400亿争夺战尘埃落定!格力电器15%股权花落高瓴

400亿争夺战尘埃落定!格力电器15%股权花落高瓴
2019年10月29日 00:01 新浪财经-自媒体综合

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  原标题:400亿争夺战尘埃落定!格力电器15%股权花落高瓴,新大年夜股东有何构造?这三大年夜预期可重点存眷

  来源:券商中国

  用时半年的格力股权争夺战,终究落下帷幕!

  10月28日晚间,格力电器发布告诉布告称,格力电器终究选定珠海明骏投资合股企业(无限合股)作为格力电器15%股权让渡的受让方。

  天眼查数据显示,珠海明骏成立于2017年5月,眼前等于有名私募高瓴本钱。高瓴的胜出,也意味着其最大年夜的敌手厚朴投资铩羽而归。

  国盛证券在研报中指出,有三大年夜预期可以存眷:

  第一,分红率预期晋升:由于新的股东入主格力订价至少400亿以上,是大年夜笔的投资现金流支出,后续大年夜股东对格力的分红请求能够也会比较高,可以预期将来格力的分红率将有所晋升。

  第二,股权鼓励筹划推出:让渡的筹划中明白提出,请求对方出具改良上市公司管理构造和鼓励机制的详细办法,且意向受让方应有助于促进上市公司持续生长,改良上市公司法人管理构造。后续公司管理层和公司股东的好处会加倍趋于分歧。

  第三,改变国企性质,加倍灵活:虽然国资委对格力电器干涉较少,然则格力的国企属性仍在运营的灵活性上低于同业业的平易近企,股权让渡事宜不管接办,格力的运营都将更加灵活。

  格力股权花落高瓴,400亿争夺战落下帷幕

  作为家电行业的龙头企业,格力电器2018年净利高达262亿元,账上曾一度躺着近千亿现金,其控股权一向吸引着有数本钱的亲睐。

  本年4月8日,格力电器发布告诉布告,以地下征集受让方的方法协定让渡部分股权,备受市场存眷。告诉布告出炉后,曾吸引百度、淡马锡、高瓴本钱、厚朴投资在内的25家机构参与。

  由于此次格力让渡触及15%股权,事关格力电器的控股权,股权价值更是高达424亿元,所以格力关于此次股权让渡的受让方可谓层层挑选、严格把关。

  在5月22日的意向投资者会晤会上,董明珠曾明白表示:“格力须要的是真心诚意情愿赞助格力电器生长的企业”,“此次交易绝不接收蛮横人参与”。

  9月2日,格力电器股权让渡终究进入“二选一”决赛阶段,珠海明骏和格物厚德两家受让方完成提交受让请求材料,并足额交纳缔约包管金63亿元。

  个中,珠海明骏是高瓴本钱旗下的投资公司,而格物厚德的大年夜股东则是厚朴投资。

  值得留意的是,两大年夜机构在股权争夺战中,厚朴仿佛有备而来,相对也更加高调。厚朴旗下格物厚德在8月1日率先在中基协完成了私募基金立案;9月9日,珠海明骏也在中基协完成了立案,这意味着两大年夜机构对格力股权“虎视眈眈”。

  9月18日,市场一度传出工商银行向厚朴投资组建投资结合体投入了约人平易近币20亿元资金,协助厚朴投资参与格力项目标竞标,仿佛加大年夜了厚朴的砝码。

  不过,终究格力股权照样花落高瓴。

  10月28日晚间,格力电器发布告诉布告称,格力电器终究选定珠海明骏投资合股企业(无限合股)作为格力电器15%股权让渡的受让方。

  根据此前的股权让渡筹划,确认珠海明骏为终究受让方后,并终究签订《股分让渡协定》报由国有资产监督管理机构及其他有权当部分分赞成失效。

  二级市场投资格力,已大年夜赚近20亿

  官网显示,高瓴本钱成立于2005年,由张磊创建,专注于发明价值,创造价值,是亚洲最大年夜的投资机构之一。据懂得,高瓴今朝资产管理范围逾越600亿美金。

  之前十多年来,高瓴投资了一大年夜批市场上尽人皆知的优良公司,个中包含:腾讯、京东、美团点评、爱奇艺、滴滴、Uber、Airbnb、Traveloka、百丽国际、Peet’s Coffee、百济神州和药明康德等。

  值得留意的是,高瓴其实一向就看好格力,很早就在二级市场投资了格力。

  早在2016年一季度末,高瓴本钱-HCM中国基金买入4536万股格力股票,成为格力第九大年夜通股东。2016年四时度末,高瓴本钱加仓格力509.6万股,持股数量升至5045.71万股,升至第八大年夜流畅股东,并且一向持有至2018年一季度。

  这时候代,格力电器的股价从16元/股阁下,一向涨至50元/股,涨了接近3倍。

  2018年二季度,高瓴减持504万股格力。终究,高瓴持有4339.64万股,一向至格力本年半年报,位列第八大年夜股东。

  从持股来看,高瓴一向果断看好格力,并且投资格力也给高瓴带来了丰富的报答。按照2016年一季度股价来算,高瓴至少赚了3倍缺乏,金额接近20亿元。

  此番成功购入格力股权后,高瓴将其投资格力的筹马加大年夜了10倍,格力的将来,明显备受市场等待。

  高瓴助力格力,资本优化设备

  作为一家公司管理和国企改革的典范公司,格力的混改一向备受市场存眷。

  1996年,格力电器经过过程换股上市,公司从一家处所国企成为国有上市公司,经过过程本钱市场的洗礼,格力电器公司管理越发标准,市场开端发挥积极感化。

  2005年起,格力电器一跃成为全球空调行业龙头。并且自2005年以来,格力持续14年领跑全球家用空调市场,中心空调持续7年保持全国销量第一,一直保持强大年夜的市场竞争力

  2006年起,控股股东格力集团赓续降低对格力电器的持股比例,从最后的50.28%相对控股降至此次混改前的18.22%,格力电器停止经过过程股权分置改革,引进计谋投资者,渐渐建立现代企业管理构造,逐步发挥市场在资本设备中的决定性感化,公司盈利和创新才能赓续加强。

  值得留意的是,格力的两次股改渐渐打破“铁板一块”的国有一切权格局,建立起适应市场生长的现代企业管理制度,摸索出一套创新生长的“格力形式”。

  在董明珠等核心管理层的带领下,2009~2018的10年间仅仰仗空调主业,格力的支出增长近5倍,净利润增长近9倍,创造了事迹长牛的“神话”。

  截至2018岁终,格力曾经成为一家市值超3000亿元、年营收超2000亿元、净利润达到260亿元的制造业标杆企业。

  业内人士表示,此次珠海明骏完成格力电器的股权受让,不只为珠海市国资委创造收益,保证了国有本钱权益,强大年夜了国有本钱力量,更加国有本钱构造国度计谋范畴、保证和改良平易近生等,供给了有力支撑。另外,珠海明骏的出资人高瓴本钱参与此次混改,有助于发挥本钱在资本优化设备中的重要感化。

  值得留意的是,梳理高瓴本钱的过往投资案例,不难发明,不管是投资腾讯照样京东,其根本上都是财务投资为主,不搅扰现有管理层的运营,在企业原有核心竞争力的基本上晋升营业增量,从而为企业创造稳健且有活力的生长前景。

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义务编辑:覃肄灵

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