个影响简直每个银行都是把这个不良处理以后它都能改良它的不良率,只不过大年夜家改良的情况有多有少。

  我们再来看刚才提到类信贷的,不是存款科目标,有表内和表外的非标投资这块的风险毕竟多大年夜。起首从范围下去看,最左边图是全部范围,我们看最长的蓝色柱是存款的范围,它实际上是最为核心的,也是占比最高的一块资产,它对全部银行业的资产质量的决定性照样比较大年夜的,是核心的一块资产。小的蓝色的这条小柱子是我们测算发债行的一个应收款项类投资,今朝发债银行有400多家,大年夜家知道的大年夜型的国有银行、股分制、大年夜型的城商行都在市场上有发债的行动,我们能拿到它的数据。今朝全行业发债银行总的资产范围接近于200万亿如许的一个范围,它在全部全行业的资产大年夜概是260万亿阁下的范围,发债行的全部总范围在全行业的范围中占比比较高。

  我们为甚么用这个数?由于今朝还没有发债的银行,能够是因体量比拟较较小,它的非标投资没有那么大年夜。还有一个成绩,今朝实际上假设小一些的农商行它的监管级别比较低的话,是没有做非标投资的天资。所以,我们认为这个数据相对来讲是可以或许反应出全部行业的非标投资的总的范围的。理财的非标的范围相对更小一些,整体来看2017年四时度,2017岁终非标投资,小蓝色和小白色的加起来总量大年夜概是1/5多一些,在总量的体量中占比大年夜概是如许一个程度上。

  右图是根据刚才我提到的中低高三种不合的风险状况测出来的不良率的情况。起首是低风险,从债券市场地下的数据看,大年夜概是0.04-0.12%。中风险就是全部行业今朝如今均匀的不良率。高风险就是不良+存眷,这个比例大年夜概是5.2-5.6的区间范围。我们前面的一些测算都是用这几个数据测出来的。

  假设按照刚才的比率丈量出来不良存款的范围,最左边蓝色的这条线大年夜概有两万亿阁下行业的不良存款。假设在低风险的情况下,绿色这条线相对异常无限了。然则假设高风险的情况下,白色这条线能够就增长到3.4万亿阁下,增长了大年夜概是1.4万亿。左边这个表格是我们测算的,假设把表内的存款和应收款项类投资加总起来,我们看它表内的不良率大年夜概是若干,我们计算了一下,即使高风险的情况下,白色这条线其实总的不良率也是在2.5%以下。所以,我们明天的总结,风险范围实际上是比较可控的。

  下面我们来看一下全部行业对风险覆盖的才能,从利润各个角度看一下。我们此次重点分析两个方面,一个是你银行抵抗信贷类风险,一个是你这么多年来拨备的积聚,还有本钱的状况。拨备方面大年夜家知道存款的减值预备是一个传统的科目,相对它是比较透明的,数据也是可以取得的。这外面比较费事的构造非标投资的减值,我们找大年夜行就用应收款项投资里的减值这个数据停止了替换。我们也异常存眷这部分资产大年夜家是怎样来处理的,强监管以后我们发明这部分才渐渐的标准。然则今朝5级分类的数据实际上是弗成取得的,就是这部分资产如今毕竟有若干不良我们也没有拿到一个详细的数据,所以,我们是测算出来的。就今朝我们懂得到的行业情况,大年夜部分的机构是按照正常类,假设你划分到正常类是按照1%或许到1.5%的比例来计提的拨备。利润这个方面,由于这两年全部行业遭到情况的影响,其实盈利的目标是在一个弱化的情况。

  我们起首看一下拨备的情况,刚才也提到农商行不良的反弹比较快。我们看下面深色的线,存款在增长,拨备相对额在增长,拨备率也是在增长的,然则我们看行业的存款的拨备覆盖率是在降低的,由于你不良增长是比较快的,特别二季度以来。我们再看一下上市银行的情况,这类分化的情况依然是存在的,然则大年夜家广泛都是在170%阁下的程度上。我们把上市银行的拨备覆盖率也停止了一个核销和转出加归去如许的测算,这个目标会发明降低到160%阁下的覆盖率。

  这个图把6月末的两个目标停止了一个比较,我们发明拨备覆盖率经过过程核销和转出是有一个优化的影响。

  我们再看一下拨贷比的情况。这是今朝大年夜家表露的上市银行拨贷比的情况,大年夜部分在2.5%以上,我们也把表内应收款项类投资的总额加归去,分子是应收款项类投资的拨备+存款的拨备,分母是你存款的总额+应收款项类投资的总额,如许测算出非标和存款一共的拨贷比有若干,2.5以下的机构就增长比较多了。也就是我们这个比较图,假设这两个图的差距比较大年夜的话,那就解释很多银行的应收款项类投资的拨贷比是低于它存款的拨备率。然则我们看农行、中行,还有建行等国有大年夜行,他们两个目标是完全重合的,即应收款项类投资的拨备率跟存款是一样的。然则大年夜部分的银行能够这两个都是有必定的差距的。

  我们再看一下盈利的程度,刚才提到全部行业的营业状况是在弱化的,只要息差是一个异常异常小幅的变更。我们看下面这张图,农商行全部资产报答率的降低在二季度是比较明显的。我

  们大年夜概看一下大年夜行均匀盈利的情况。圈出来的部分,表示异常凹陷的能够更多的是中小的金融机构的盈利目标是比较凹陷的,这跟他的营业构造是比较相干的。大年夜行本钱报答率相对会更高一些,比拟股分制来讲。它的资产报答率这块,股分制相对更高一些。

  下面是我们明天重点想跟大年夜家分享的。刚才分析了利润的情况,本钱的情况,还有风险资产的情况,测算出来的覆盖倍数,这个图是全行业的情况,在低风险的情况下,每年行业的利润关于我们测算出来的这个整体的不良的一个覆盖倍数,最下面的这个蓝色这条线就是报表上的数据,绿色的线是我们测算的低风险情况下的覆盖倍数,即就是高风险的情况下,我们看全部行业的利润关于风险资产的覆盖也有,最新的数据是0.6倍,低风险的情况下是1倍,也就是说假设全部行业放弃昔时的利润,利润为零的话,简直他可以接收和消化掉落全部的不良。

  右图是本钱和拨备对风险资产覆盖的倍数,低风险的情况下大年夜概12倍阁下,行业的拨备和本钱总额关于我们测算出来的低风险的情况下的风险资产它的覆盖倍数有12倍,高风险的情况下也有8倍。应当说全部行业关于这一块风险资产的接收和消化的才能是比较强的。

  这是我们测算出来的上市银行的相干数据。这外面比较有特点的就是国有大年夜行(左边小的这一块),大年夜行的动摇性相对会更小一些,我们看它根本稳定在1倍阁下的程度上。大年夜行昔时的利润,2017年的利润关于它时点上不良的倍数大年夜概是一倍阁下,即使高风险能够稍微低于1。假设它放弃昔时的利润是可以全部接收掉落本身的风险资产的。相对来讲,中小的金融机构它的动摇性就会大年夜,越往后它能够的红线和绿色的这条线差距就愈来愈大年夜了。然则全部最低的就是高风险的情况下,大年夜部分的银行都有0.5倍,也就是两年阁下的时间,它的利润是可以接收掉落它全部的风险资产的。

  我们测算的本钱和拨备对风险资产的覆盖倍数,大年夜行一样,它的体量也比较大年夜,它的营业构造也决定照样稳定性比较强的,中小机构照样动摇性比较大年夜,全部行业也有5倍。高风险的情况下它的覆盖倍数也有5倍,这是比较高的程度。我们认为全部行业关于风险的接收和化解的才能照样比较强的,这是我们明天想跟大年夜家分享的一些内容。

  这外面我想跟大年夜家强调一下,分析研究的这个数据有它必定的局限性,我们推敲的是时点上的数据,我们能够重点存眷的是信贷类资产,更多的是信用风险。一方面,假设在极真个情况下,假设行业的信贷的信用风险集中迸发或许下滑比较快的时辰,我们明天测算的这个目标它能够会是一个急速下滑的状况,由于你的不良能够会增长异常快,同时你盈利的才能能够会降低,由于你没那么多利钱可以收下去了。你本钱的状况能够也会遭到影响。还有一种情况,在极真个情况下,由于我们纯真只推敲你的信用风险,你的信用风险跟其他类型的风险其实有一个相互影响和传导的机制,我们在此次的测算傍边能够没有推敲这些身分,只是在相对安稳的情况下关于信贷类资产的测算。

  大年夜家底下假设有甚么成绩的话我们可以再交换。想跟大年夜家分享的就这些。感谢。

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义务编辑:谢长杉

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